海运费对家电影响分析20240724

Q：当前国际海运费用上涨幅度如何？ A：当前国际海运费用出现了显著增长，其中美东航线涨幅超过140%，欧洲航线涨了235%，澳星上涨约84%，而东南亚航线涨幅则约为138%。尽管美西航线有少许回落现象，但整体来看，该行业的上涨趋势仍在持续中。 Q：家电行业如何受海运费上涨影响？ A：家电行业的整体出口占比较高(约占30%-40%)，且许多企业拥有海外业务布局。随着海运费上涨，家电行业面临较大成本压力，特别是对于白电和小家电等领域的生产企业而言，这种影响更为显著。此外，历史数据显示，过去海运费的高涨幅也曾对家电业产生扰动，并影响到企业的利润空间和供应链管理。Q：海运费上涨对不同品类家电企业的具体影响有多大？ A：通过对海运费上涨历史进行复盘发现，当前涨幅虽不及2020 年至2022 年间的历史最高点，但相对于前两次较大波动的幅度仍然相当明显。根据统计，在特定时期内，不同品类家电企业的受影响程度存在差异，例如头部白电企业由于完善的全球化产能布局和海外营销比例较低，受到的影响较小；相比之下，小家电企业由于高度依赖代工且海外布局不足，受影响程度更大，部分企业甚至出现了五个百分点以上的毛利下降。 Q：2021 年全球海运费上涨对企业毛利润有何影响？ A：在2021 年的阶段，尽管海运费大幅上涨，但由于其他因素如原材料价格上涨等共同作用，单靠海运费上升对企业毛利润的影响较为有限。具体来说，在上一轮海运费翻番的情况下，整体对企业毛利的影响可能只有2 到3 个百分点左右，并且这一数值还会受到原材料价格变动等因素的影响而进一步减小。Q：不同企业品类中海运费占比及受海运费影响的程度如何？ A：不同企业品类之间的海运费占比存在显著差异。例如，白电行业(如美的、TCL)中海运费占营业收入的比例大约在1.4 左右，而小家电(如小米、安科)由于部分采用CF 结算模式，海运费直接计入企业成本端，占比较高。此外，通过测算发现，冰箱作为体积较大但货值不高的品类，其海运 费占货价比例相对较高，可达6.7%；而扫地机这类体积较小但货值较大的品类，海运费占比则较低，仅约0.8%。总的来说，不同类型的商品因其自身的尺寸、重量和单价特点，使得它们受到海运费变化的影响程度各不相同。Q：不同品类下，随着海运费增长50%、80%、150%和200%，预计对企业利润率的影响是多少？A：针对不同品类进行了弹性测算，假设企业签订了长期合同，当海运费在2023 年分别上涨50%、80%、150%和200%时，空调产品的含费费率可能分别提高0.7、1.3、2.2 和2.8 个百分点；冰箱产品含费费率会上涨2.0、3.2、4.8 和6.4 个百分点；洗衣机产品含费费率增加0.9、1.5、2.2 和2.8 个百分点；电视机和扫地机产品含费费率分别为0.6 和0.2 个百分点；生活电器含费费率约为0.5 个百分点。可以看出，对于不同品类而言，海运费上涨对利润率的影响程度各不相同，其中冰箱、洗衣机和电视机等大件商品受影响更为明显。