富创精密机构调研纪要

富创精密机构调研报告 调研日期:2024-07-23 沈阳富创精密设备股份有限公司成立于2008年,是一家国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新区瞪羚企业、国家“02重大专项”及国家智能制造新模式应用项目承担单位。公司专注于金属材料零部件精密制造技术,掌握了可满足严苛标准的精密机械制造、高洁净度表面处理 、焊接、组装、检测等一站式制造工艺。通过向国内外半导体设备企业批量供货,建立了一系列制造标准流程和质量管理体系,产品的高精密、高洁净、高耐腐蚀、耐击穿电压等性能达到国际水平。 2024-07-26 董事长郑广文,董事会秘书梁倩倩,副总经理宋洋,IR王清岩 2024-07-232024-07-24 特定对象调研,路演活动北京会议室 银华基金 基金管理公司 - 农银汇理 基金管理公司 - 泰达宏利 基金管理公司 - 华夏久盈 其它 - 民生加银 基金管理公司 - 中金基金 基金管理公司 - 阳光资产 保险资产管理公司 - 润辉投资 投资公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 汇安基金 基金管理公司 - 华安证券 证券公司 - 东方基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 国联安基金 基金管理公司 - 华商基金 基金管理公司 - 中信资管 资产管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 交流环节 1、公司2024年上半年度业绩情况? 公司半年度预计实现营业收入14.8亿元到15.3亿元,同比增长78%到84%。预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.05亿元到1.25亿元,同比增长316%到396%。 2、公司2024年上半年订单情况及下半年订单预期如何? 公司2024年上半年订单同比翻倍增长,二季度环比一季度持续增长。截至本文件披露日公司在手订单充足,基于下游行业需求,预计下半年订单会继续保持增长态势。 3、公司对2025年的业绩展望如何? 根据SEMI发布的预测报告,半导体制造设备预计将在2025年持续增长,2025年的全球总销售额预计将创下1280亿美元的新高。在行业增长基础上,公司在2024年新开发的产品在2025年也将形成部分收入。除新产品形成收入外,公司产能的逐渐释放也会推动 公司业绩进一步增长。 4、公司如何看待海外市场? 根据SEMI预测,半导体制造设备全球总销售额在2024年将达到1090亿美元,创下新的行业纪录,2025年也将持续增长,行业的增长会为公司海内外市场带来更大的发展空间。 公司于2011年成为海外大客户的合格供应商,十余年来一直保持稳定友好的合作关系,双方也在不断完善中长期合作发展战略。 公司新加坡工厂目前在按计划建设,2024年下半年将邀请目标客户进行验厂,该工厂的建设将为公司与海外大客户的合作关系带来助力 。 5、公司净利润的提升路径是什么? 首先,公司会持续优化工艺路线,用先进的工艺设计降低成本;其次,会不断拓展市场规模,借助规模效应、产能释放,摊薄固定成本;同时 ,公司将进一步扩大先进制程产品的市场份额,加大高附加值产品的营收贡献,来提升综合利润水平。 6、零部件行业的主要壁垒有哪些?公司的竞争优势是什么? 1)认证壁垒:对于国际半导体设备龙头企业,零部件企业需要分别通过多种认证才能获得提供首件试制的资格,在完成首件验证后,方可获得量产资格,认证时间通常2-3年; 2)客户壁垒:半导体设备厂商对所选用的精密零部件要求极为苛刻,一旦确定合作关系往往长期深度绑定,且对于复杂、技术要求更高 的零部件验证周期长,因此客户选择或替代供应商更为谨慎,一旦通过全球主流设备厂家认证,行业内其他厂家会相继跟进。目前,公司已进入的客户供应链体系既包括国际知名半导体龙头设备商,又包括国内主流半导体设备厂商,具有强大的客户资源; 3)技术壁垒:公司从2011年开始承担国家“02重大专项”,经历数十年持续的研发投入和国家重点项目承接,掌握了精密机械制 造、表面处理特种工艺、焊接、组装等关键制造工艺技术,部分腔体、内衬、匀气盘等高端产品已应用于客户先进制程的前道设备中,具备工艺的先进性和技术壁垒; 4)资本投入壁垒:零部件行业具有复杂、离散型制造的特点,且需进行重资产投入,单个工厂的资金投入在数亿元至数十亿元,资本投入 大。 7、截至目前,收购北京亦盛精密半导体有限公司(以下简称“亦盛精密”)最新进展情况? 本次交易还需进一步审计与评估,仍需按照规定履行董事会和股东大会相关决策程序。公司将根据相关事项的进展情况,分阶段及时履行信息披露义务。 8、公司如何看待交易估值的合理性? 一方面,受益于国产化的战略需要,亦盛精密已经成为国内主流12寸晶圆制造厂的重要战略供应商,核心产品在逻辑、存储等头部主流客户已经成熟应用。亦盛精密作为国家02专项承担单位,成功攻克“关键零部件研发及产业化——硅/碳化硅复合材料零件的研制技术,在碳化硅零部件材料研制方面已实现自主可控并工程化应用,拥有深厚的技术积累。 另一方面,考虑到行业的特殊性,技术稀缺性,先进制程产品开发难度较高,亦盛精密前期在研发、验证、人员及固定资产方面投入较大,目前已经进入规模化发展、产品批量应用的阶段,盈利能力将快速改善。 关于亦盛精密的估值不会仅从往期盈利水平及净资产数额来衡量,还会综合考虑客户、技术、产品等优势及未来潜在的成长空间。 公司将聘请专业评估机构对亦盛精密进行评估,并出具《评估报告》。最终将以所确认的评估值为定价依据,由交易各方协商确定交易价格 ,充分保护上市公司中小股东的合法权益,具体还请关注公司后续披露的相关公告。9、此次收购全部采用现金的原因及对大股东的付款节奏如何? 公司计划全部以现金支付,避免摊薄中小股东权益,保护中小股东的利益。 公司财务状况及支付能力良好,本次对郑广文先生及其一致行动人采取分期付款的方式,其中50%在股权交割后支付,剩余50%将在三年业绩承诺期结束后支付。 10、截至目前,郑广文先生股权冻结是否有其他进展?在极端情况下,公司是否存在实际控制人变更的风险?实控人目前正常履职,暂未发现极端风险,后续具体进展以相关公告为准。