电力设备与新能源行业周报：以旧换新政策补贴力度加码，中天科技预中标江苏国信220kV海缆订单

锂电&电力设备：7月23日，有多个低空经济产业园、基地项目等进行申报或备案，投资金额超40亿元。7月24日，特斯拉官方发布其2024年第二季度财报，在扣除重组和其他费用6亿美元之后，第二季度GAAP营业利润为16亿美元。7月25日，国家发改委、财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，其中在新能源汽车领域明确提出了针对新能源公交车及动力电池、乘用车、燃油车汽车报废的补贴方案。LG新能源发布2024Q2报告，24Q2实现收入6.16万亿韩元（约323亿元人民币），同比下降30%，环比持平。24年部分车型降价明显，叠加新车型发布，或拉动行业需求超预期增长。我们预计1季度为全年单位盈利的最低点，2季度环比向上或持平；展望24年季度利润环比向上。1）看好后续价格相对稳定，成本有下降空间的环节，电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】； 材料推荐【尚太科技】【天赐材料】，建议关注【湖南裕能】【科达利】；2）看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注【黑猫股份】、【天奈科技】；3）看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注【瑞泰新材】等。 储能：7月24日，广西壮族自治区能源局印发《2024年度陆上风电、集中式光伏发电项目建设方案》，列入项目共209个共需配储4.977GW/9.954GWh，从项目业主看中核/上海榕融新材料&广西百色/华润领衔。广东抽水蓄能参与电力市场交易细则征求意见，抽水蓄能“报量报价”全电量参与现货市场，暂不参与用户侧峰谷平衡电费等市场分摊及返还电费计算、暂不执行系统运行补偿。7月25日，北京市发改委对《北京市可再生能源利用条例》公开征求意见，指出要稳妥推动新型储能设施建设，鼓励单位和个人建设分布式光伏发电项目。推荐：【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】。 光伏：光伏作为电网投资的重要部分，未来将承担基础设施建设投资及电力增长主力的重担；后续借鉴全球光伏市场化发展及国家对以更大的力度推动新能源发展，我们预计消纳红线会逐步松绑，光伏需求空间大幅打开；供给端目前仍处于探底过程，后续随着产业链价格逐步稳定及技术进步带来的降本增效，光伏有望引来新的一轮板块上行周期。重点关注：1、重点关注欧美高盈利市场：关注受益于美国市场高弹性的【阿特斯】，欧洲市场的【横店东磁】，以及受益于全球市占率提升的一体化企业，关注【晶科能源】等；2、技术趋势和蓝海市场及逻辑稳定不变辅材：焊带【宇邦新材】【威腾电气】【同享科技】，银浆【聚和材料】，互联线束【通灵股份】等；3、和组件价格脱钩，受益于地面电站放量【中信博】；4、需求提升，产能刚性，盈利空间扩大的玻璃环节，关注【福莱特】【旗滨集团】等； 5、辅材对于需求变化最为敏感，关注【福斯特】【海优新材】【鹿山新材】【天洋新材】【锦富技术】【金博股份】等；6、电池组件出货增速有望上调，盈利空间有望改善，关注【钧达股份】【仕净科技】【麦迪科技】【晶澳科技】【天合光能】【隆基绿能】等；价格不敏感，小众市场高盈利新技术：HPBC、ABC、HJT头部企业，关注【爱旭股份】【东方日升】等；7、户储逆变器量价稳定，后续关注出货边际改善，【阳光电源】【上能电气】【通润装备】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【禾迈股份】【禾望电气】。8、硅料硅片龙头：【协鑫科技】【双良节能】【通威股份】【TCL中环】等。 风电：海风需求催化，24-25年放量节奏提速。#广东区域：帆石一陆续启动施工类招标、帆石二完成风机采购，青州六已核准且海风风机基础陆续发运，省管7GW竞配项目已全部完成核准。#广西区域：防城港A场址23年底首批并网，二期塔筒制作已开始；钦州项目已核准并完成EPC招标，并开启风机基础招标。#海南区域：CZ1-3项目已开工，万宁漂浮式项目完成风机以及风机基础招标，预计今年CZ7、CZ8、CZ9等3个海风示范项目也有望开工；#福建区域：连江外海、马祖岛、福建平潭A区、平潭长江澳项目已在今年陆续完成风机招标。此外，23年竞配项目也逐步开展前期工作。#浙江区域：23年至今有不到4GW项目核准，预计24年逐步开工，苍南1号二期、瑞安1号、玉环2号、嵊泗3#&4#项目陆续完成风机或海缆采购。此外，浙江新竞配或签约项目也较多。#江苏区域：2.65GW竞配项目均已核准并完成主要设备招标，军事问题基本解决，下半年逐步开工。#上海区域：800MW竞配陆续启动招标，其中，奉贤二期已取得用海预审批复。#山东区域：渤中G、半岛南U1/U2、半岛北N2 、半岛北BW项目列为24年省重点项目，此外半岛北L场址已启动风机采购，进展提速。其他区域：河北海风逐步破冰，唐山300MW和山海关500MW项目均在23-24年核准，且唐山项目完成风机招标；大连庄河IV2首批并网，国电投大连花园口项目核准、有望逐步启动。建议重点关注：1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【起帆电缆】等2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【天顺风能】【大金重工】【海力风电】等3、轴承：【新强联】等4、锻铸件：【金雷股份】【振江股份】【日月股份】【通裕重工】等5、主机厂：【三一重能】【明阳智能】等。 风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 一、以旧换新政策补贴力度加码，利好新能源销量增长 1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪 本周申万电池指数 （801737.SI）下跌1.24%， 跑赢沪深300（000300.SH）2.422pct。 图表1：本周电池行业核心标的收益率（从高到低排序） 2、行业及公司事件跟踪 汽车报废更新补贴提高，利好新能源销量增长 7月25日，发改委发文加大报废汽车更新补贴力度，具体如下： 1)提高乘用车报废更新补贴标准。新能源乘用车报废更新补贴2万（提升1万），2.0L及以下燃油乘用车补贴1.5万（提升7千）。 2)支持报废国三及以下营运类柴油货车，并更新购置符合条件的货车，每辆车补贴8万元；无报废只更新，每辆车补贴3.5万元。 3)支持新能源公交车及动力电池更新。更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，每辆车补贴6万。 多省低空基地申报或备案，投资金额超40亿 据统计，7月23日在广东、江西、湖北等多省的在线审批监管平台上，有多个低空经济产业园、基地项目等进行申报或备案，投资金额超40亿元。具体项目包括： 1）东莞空天经济产业制造示范基地，总投资约为12.22亿元，投产后预计年产值不低于25亿元。 2）景德镇高新区低空经济产业实训基地，项目总投资21.94亿元，今年11月开工，预计2026年11月竣工。 3）武汉信息港低空数字产业园，项目总投资8亿元，拟开工时间为今年10月。 LG新能源发布24Q2业绩 7月25日，LG新能源发布2024Q2报告： 24Q2实现收入6.16万亿韩元（约323亿元人民币），同比下降30%，环比持平。根据公告，金属价格下跌对电池均价有影响，收入环比持平原因：1）北美客户推出新车型，出货量有所增加。2）用于电网侧的储能电池收入增长。 24Q2LG新能源营业利润1953亿韩元（约10.3亿人民币），同比-58%，环比+24%。其中，24Q2有4478亿韩元IRA补贴（约23.5亿人民币），是24Q1的2倍多。若剔除IRA补贴，24Q2营业利润-2530亿韩元（约亏损13.3亿人民币），亏损环比扩大。 24Q2LG新能源的营业利润率为3.2%，同比下降2.0个百分点，环比增长0.6个百分点。若剔除IRA补贴，24Q2营业利润率-4.1%，同比下降8.1个百分点，环比下降3.6个百分点。 公司对24H2市场预测：1）将24年美国电动汽车销量增速从30%下调至低于20%。2）将24年欧洲电动汽车销量增速从20%下调至10%。3）预计公司24年收入同比下降超20%。 公司后续战略：1）缩减产能投资，并将现有产能转换为其他应用，提升利用率。2）扩大LFP储能电池生产，拓展储能业务。3）增加产业链投资，加强与成本领先的供应商合作。 特斯拉2024第二季度GAAP营业利润达16亿美元 7月24日，特斯拉官方发布其2024年第二季度财报。盈利方面，在扣除重组和其他费用6亿美元之后，第二季度GAAP营业利润为16亿美元； 第二季度GAAP净利润为15亿美元；第二季度非GAAP净利润为18亿美元。 现金流方面，特斯拉第二季度营运现金流为36亿美元，第二季度自由现金流为13亿美元（第二季度人工智能基础设施资本支出为6亿美元），同时第二季度特斯拉现金及投资环比增加了39亿美元，至307亿美元。 运营方面，特斯拉第二季度储能装机量创纪录达到9.4吉瓦时。人形机器人Optimus开始在工厂设施中自主执行任务 ， 第二季度特斯拉Cybertruck成为美国细分市场最畅销的车型。 值得注意的是，特斯拉CEO伊隆·马斯克在财报会议中公开表示，特斯拉FSD系统将在V12.5或者12.6版本进入中国、欧洲及其他国家。同时马斯克补充道“我们有可能在年底看到这一进程”。 3、国内外电动车销量及电池装机量 1）欧洲主要国家电动车销量 欧洲主要国家发布6月电动车销量：6月欧洲9国新能源汽车销量22.5万辆，同环比-4%/+34%。其中，纯电动车型销量15.8万辆，同环比-3%/+41%；插电式车型销量6.7万辆，同环比-8%/+19%。新能源汽车渗透率为22.2%，同比-1.7pcts，环比+2.2pcts。 图表2：欧洲主要国家新能源车销量（辆） 2）国内电动车销量 蔚来：6月，交付量为2.12万辆，同比+98%，环比+3%。 小鹏：6月，交付量为1.07万辆，同比+24%，环比+5%。 理想：6月，交付量为4.78万辆，同比+47%，环比+36%。 零跑：6月，交付量为2.01万辆，同比+52%，环比+11%。 哪吒：6月，交付量为1.02万辆，同比-16%，环比+1%。 极氪：6月，交付量为2.01万辆，同比+89%，环比+8%。 岚图：6月，交付量为0.55万辆，同比+83%，环比+22%。 广汽埃安：6月，交付量为3.50万辆，同比-22%，环比-13%。 阿维塔：6月，交付量为0.47万辆，同比+167%，环比+2%。 小米：6月，交付量破万，环比+16%。 图表3：国内车企新能源车销量（辆） 据中汽协数据，汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，产量环比增长5.7%，销量环比增长5.6%，同比分别下降2.1%和2.7%。1-6月，汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%，产销增速较1-4月分别收窄1.7个和2.2个百分点。6月，新能源汽车产销分别完成100.3万辆和104.9万辆，同比分别增长28.1%和30.1%，市场占有率达到41.1%。1-6月，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。 出口：6月，纯电动汽车出口6.3万辆，环比下降17.5%，同比下降5.3%； 插混汽车出口2.2万辆，环比增长2.1%，同比增长1.1倍。1-5月，纯电动汽车出口47.8万辆，同比下降2.3%；插混汽车出口12.7万辆，同比增长1.8倍。 图表4:新能源汽车总销量（万辆） 图表5：汽车销量电动化率 3）动力储能电池产量和装机情况 6月，在新能源汽车市场带动下，我国动力和其他电池合计产量为84.5GWh，环比增长2.2%，同比增长28.7%。1-6月，我国动力和其他电池累计产量为430.0GWh，累计同比增长36.9%。 6月，我国动力电池装车量42.8GWh，同比增长30.2%，环比增长7.3%。其中三元电池装车量11.1GWh，占总装车量25.9%，同比增长10.2%，环比增长7.3%； 磷酸铁锂电池装车量31.7GWh， 占总装车量74.0%， 同比增长39.3%，环比增长7.4%。1-6月