南旋控股2024年年报

关于南旋 南旋集团于1990年成立，为中国领先针织品制造商之一。我们为客户提供的一站式服务涵盖原材料 开发与采购、产品设计、样品生产、优质生产、质量控制及准时产品配送。过去多年，我们已创建优良商誉，并为UNIQLO、TommyHilfiger、RalphLauren、哥弟及Lululemon等多个国际知名服装品牌提供优质针织产品。我们亦将业务范围扩展至上游羊绒纱线及面料范畴。 关于年报封面设计 随着物料开发不断进步，功能性及舒适度提升，针织品已逐渐成为各社会阶层的日常必备品。 目录 公司资料 2 主席报告 4 管理层讨论及分析 8 董事及高级管理层成员履历 19 企业管治报告 24 董事会报告 42 环境、社会及管治报告 58 独立核数师报告 134 综合收入表 141 综合全面收入表 142 综合资产负债表 143 综合权益变动表 145 综合现金流量表 146 综合财务报表附注 147 财务摘要 214 南旋控股有限公司2024年年报2 公司资料 董事会 执行董事 王槐裕先生（主席） 文宇轩先生（行政总裁） 王庭真先生李宝声先生 独立非执行董事 范椒芬女士，GBM,GBS,JP 简松年先生，SBS,JP 范骏华先生，JP 叶澍堃先生，GBS,JP 董事委员会 审核委员会 范骏华先生，JP（主席）简松年先生，SBS,JP 叶澍堃先生，GBS,JP 薪酬委员会 简松年先生，SBS,JP（主席） 王槐裕先生 叶澍堃先生，GBS,JP 提名委员会 王槐裕先生（主席）简松年先生，SBS,JP 范椒芬女士,GBM,GBS,JP 执行委员会 王槐裕先生（主席）文宇轩先生 王庭真先生李宝声先生 公司秘书 陶志强先生，HKICPA,ACCA 授权代表 王槐裕先生 陶志强先生，HKICPA,ACCA 开曼群岛注册办事处 CricketSquare,HutchinsDrivePOBox2681 GrandCayman,KY1-1111CaymanIslands 总部及香港主要营业地点 香港 新界大埔汀角路57号 太平工业中心 1座21楼A至C室 开曼群岛股份过户登记总处 ConyersTrustCompany(Cayman)LimitedCricketSquare,HutchinsDrive POBox2681 GrandCayman,KY1-1111CaymanIslands 3南旋控股有限公司2024年年报 公司资料（续） 香港证券登记处 香港中央证券登记有限公司香港湾仔 皇后大道东183号合和中心 17楼 1712–1716号铺 核数师 罗兵咸永道会计师事务所执业会计师 注册公众利益实体核数师香港 中环 太子大厦22楼 法律顾问 赵不渝马国强律师事务所香港 康乐广场1号怡和大厦40楼 主要往来银行 中国银行（香港）有限公司 中国建设银行（亚洲）股份有限公司星展银行（香港）有限公司 恒生银行有限公司东亚银行有限公司大华银行有限公司 股份代号 1982 本公司网站 http://www.namesonholdings.com 主席 报告 我们不断积极作出改进，并于订单与定价、扩张与控制之间取得平衡。本集团在同心合力下取得丰硕成果， 令我们的盈利能力达至自上市以来之历史新高。 5南旋控股有限公司2024年年报 主席报告（续） 尊敬的各位股东： 本人谨代表南旋控股有限公司（“本公司”）董事会（“董事会”）欣然提呈本公司及其附属公司（“本集团”）截至2024年3月31 日止年度（“2024年财年”）的全年业绩。 市场回顾 在去年疫情过后的影响下，全球经济呈现初步反弹，其后复苏步伐有所放缓。阻碍复苏步伐的多个因素包括地缘政治及贸易分化加剧、战争引发长期的国际冲突，以及其他周期性因素，包括抑制通胀的货币政策、更多极端天气事件等等。尽管如此，大多数产出需求已恢复至超出疫情前的水平。 2024财年下半年，中华人民共和国（“中国内地”）的出口总值跌幅较少，而越南的出口总值则显着复苏，相比其2024财年上半年较大的跌幅。中国内地的出口总值在下半年下跌2.5%，于2024财年全年则下跌5.5%。同样地，中国内地的针织品（包括针织及钩编织物）出口总值于2024财年上半年大幅下跌，2024财年下半年的跌幅则较少，全年跌幅为7.2%。尽管如此，中国内地对欧洲及美国的针织品出口均超过疫情前的水平。 于2024财年下半年，越南出口总值录得11.9%双位数之显着增长，令2024财年的整体出口总值增长1.8%。越南纺织品及服装的出口值于下半年增长2.4%，惟全年的出口总值下跌6.0%。尽管如此，越南对欧洲及美国的纺织品及服装出口亦已恢复至超过疫情前的水平。 作为针织品行业的首选合作伙伴，本集团受益于2024财年下半年订单增加。鉴于针织产品的季节性，产品偏向冬季款式，大部分订单增长为应客户需求的快货期补货订单。尽管订单进一步由中国内地转移至其他地方，然而我们于越南中部所增加的产能，使我们的针织产品于2024财年下半年的销量超出我们的原先预期。 尽管过去几年面临严峻挑战，然而本集团持续努力在各个地区保持稳健平衡的客户组合，以降低业务风险。我们积极采取措施，提高内部营运效率及客户服务水平。在供应方面，我们致力在距离我们设施的周边发展供应中心，透过良好往绩树立及时满足客户的需求。我们所作出的努力已见成效，令我们的盈利能力达至自上市以来之历史新高。 业务回顾 取得良好平衡对任何企业至关重要。透过以往经验，我们致力于订单与定价、扩张与控制之间取得平衡。尽管于2024财年结束时，本集团收入略有下降，然而盈利能力及利润率均有所改善。 本集团去年开始扩大在越南的产能，从而抵销中国内地订单的放缓。通过缩短交货期、邻近供应及改善物流，我们能够在不牺牲利润的情况下接到更多快货期订单。我们能作出灵活安排，归因于与客户之互相信任以及员工对工作流程的熟练所致。 于2024财年下半年，我们的男女装针织品销量增长25.7%至13.2百万件，因此2024财年的销量增加至32.2百万件，超出我们的原先预期。2024财年我们的男女装针织品的平均售价下跌13.1%，反映产品组合变化和原材料价格下跌。因此，我们的男女装针织品的收入略微下跌至3,513.7百万港元。然而，此业务的毛利及毛利率均较去年全年相比有所改善，反映本集团于加强定价策略及内部监控取得平衡之成效。 南旋控股有限公司2024年年报6 主席报告（续） 我们致力取得更好之业务平衡，令羊绒毛衣的产量有所下降。尽管如此，我们的羊绒纱线业务仍扩大客户覆盖面，并向外部客户进行更多的销售，这清楚反映我们能够灵活适应不同的市场状况。 然而，我们相对较新的面料业务订单于2024财年上半年尤其急剧下降。踏入2024财年的最后一个季度，随着客户的存货情况呈现改善趋势，订单量出现明显的持续改善。 本集团的总收益微跌4.9%至4,378.9百万港元，主要由于男女装针织品的整体售价下跌以及面料业务下滑。然而，由于管理核心业务得宜，本集团的毛利增加3.8%至774.2百万港元，毛利率亦于2024财年提升1.5个百分点至17.7%。 销售及分销开支连同一般及行政开支合共录得轻微下跌，反映我们在各项成本的管理得宜。相比上一个财政年度录得较大的减值，本集团的缅甸生产基地于2024财年仅确认34.0百万港元的减值亏损。因此，本集团的经营溢利增加93.4%至 467.5百万港元，反映本集团的营运效率有所提升。 本集团财务管理所作出的努力使财务成本净额维持于稳健水平。计及本集团缅甸生产基地确认为34.0百万港元的减值亏损后，本集团的年内溢利飊升140.5%至380.7百万港元的历史新高。年内溢利飊升主要由于上一财政年度确认之减值较大。扣除缅甸生产基地的减值亏损以及来自衍生金融工具的已变现及未变现亏损净额，本集团的经调整纯利稍微提升4.5%至 396.5百万港元。 考虑到本集团一贯审慎的现金管理策略、稳健的现金流，以及已改善的资产负债比率，董事会欣然向本公司股东宣派第二次中期股息每股3.5港仙。连同第一次中期股息每股9.5港仙，全年股息派息率将增加至82%，以答谢股东在备受考验期间给予我们的信任及支持。 未来策略及展望 于2024财年，品牌客户继续倾向由中国内地转为向东南亚国家下达更多采购订单。然而，许多全球客户显然仍热衷于扩大中国内地的终端市场销售，因此我们认为，将生产转移至中国内地以外的规模和步伐将开始放缓。另一方面，受周期性经济因素（例如生活成本持续上升和信贷供应受到更多限制）的影响，美国等较发达国家的复苏预期将减弱。 我们在越南中部进一步扩充越南生产设施的战略举措，将在未来几年继续为本集团带来良好的发展前景。通过与优质供应商的合作，越南现已成为众多全球品牌的供应和制造中心。我们有能力在缩短交货期的情况下增加订单，足以证明本集团已做好充分准备，进一步发掘与全球客户合作的更大潜力。我们坚持不懈提高产品品质，将继续有助我们与新客户进行磋商，我们有信心进一步平衡我们的客户组合，为本集团积累更多增值业务及回报。 7南旋控股有限公司2024年年报 主席报告（续） 本集团的上游羊绒纱线业务灵活供应给自己作生产以及外部客户。我们相信这业务将继续为本集团带来正面的贡献。由于政治因素，我们的缅甸生产厂房仍面临巨大挑战。我们将保持开放的心态，继续研究改善目前状况的任何可能性。 随着市场对面料的需求略有回升，我们继续预视越南对原材料的巨大需求潜力。我们仍有信心，当企业从经济周期中进一步复苏时，我们将处于更有利的位置。我们将继续观察与该业务相关的机会。 我们灵活的管理方式使本集团在面对挑战时变得更有韧性，并磨练我们的技能，使我们能够进一步追求卓越。 作为负责任的世界公民，我们配合中国内地推动节能的政策，在生产设施中不断加强应用可再生能源，以优化能源效益。此外，我们亦与客户合作，加快在产品中采用可持续材料，重点使用回收及升级再造的材料。我们本身的上游羊绒纱线亦实现原材料的完全可追溯性，深受客户认可。这些举措彰显我们对实现重用和回收及保持行业领先地位的承诺。 我们亦将继续以开放的态度，在适当的情况下实现创新、精益生产及数码化的其他突破。我们将坚持不懈加强产品设计、着重功能性及材料开发，以满足终端市场客户多元化及快速变化的偏好。 尽管不明朗因素持续存在，尤其是地缘政治冲突不断，然而管理层在管理业务时仍保持灵活弹性。在坚持不懈改善核心业务的同时，本集团将继续寻找机会，进一步扩大业务范围并实现业务多元化，同时继续致力为股东创造更大的回报，履行长期承诺。 本人谨此衷心感谢客户、供应商、股东及员工对本集团的坚定支持及信任，以及彼等对本集团持续发展的贡献及努力。 主席兼执行董事 王槐裕 2024年6月21日 南旋控股有限公司2024年年报8 管理层讨论及分析 管理层 讨论及分析 财务回顾 截至3月31日止年度 2024年 2023年 千港元 千港元 收益 4,378,888 4,602,307 销售成本 (3,604,649) (3,856,803) 毛利 774,239 745,504 其他收入 13,270 48,896 其他收益净额 78,191 76,484 销售及分销开支 (32,359) (37,130) 一般及行政开支 (331,839) (348,604) 缅甸生产基地的减值亏损 (34,005) (243,416) 经营溢利 467,497 241,734 应占一间合营企业除税后溢利 1,561 735 财务收入 29,626 10,106 财务开支 (64,779) (43,153) 财务开支净额 (35,153) (33,047) 除所得税前溢利 433,905 209,422 所得税开支 (53,201) (51,095) 年内溢利 380,704 158,327 下列人士应占年内溢利： 361,672 134,844 —本公司拥有人 加：缅甸生产基地的减值亏损 3