豆类市场周报

「2024.07.26」 豆类市场周报 天气因素扰动加剧豆类行情表现坚挺 瑞达期货研究院 研究员：柳瑜萍 期货从业资格证号F0308127 期货投资咨询从业证书号Z0012251 联系电话：059586778969 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 豆一： 行情回顾：本周豆一主力2409合约上涨，收涨0.69%，收报4541元/吨。 行情展望：供应端，大豆正值种植期，部分产区大豆地块被淹，且未来一周降雨仍较多，可能对未来产量造成潜在影响；黑龙江省储、九三、国储大豆同时拍卖，北方大豆拍卖较为顺利，市场豆源有所增加，同时随着学校迎来暑假，集体食堂对豆制品的需求持续缩减，下游需求进入淡季，市场成交量有限，抑制豆价上涨，但目前，产区余货量已较为有限，尤其优质豆源短缺对价格有支撑作用。总的来说，在供需双弱格局下，降雨天气对大豆产量造成影响可能促使大豆价格反弹。 策略建议：豆一供需双弱，震荡整理。 豆二： 行情回顾：本周豆二主力2409合约上涨，收涨1.03%，收报3736元/吨。 行情展望：美国农业部虽然将2023/24年度阿根廷大豆产量预期调低50万吨至4950万吨，不过阿根廷农户销售大豆的步伐依然迟缓；巴西大豆出口增幅明显，7月日均出口量同比增长11.4%；目前美豆产区天气仍是市场关注的重点，USDA干旱报告数据显示，约4%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为5%，去年同期为53%。其中重度干旱率为2%，与上周持平，大豆生长状况良好，但未来两周美国中西部产区有高温扰动，降雨逐步减少至常值以下，美豆出口销售加快和干旱天气的影响下暂时企稳，若天气题材无法有效驱动，不排除继续下探寻底支撑的可能。 策略建议：美豆丰产预期不变，豆二偏弱运行，短期逢高短空。 豆粕： 行情回顾：本周豆粕主力2409合约上涨，收涨0.41%，收报3161元/吨。 行情展望：目前美豆产区天气仍是市场关注的重点，USDA干旱报告数据显示，约4%的美国大豆种植区域受到干旱影响，大豆生长状况良好，但未来两周美国中西部产区有高温扰动，降雨逐步减少至常值以下，美豆出口销售加快和干旱天气的影响下暂时企稳；外购仔猪养殖、自繁自养盈利环比微增，养殖成本处于低位，养殖利润好转，豆粕市场成交环比增加，但需求恢复尚需时日，同时国内大豆库存继续累库，中国大豆排船增加，大豆供应维持宽松，开机率居高不下，油厂豆粕库存增加至121.93万吨的高位水平，豆粕库存连续多周累库，高库存限制豆粕价格上涨。 策略建议：豆粕持续累库，豆粕偏弱运行，建议逢高短空。 「周度要点小结」 豆油： 行情回顾：本周豆油主力2409合约上涨，收涨1.38%，收报7794元/吨。 行情展望：目前美豆产区天气仍是市场关注的重点，USDA干旱报告数据显示，约4%的美国大豆种植区域受到干旱影响，大豆生长状况良好，但未来两周美国中西部产区有高温扰动，降雨逐步减少至常值以下，美豆出口销售加快和干旱天气的影响下暂时企稳；国内棕榈油有供应偏紧预期支撑盘面，但油脂需求处于消费淡季，豆油在高压榨情况下持库存增加，豆油成交减少，供应较为宽松，限制豆油上涨幅度。 策略建议：豆油继续累库，基本面偏弱，建议逢高短空。 本周豆一价格上涨 图1、大连豆一期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图2、CBOT大豆期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周豆一主力2409合约上涨，收涨0.69%，收报4541元/吨。 本周豆粕价格上涨 图3、大连豆粕期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图4、CBOT豆粕价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周豆粕主力2409合约上涨，收涨0.41%，收报3161元/吨。 本周大连豆油上涨 图5、大连豆油期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图6、CBOT豆油期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周豆油主力2409合约上涨，收涨1.38%，收报7794元/吨。 本周豆粕9-1价差震荡持平 图7、豆粕9-1价差走势图 豆粕9月与1月历史价差趋势图 1000 800 600 400 200 0 1月16日2月16日3月16日4月16日5月16日6月16日7月16日8月16日9月16日 -200 M2009-2101M2109-2201M2209-2301M2309-2401M2409-2501 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月26日，豆粕9-1月价差-70元/吨，价差震荡。 本周豆油9-1价差缩小 图8、豆油9-1价差走势图 豆油9月与1月历史价差趋势图 600 00 00 00 00 00 0 1月16日 00 2月16日3月16日4月16日5月16日6月16日7月16日8月16日 5 4 3 2 1 -1 -200 Y2009-2101Y2109-2201Y2209-2301Y2309-2401Y2409-2501 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月26日，豆油9-1月价差-68元/吨，价差震荡缩小。 本周豆一期货净持仓增加期货仓单减少 图9、豆一前20名持仓变化 图10、豆一期货仓单情况 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 黄大豆仓单 0.00 2019-06-252020-06-252021-06-252022-06-252023-06-252024-06-2 注册仓单量:豆一 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月26日，豆一前20名持仓净空单20541手，净空单增加3709手，本周豆一2409合约震荡，豆一期货仓单11544张，周环比减少492张。 本周豆粕期货净持仓减少期货仓单减少 图11、豆粕前20名持仓变化 图12、豆粕期货仓单情况 40,000.00 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 注册仓单量:豆粕 0.00 2019-03-022020-03-022021-03-022022-03-022023-03-022024-03-02 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月26日，豆粕前20名持仓净空单507361手，较上周同期减少28839手，本周豆粕2409合约震荡偏弱，期货仓单33943张，周环比减少1890张。 本周豆油期货净持仓减少期货仓单减少 图13、豆油前20名持仓变化 图14、豆油期货仓单情况 豆油仓单量 50,000.00 45,000.00 40,000.00 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 2019-06-202020-06-202021-06-202022-06-202023-06-202024-06-2 注册仓单量:豆油 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月26日，豆油前20名持仓净空单65731手，较上周同期净持仓减少10641手，本周豆油2409合约震荡偏强，期货仓单7814张，较上周同期减少60张。 本周国产大豆现货价格持平基差缩小 图15、国产大豆现货价格 现货价:大豆(国产三等):哈尔滨 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2019-06-202020-06-202021-06-202022-06-202023-06-202024-06-2 来源：wind瑞达期货研究院 图16、国产大豆主力合约基差 豆一基差 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2020-05-29 2020-07-29 2020-09-29 2020-11-29 2021-01-29 2021-03-29 2021-05-29 2021-07-29 2021-09-29 2021-11-29 2022-01-29 2022-03-29 2022-05-29 2022-07-29 2022-09-29 2022-11-29 2023-01-29 2023-03-29 2023-05-29 2023-07-29 2023-09-29 2023-11-29 2024-01-29 2024-03-29 2024-05-29 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1,000.00 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月26日，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价4650元/吨，上周同期报价增加0元/吨。大豆主力合约基差125元/吨，上周同期基差报为140元/吨。 本周豆粕现货价格上涨基差扩大 图17、豆粕主要地区现货价格 豆粕现货价格 元/吨 图18、张家港豆粕主力合约基差 豆粕主力基差 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 2013-05-07 2014-05-07 2015-05-07 2016-05-07 2017-05-07 2018-05-07 2019-05-07 2020-05-07 2021-05-07 2022-05-07 2023-05-07 2024-05-07 0.00 哈尔滨大连天津日照张家港东莞防城珠三角 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2020-06-10 2020-08-10 2020-10-10 2020-12-10 2021-02-10 2021-04-10 2021-06-10 2021-08-10 2021-10-10 2021-12-10 2022-02-10 2022-04-10 2022-06-10 2022-08-10 2022-10-10 2022-12-10 2023-02-10 2023-04-10 2023-06-10 2023-08-10 2023-10-10 2023-12-10 2024-02-10 2024-04-10 2024-06-10 0.00 -200.00 -400.00 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月26日，豆粕张家港地区报价3060元/吨，周环比增加10元/吨。豆粕主力合约基差-82元/吨，上周同期基差报为-88元/吨。 本周豆油现货价格上涨基差扩大 图19、豆油主要地区现货价格 豆油现货价格 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 图20、张家港豆油主力合约基差 豆油基差 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 2017-02-13 2018-02-13 2019-02-13 2020-02-13 2021-02-13 2022-02-13 2023-02-13 2024-02-13 500.00 出厂价:一级豆油(散装):山东:日照市出厂价:一级豆油(散装):江苏:张家港市出厂价:一级豆油(散装):广东:湛江市出厂价:四级豆油:山东:日照市 出厂价:四级豆油:江苏:张家港市出厂价:四级豆油:广东:东莞市 0.00 2020-06-08 2020-09-08 2020-12-08 2021-03-08 2021-06-08 2021-09-08 2021-12-0