电子行业跟踪报告：24H1业绩预喜率较高，半导体周期曙光初现

24H1业绩预喜率较高，半导体周期曙光初现 证券研究报告|电子 强于大市(维持) 行业核心观点： ——电子行业跟踪报告 2024年07月26日 行业相对沪深300指数表现 SW电子行业共161个公司披露2024年H1业绩预告，占比约33.3%， 披露率高于A股整体。截止2024年7月25日，A股共1693个公司披 露2024年H1业绩预告情况，披露率为31.6%。分行业看，SW电子行业共161家公司披露2024年H1业绩预告，披露率为33.3%，略高于A股整体披露率，处于申万各一级行业中游。 投资要点： SW电子行业主板2024年H1业绩预告披露率最高。分板块看，SW电子 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 电子沪深300 行业研 究 行业跟踪报 告 证券研究报 告 行业已披露2024年H1业绩预告的161个标的中，北证、创业板、科创板、主板的业绩披露率分别为6.3%/19.6%/23.6%/54.4%，SW电子行业各板块的披露率均高于A股全行业，其中主板披露率最高，达54.4%。 SW电子行业2024年H1业绩预喜率约七成，高于A股整体业绩向好比例。从业绩预告类型看，A股全行业中业绩向好（略增/扭亏/续盈/预增）的公司数量为783家，占比46.2%，其中略增/扭亏/续盈/预增的公司占比分别为6.4%/12.1%/0.4%/27.3%。SW电子行业中业绩向好（略增/扭亏/续盈/预增）的公司数量为115家，占比71.4%，高于A股全行业公司业绩向好的比例，其中略增/扭亏/续盈/预增的公司占比分别 为11.8%/16.1%/1.9%/41.6%。 5451 24H1电子行业归母净利润预计同比大幅增长。以业绩预告的区间中值为标准计算，剔除未发布利润端预告的公司，SW电子行业158家公司合计归母净利润为309.29亿元，相较2023年中报合计归母净利润 92.10亿元同比大幅增长235.8%，主要是下游终端复苏及AI产业链加速建设提振半导体行业需求，半导体行业周期有望见底回升，业内公司盈利能力提升所致。具体个股看，2024年H1归母净利润同比转好（扭亏为盈/同比增长/亏损收窄）的数量为131家，占比82.9%。其中，同比增长的公司有84家，占比53.2%；同比增速超过100%的有34家，占比21.5%；扭亏为盈的公司有26家，占比16.5%；亏损收窄的公司有21家，占比13.3%。 投资建议：根据SW电子行业2024年H1业绩预告披露情况，行业整体盈利能力有所提升，主要是下游终端复苏及AI产业链加速建设提振半导体行业需求，半导体行业周期有望见底回升，业内公司盈利能力提升所致，有约八成公司利润端转好，建议重点关注净利润同比增长及扭亏为盈的标的公司。细分板块上，建议把握AI浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇，关注其中业绩向好的标的。 风险因素：AI应用发展不及预期；AI终端需求不及预期；市场竞争加剧；国产产品性能不及预期；数据统计口径差异。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 基金配置比例升至历史高位，消费电子及 PCB板块较受关注 智能手机市场延续复苏，台积电上调资本支出下限 苹果持续发力AI创新，产业链有望受益 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:陈达 电话：13122771895 邮箱：chenda@wlzq.com.cn 正文目录 1SW电子公司2024年H1业绩预告披露率约33.3%3 2行业盈利能力回升，约八成公司利润端预计同比转好4 32024年H1预告归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览5 42024年H1预告扣非净利润同比增长及扭亏为盈公司一览7 5投资建议9 6风险因素10 图表1：申万各一级行业2024年H1业绩预告披露率情况3 图表2：按板块分类电子行业及A股全行业2024年H1业绩预告披露率3 图表3：2024年H1A股全行业公司业绩预告变化分布4 图表4：2024年H1电子行业公司业绩预告变化分布4 图表5：电子行业归母净利润同比变化分布（单位：个）4 图表6：电子行业扣非归母净利润同比变化分布（单位：个）5 图表7：预告归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览5 图表8：预告扣非归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览8 A股2024年中报业绩预告基本披露完毕，根据iFinD截止2024年7月25日统计的业绩预告相关数据（含在招股说明书等其他公告中披露业绩预告的情况，但未考虑仅披露业绩快报的情况），我们对SW电子行业2024年中报的业绩预告情况进行综合分析。 1SW电子公司2024年H1业绩预告披露率约33.3% SW电子行业共161个公司披露2024年H1业绩预告，占比约33.3%，披露率高于A股整体。截止2024年7月25日，A股共1693个公司披露2024年H1业绩预告情况，披露率为31.6%。分行业看，SW电子行业共161家公司披露2024年H1业绩预告，披露率为33.3%，略高于A股整体披露率，处于申万各一级行业中游。 图表1：申万各一级行业2024年H1业绩预告披露率情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 注：统计口径说明，SW银行部分公司直接披露业绩快报，本次统计不含单独披露业绩快报情况，因此行业对比中剔除SW银行。 分板块看，SW电子行业主板2024年H1业绩预告披露率最高。分板块看，SW电子行业已披露2024年H1业绩预告的161个标的中，北证、创业板、科创板、主板披露业绩预告的公司数量分别为1/29/33/98家，北证、创业板、科创板、主板的业绩披露率分别为6.3%/19.6%/23.6%/54.4%，SW电子行业各板块的披露率均高于A股全行业，其中主板披露率最高，达54.4%。 图表2：按板块分类电子行业及A股全行业2024年H1业绩预告披露率 资料来源：iFinD，万联证券研究所 SW电子行业2024年H1业绩预喜率约七成，高于A股整体业绩向好比例。从业绩预告类型看，A股全行业中业绩向好（略增/扭亏/续盈/预增）的公司数量为783家，占比46.2%，其中略增/扭亏/续盈/预增的公司占比分别为6.4%/12.1%/0.4%/27.3%。SW电子行业中 业绩向好（略增/扭亏/续盈/预增）的公司数量为115家，占比71.4%，高于A股全行业公司业绩向好的比例，其中略增/扭亏/续盈/预增的公司占比分别为11.8%/16.1%/1.9%/41.6%。 图表3：2024年H1A股全行业公司业绩预告变化分布图表4：2024年H1电子行业公司业绩预告变化分布 资料来源：iFinD，万联证券研究所资料来源：iFinD，万联证券研究所 2行业盈利能力回升，约八成公司利润端预计同比转好 24H1电子行业归母净利润预计同比大幅增长，八成公司业绩预计同比转好。以业绩预告的区间中值为标准计算，剔除未发布利润端预告的公司，SW电子行业158家公司合计归母净利润为309.29亿元，相较2023年中报合计归母净利润92.10亿元同比大幅增 长235.8%，主要是下游终端复苏及AI产业链加速建设提振半导体行业需求，半导体行业周期有望见底回升，业内公司盈利能力提升所致。具体个股看，2024年H1归母净利润同比转好（扭亏为盈/同比增长/亏损收窄）的数量为131家，占比82.9%。其中，同比增长的公司有84家，占比53.2%；同比增速超过100%的有34家，占比21.5%；扭亏为盈的公司有26家，占比16.5%；亏损收窄的公司有21家，占比13.3%。 图表5：电子行业归母净利润同比变化分布（单位：个） 资料来源：iFinD，万联证券研究所 注：2024年H1归母净利润以业绩预告区间中值计算，2023年为中报披露数值。 24H1电子行业扣非归母净利润同比大幅增长，整体核心业务盈利能力提升。以业绩预告的区间中值为标准计算，剔除未发布扣非归母净利润端预告的公司，SW电子行业154家公司合计扣非归母净利润为252.09亿元，由2023年H1合计扣非归母净利润7.49 亿元同比大幅增长3264.9%，表明电子行业整体核心业务的盈利能力回升。具体个股看，SW电子行业2024年H1扣非归母净利润同比转好（扭亏为盈/同比增长/亏损收窄）的数量为132家，占比85.7%。其中，同比增长的公司有77家，占比50.0%；同比增速超过100%的有31家，占比20.1%；扭亏为盈的公司有31家，占比20.1%；亏损收窄的公司有24家，占比15.6%。 图表6：电子行业扣非归母净利润同比变化分布（单位：个） 资料来源：iFinD，万联证券研究所 注：2024年H1扣非归母净利润以业绩预告区间中值计算，2023年为中报披露数值。 32024年H1预告归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览 以区间中值计算2024年H1归母净利润，SW电子行业同比增长及扭亏为盈的公司业绩预告情况如下，其中归母净利润同比增幅最大的前�家公司分别为航天智造、日久光电、飞荣达、生益电子和长川科技。 图表7：预告归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览 证券代码 证券名称 2024H1预告净利润上限（亿元） 2024H1预告净利润下限（亿元） 2024H1预告归母净利润中值（亿元） 2023H1归母净利润（亿元） 2024H1归母净利润同比增速（以中值计算） 300446.SZ 航天智造 4.00 3.50 3.75 0.08 4873.5% 003015.SZ 日久光电 0.36 0.30 0.33 0.02 1703.3% 300602.SZ 飞荣达 0.64 0.54 0.59 0.04 1367.7% 688183.SH 生益电子 1.10 0.94 1.02 0.10 963.2% 300604.SZ 长川科技 2.30 2.00 2.15 0.20 949.8% 603501.SH 韦尔股份 14.08 13.08 13.58 1.53 786.7% 688008.SH 澜起科技 6.23 5.83 6.03 0.82 636.6% 603893.SH 瑞芯微 1.95 1.60 1.77 0.25 614.7% 688325.SH 赛微微电 0.31 0.31 0.31 0.05 571.8% 600360.SH ST华微 0.70 0.60 0.65 0.10 537.3% 002636.SZ 金安国纪 0.80 0.60 0.70 0.11 516.7% 002185.SZ 华天科技 2.30 1.90 2.10 0.63 234.0% 600601.SH 方正科技 1.72 1.27 1.50 0.48 211.1% 002584.SZ 西陇科学 0.45 0.32 0.39 0.13 206.8% 688608.SH 恒玄科技 1.48 1.48 1.48 0.49 200.5% 000725.SZ 京东方A 23.00 21.00 22.00 7.36 199.0% 000100.SZ TCL科技 10.50 9.50 10.00 3.40 193.7% 002241.SZ 歌尔股份 12.65 11.81 12.23 4.22 190.0% 300916.SZ 朗特智能 0.85 0.75 0.80 0.31 160.2% 300679.SZ 电连技术 3.35 3.00 3.18 1.25 153.7% 300566.SZ 激智科技 1.35 1.15 1.25 0.50 150.1% 000636.SZ 风华高科 2.35 1.85 2.10 0.85 146.9% 002729.SZ 好利科技 0.23 0.17 0.20 0.08 142.7% 002273.SZ 水晶光电 4.50 4.00 4.25 1.77 139.5% 688018.SH 乐鑫科技 1.52 1.52 1.52