点评报告：芒果大模型备案通过，推动科技与内容深度融合

芒果超媒：芒果大模型备案通过，推动科技与内容深度融合

主要内容摘要：

• 芒果大模型：湖南广电推出的专为传媒和文娱产业设计的大模型，旨在实现全场景AI覆盖，通过基于广电行业数据和节目内容创制经验，为节目制作、广告投放、会员互动、视频剪辑等领域提供AI支持，以推动节目创作、广告投放和平台运营的智能化升级。

• AI应用落地：芒果超媒积极布局AI技术，推出40多项AI产品，覆盖媒资运营、广告投放、会员互动、视频剪辑等多个业务场景，显著提升了运营效率和用户体验。通过AI技术的应用，实现了内容推荐的精准化、内容生产的自动化，以及运营成本的有效降低。

• 盈利预测与投资建议：预计芒果超媒2024-2026年的营业收入分别为162.77亿、177.62亿、193.37亿，归母净利润分别为21.73亿、23.28亿、26.51亿。基于PE和PB等估值指标，维持“增持”评级。

• 风险提示：包括政策监管不确定性、会员增长放缓、内容质量未达预期、新业务拓展不及预期和人才流失等风险。

财务预测概览：

• 营业收入：从2023年的146.28亿增长至2026年的193.37亿，年复合增长率约为8.86%。
• 净利润：从2023年的35.56亿增至2026年的26.51亿，年复合增长率约为13.89%。
• 每股收益：从2023年的1.90元增长至2026年的1.42元。
• 估值指标：PE从16.36倍降至13.41倍，PB从1.65倍降至1.23倍。

结论：

芒果超媒通过芒果大模型的开发与应用，展现了在AI技术与内容创作深度融合方面的创新实践，不仅推动了自身业务的智能化转型，也对湖南省音视频产业的高质量发展和文化科技融合做出了贡献。随着AI技术的持续深化应用，公司有望进一步释放增长潜力，维持其在市场上的竞争优势。