不锈钢周报-沪不锈钢试探近期新低或持续交易弱现实，关注镍价走势引导

不锈钢周报 |2024-07-22 作者：罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154 交易咨询证号：Z0016736 邮箱： luoj@hrrdqh.com   电话： 18896993457 沪不锈钢试探近期新低或持续交易弱现实，关注镍价走势引导 【市场动态】 1、全会指出，进一步全面深化改革的总目标是“继续完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化”。同时，锚定到2035年要实现的改革目标，重点部署未来5年，明确“到二〇二九年中华人民共和国成立八十周年时，完成本决定提出的改革任务”。2、本期（2024.7.11-2024.7.17）印尼镍铁发往中国发货6.61万吨，环比降幅61.57%，同比降幅69.71%；到中国主要港口19.07万吨，环比增幅42.56%，同比增幅72.41%。3、7月19日，SS2409单日成交量17.2万手（+43038手），持仓量16.3万手（+27手）；上期所注册仓单量187594吨（-730吨）。  【基本面分析】1、成本端：目前304冷轧生产成本约为13850元/吨，成本关注纯镍走势引导。 2、供需情况：现货刚需成交为主，6月国内43家不锈钢厂粗钢产量 328.86万吨，月环比减少1.12万吨，减幅0.34%；7月产量预计环比减少 0.82%。 3、主流交易逻辑：空头—（1）6月不锈钢粗钢产量降幅不大，7月部分钢厂季节性检修，但供应端压力仍存；（2）库存持续处于较高水平，抑制价格上涨；（3）现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏。 【总结】 1、观点：基本面弱现实状态持续，SS2409关注整数位附近压力。 2、核心逻辑： 1）不锈钢6月产量降幅不大，库存仍在高位且交割库累库持续； 2）纯镍累库需求前景引发市场担忧，沪镍跌回13万附近且偏弱运行； 3）7月钢厂检修，关注供需边际变化。 一、不锈钢上游行情   7月19日全国铬矿港口库存总量环比增加8.4万吨至270.3万吨。天津港铬矿入库30.57万吨，出库30.82万吨，天津港铬矿库存减少0.2万吨。本周到货出库总量稳定，港口现货成交依然不畅，但期货价格坚挺，短期回调空间有限，不锈钢未走出淡季，预计短期铬矿市场弱稳运 行为主。本周高碳铬铁价格继续下跌50元/50基吨，因市场情绪偏空，下游用户对于原料采购秉承控量以及压价政策，导致铬铁行情承压明显，部分资金实力欠缺供应商“以价换量”，出厂较低报价报至8700元/50基吨。周内铬系产品成交情况都十分清淡，铬矿报盘价格高位松动，铬铁供需关系调整缓慢，铬铁资源流通性较差，出货不畅情况越发明显。  14港口镍矿库存较上周增加24.97万湿吨，库存总量1303.02万湿吨，增幅1.95%。其中，自菲律宾进口量1229.02万湿吨，增幅1.61%。本周沪镍及不锈钢盘面价格走弱，钢厂及贸易商询盘相对较为活跃，镍矿价格坚挺，高镍铁成本处于高位，价格坚挺。周初市场较为平静，南方某钢厂高镍铁采购价为980元/镍（到厂含税），高镍铁价格坚挺；周三至周五不锈钢价格继续走弱，钢厂原料采购出价有限，而菲律宾及印尼镍矿价格维持高位，工厂成本及贸易商采购成本较高，态度坚挺，挺价意愿浓厚，部分工厂高镍铁成交价为990-995元/镍（出厂/舱底含 税），周五，华南某钢厂高镍铁采购价为980-985元/镍（到厂含税），高镍铁成交价上行。   110100 908070 02-2904-30 2020 480450420390360330300270 06-3008-31 国内铬矿港口库存(万吨) 202120222023 261.9 10-31 2024 12-31 181512 9 01-3102-2904-3006-30 高碳铬铁(FeCr55C1000)加工 20222023 10,000 9,8009,6009,4009,2009,0008,8008,600 08-3110-3112-31 块内蒙古市场价(元吨) 20249000 240 8,200 210 8,000 180 7,800 150 7,600 01-01 02-07 03-17 04-2105-2606-3008-07 09-22 11-0612-22 01-02 02-0803-1704-24 06-03 07-1008-2110-0811-20 国内进口铬铁数量(万吨) 20202021202220232024 42 39 36 33 30 27 24 21 31.201 8,400 国内进口铬矿数量(万吨) 20202021202220232024 200 190 180 170 160 150 140 130 120 181.175 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Msteel，华融融达期货研究所 国内镍矿砂及精矿进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 650 600 550 500 450 400 350 300 460.893 14个港口镍矿库存(万湿吨) 20202021202220232024 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 1303.02 250 900800 200 700 150 600 100 500 01-31 02-29 04-30 06-30 08-31 10-31 12-31 01-01 02-1003-19 04-24 05-3107-0708-1810-01 11-18 印尼镍铁实物量总产量(万吨) 202220232024 115 110 105 100 95 90 85 80 75  70  65 01-31 96.62 02-29 04-30 06-30 08-3110-3112-31 国内镍铁进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 65.15 01-31 02-29 04-30 06-30 08-31 10-31 12-31 国内可流通镍铁厂镍铁实物量总库存(万吨) 20202021202220232024 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 20.97 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 江苏镍生铁(8-10%Ni)到厂价格(元镍) 20202021202220232024 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 01-0202-1003-20 975 04-29 06-1007-1908-2710-1111-1912-2 国内仓库精炼镍库存 国内27家样本仓库镍豆现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】国内27家样本仓库镍板现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2018-01-052019-06-282020-12-112022-05-272023-11-03 LME镍库存_全球合计(吨) 20202021202220232024 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 01-0202-1203-2405-04 102540 06-1407-2509-0410-1511-25 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 二、不锈钢现货行情回顾   本周不锈钢价格部分下跌，整体成交较弱。周内为促成交，商家多有下探现货价格，周尾华南钢厂新开盘价下跌，带动市场继续下调现货价格；此外，316L冷热轧价格受原料价格支撑及缺货影响，价格多有上涨。国内高镍铁成交价格985元/镍（到厂含税），询单成交火热，市场情绪有所好转，镍铁价格偏强运行。成本端印尼镍矿受镍矿审批和雨季影响，供应偏紧，镍铁底部价位支撑有力，短期难有让利空间。不锈钢需求端较弱，社库累库，现货价格弱势下调，但因不锈钢原料价格坚挺，成本支撑下，预计短期不锈钢价格继续维持震荡走势，后续关注市场到货及库存消化情况。   无锡冷轧不锈钢卷304/2B价格 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 24,000 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 15,000 15,000 14,000 14,000 13,000 13,000 12,000 12,000 2021-06-15 2022-02-222022-10-31 2023-07-07 2024-03-15 2019-08-21 2020-06-19 2021-04-16 2022-02-112022-12- 16,000 佛山冷轧不锈钢卷304/2B价格 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 类别指标名称2024-07-19上周值周涨跌周涨幅去年同期值同比涨跌同比增长率 基本面数据变化 不锈钢主力连续持仓量(手) 163103 149871 13232 8.83% 40943 122160 298.37% 不锈钢主力连续结算价(元吨) 13760 13875 -115 -0.83% 14960 -1200 -8.02% 不锈钢主力连续收盘价(元吨) 13815 13905 -90 -0.65% 15000 -1185 -7.9% 无锡冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨) 14100 14200 -100 -0.7% 15000 -900 -6% 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨) 13850 13900 -50 -0.36% 14900 -1050 -7.05% 佛山冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨) 13750 13900 -150 -1.08% 14850 -1100 -7.41% 佛山冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨) 14000 14100 -100 -0.71% 14950 -950 -6.35% 来源：Mysteel，SHFE，华融融达期货研究所 三、不锈钢产量及库存情况   据钢联统计：2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量预计326.13万吨，月环比减1.17%，同比增加6.99%。其中：200系103.87万吨，月环比减1%，同比增加10.98%；300系162.285万吨，月环比降1.82%，同比增加0.92%；400系59.975万吨，月环比增加0.33%，同比增加18.94%。   2024年7月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计316.55万吨，月环比减少2.94%，同比减少0.96%。其中：200系102.19万吨，月环比减少1.62%，同比增加2.07%；300系154.27万吨，月环比减少4.94%，同比减少9.17%；400系60.09万吨，月环比增加0.19%，同比