豆粕或进入筑底阶段 价格区间操作为主

豆粕或进入筑底阶段价格区间操作为主 发布时间：2024-07-2411:19:10作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 7月23日，豆粕期货主力合约收跌0.13%至3154.0 元。 持仓量变化 7月23日收盘，豆粕期货持仓量：+4414手至 1437595手。 背景分析 USDA七月报告出炉，整体符合市场预期。如期下调美豆收获面积至8530万英亩，单产未做调整，需求没有起色，未给出新的指引，新季美豆宽松预期未有改变。 后市展望 压力依然来自全球供需宽松，边际上关注拉尼娜发展节奏，是否加剧高温天气，施压美豆优良率。同时南美排船/发船压力已经释放，美豆、豆粕或进入筑底阶段，区间操作为主。 研报正文 【策略分析】 USDA七月报告出炉，整体符合市场预期。如期下调美豆收获面积至8530万英亩，单产未做调整，需求没有起色，未给出新的指引，新季美豆宽松预期未有改变。 国际贸易端，7月以来，巴西雷亚尔贬值刺激大豆销售;而阿根廷在比索进一步贬值预期下，农民销售陷入停滞。新季美豆方面，在飓风“贝丽尔”消散后，美豆产区降雨仍维持较好状态，未来两周降雨会有所减少，优良率或阶段承压。 国内依然面临大豆到港压力，在此前进口利润支持下，远期到港压力仍存。仔猪补栏高峰期已过，受降雨导致的调运阻碍，现货端率先受到提振，淡季走强，为旺季饲料需求夯实基础，边际支撑豆粕期现反弹。不过由于原料供应宽松，饲料厂及养殖下游补库意愿提升有限。 美豆产区维持较佳的土壤墒情和优良率，国内在南美大豆持续到港压力下国内豆粕主力反弹空间预计有限。在猪肉消费旺季预期影响下，在较好的养殖利润支撑下，国内养殖需求将逐步企稳。压力依然来自全球供需宽松，边际上关注拉尼娜发展节奏，是否加剧高温天气，施压美豆优良率。同时南美排船/发船压力已经释放，美豆、豆粕或进入筑底阶段，区间操作为主。 【期现行情】期货方面： 截至收盘，豆粕主力合约收盘报3154/吨，-0.13%，持仓+4414手。 现货方面： 截至7月22日，江苏地区豆粕报价3020元/吨，较上个交易日+20。盘面压榨利润，巴西9月交货为69元/吨、阿 根廷39元/吨。 现货方面，7月22日，油厂豆粕成交14.53万吨，较上一交易日+2.76万吨。 【基本面跟踪】消息上： 周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至7月21日当周，美国大豆优良率为68%，市场预期为68%，前一周为68%，上年同期为54%。开花率为65%，上一周为51%，上年同期为66%，五年均值为60%。结荚率为29%，上一周为18%，上年同期为31%，五年均值为24%。 基本面上： 国内原料方面，截至7月19日当周，国内进口大豆到港量为191.75万吨，前值217.75万吨;油厂大豆库存579.7 万吨，前值554.65万吨。 据Mysteel农产品团队对国内各港口船期预估，7月份国内大豆到港预估约978.25万吨，预计2024年8月1050万吨，9月850万吨。 美国农业部数据显示，截至2024年7月18日当周，美国大豆出口检验量为327061吨，前一周修正后为175327 吨，初值为168593吨。美国对中国(大陆地区)装运3721吨大豆。前一周美国对中国大陆装运1420吨大豆。 据美国农业部，截至7月11日当周美国大豆出口净销售数据显示：美国2023/2024年度大豆出口净销售为36万吨，前一周为20.8万吨;2024/2025年度大豆净销售37.5万吨，前一周为19.1万吨。美国2023/2024年度大豆出口装船20.1万吨，前一周为26.7万吨;美国23/24年度对中国大豆净销售13.7万吨，前一周为1.3万吨;美国23/24年度对中国大豆出口装船0.2万吨，前一周为0.4万吨;美国2023/2024年度对中国大豆累计装船2389.6万吨，前一周为2389.4万吨;美国2023/2024年度对中国大豆未装船为63.3万吨，前一周为49.8万吨。 南美端，排船方面，截至7月19日，阿根廷主要港口(含乌拉圭东岸港口)对中国大豆排船43.4万吨，较上周环比增加7.43万吨;巴西各港口大豆对华排船计划总量为467.9万吨，持平。 发船方面，截止7月19日当周，阿根廷主要港口(含乌拉圭东岸港口)7月以来对中国发船量为111万吨，较上周增加75.3万吨;巴西港口对中国已发船总量为549.9万吨，较上周增加155.9万吨。 供给端，截至7月19日当周，油厂豆粕产量为133.38万吨，前值146.18万吨;未执行合同量为476.1万吨，前值 544.1万吨;豆粕库存为116.61万吨，前值114.53万吨。 下游提货方面，昨日提货量为15.54万吨，前值为16.12万吨。饲料加工企业库存上，截至7月19日当周，样本饲料企业豆粕折存天数为7.72天，此前为7.74天。 关联品种豆粕所属公司：冠通期货