意大利: 精选问题

2024年7 月 意大利 选定的问题 货币基金组织国家报告第24/241号 这份关于意大利的文件是由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写的，作为与成员国定期磋商的背景文件。它基于2024年7月3日完成时获得的信息。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 意大利 选定的问题 2024年7月 3日 由AidynBibolov，YanChen和GeeHong编写（均为EUR）。 批准人 欧洲部 CONTENTS 意大利低肥低劳动力参与的悖论3 Figures 1.生育率和女性劳动力参与率：1980年与2000年3 2.生育率和出生人数6 3.工作夫妇的时间使用8 4.托儿所的区域分布：NRRP前后9 5.提供全日制课程和净儿童保育费用10 6.模拟结果12 7.模拟结果：共同提高生育率13 参考文献15 这次会有所不同吗？意大利在战后的抵抗力 最近的连续危机17 A.全球金融危机与主权债务危机18 B.大流行与能源价格冲击23 C.Conclusions27 Figures 1.金融状况指数与银行对非金融企业的信贷17 2.债券收益率和非金融企业的银行信贷19 3.第一次连续危机期间的货币和财政政策20 4.企业盈利能力、失业和家庭收入20 5.第一次连续危机期间的企业和家庭21 6.第一次相继危机的遗产21 意大利 7.NPL处置和NPE库存23 8.第二次连续危机时期的财政政策和货币政策24 9.第二次连续危机中的企业和家庭25 10.家庭和企业的金融流动25 11.企业盈利能力与偿债成本26 12.意大利公司的演变27 13.债务和担保存量28 参考文献29 2国际货币基金 意大利低肥低劳动力参与的悖论1 在意大利，生育率和女性劳动力参与率都落后于同行国家。在过去的十五年中，出生人数下降了三分之一，而女性劳动力的参与率仍然很低。这种不常见的组合表明需要改善工作和家庭生活的兼容性。此外，北部和南部地区之间存在很大差距，女性劳动力参与率低得多，但南部地区的生育率相似，这表明存在结构性障碍，例如劳动力市场僵化和托儿设施稀缺。 Overview 1.近几十年来，女性劳动力参与与生育率之间的关系发生了重大变化。近几十年来，生育率几乎普遍下降。2在发达经济体，随着女性接受更多教育，女性劳动力参与率（FLFP）增加，生育率下降。这种发展与贝克尔和刘易斯（Becer和Lewis，1973）一致，他们预测，随着父母投资孩子的时间成本和财政支出的增加，孩子的“质量”将主导数量，导致生育率下降。然而，FLFP和生育率之间的这种负面权衡-直到1980年左右才明显-到2000年已 经减弱甚至逆转，具有较高FLFP的发达经济体也显示出比具有较低参与率的经济体更高的生育率（Ah和Mira，2002；Doepe等。，2022年）。 图1.发达经济体：生育率和女性劳动力参与率：1980年与2000年 1980 3.0 3 2000 ISR 2.5 2.5 ISL 2.0 2 NZL IRLFRA 美国 NDL NOR LUX AUS FINDEN BEL 1.5 1.5 PRT KORJPN GBR CAN SWE 1作者感谢EnricoDiGregorio（国际货币基金组织）和意大利当局提供的有益意见、意见ITA和建议ESP。 AUT CHE DEU 2总生育率1.0（生育率）是衡量平均妇女在其生育一生中生育的子女数量的指标。 POL 1维持恒定人口的生育率替代率为2.1。相比之下，出生率 GRC 衡量的是每个30育龄妇女4在0给定年份50的出生人数60。因此，70出生率是8比0生育率更快的指40标。 女性劳动力参与率（百分比） 50 60 70 80 90 女性劳动力参与率（百分比） 来源：世界银行 FIN DEU NDL SWE CANNOR ITA PRT AUTFRA美国 JPN ESP KOR 生育率（每名妇女平均子女） 生育率（每名妇女平均子女） 国际货币基金3 2.意大利在FLFP和生育率方面的表现均低于同行。2023年，意大利的生育率为每名妇女生育1.2胎，远低于发达经济体平均水平1.6胎。15至64岁的意大利女性的FLFP 为56％，比经济发达的平均水平低约10个百分点，比意大 发达经济体：生育率与女性劳动力参与率 90 瑞典 80 利男性的参与率低20个百分点（性别差距比其他国家更大 ）。这种低生育率和低参与率的共存很难与标准经济相协调 。 德国新加坡 70意大利北部 韩国 女性劳动力参与(2021年) 60意大利 法国美 国以色 该理论认为妇女的劳动力供给与抚养子女呈负相关(见e。Procedre50，贝克尔，1981；Hotz等人。，1997年；德尔博卡，2002年)。这也与其他发达经济体的最新模式不一致，在40其他发达意大经利南济部体中，生育率和FLFP之间的积极关系是由两个维度的增长驱动的，部分原因是出台了各种鼓励母亲30工作的政策。 0.40.60.811.21.41.61.822.22.42.62.833.2 3. 资料来源：世界银行；和货币基金组织工作人员计算生育率（2021年） 在意大利，女性工作与家庭平衡的两种不同平衡似乎共注：存实线代，表发达经南济体北2021年之的平间均生育存率和女在性劳动显力参着与率（差15-6异4岁）。。在北方，生育率和 FLFP都与其他发达经济体相当，尽管两者都略低于发达经济体的平均水平。在南方，与其他国家的差异要大得多，特 别是FLFP，比发达经济体的平均水平低约30个百分点。虽然原则上劳动力参与统计包括非正式工作，但这些指标可能低估了妇女的“真正”劳动力市场活动，特别是在南方，南方的非正式程度很高。 4.低生育率和低FLFP的看似矛盾的共存似乎是由于与母亲有关的许多限制与这些“结果”统计数据所显示的相反，最近的调查发现，意大利女性更愿意生育更多的孩子和工作更多的时间。在女性受访者中，理想的孩子数量平均为两个，与之前的群体大致没有变化，超过20%的受访者更愿意生育三个或更多的孩子。3妇女也更喜欢工作 ，但分娩和母亲被认为是妇女从事兼职工作或离开工作场所的关键原因。4与其他经合组织国家相比，意大利的非自愿兼职女工比例要高得多（2022年意大利为17％，经合组织平均水平为4％）。愿望与实际选择之间的巨大差距凸显了阻碍实现工作和家庭愿望的障碍。 3ISTAT，2023年。“IndagineBambinieRagazzi”https://www.istat.it/it/files///2024/05/Bambini-e-ragazzi-2023.pdf。有关为成人进行的理想儿童人数的调查，请参见OECD，2016。“理想和实际儿童人数”。https-//childnumber.SF_ 4“IndaginePlus:PresentatoIlNuovoRaporto”。https://www.inapp.gov.it/wp-content/uploads/Non-organizzati/INAPPNews_3_23.pdf 4国际货币基金 5.所谓的“母性惩罚”在意大利相当大。与男性相比 ，女性的工资较低，从事全职工作的可能性较小。在人 生的早期阶段，性别差距较小。5如果有的话，女学生的表现要好于男性，并且更有可能接受高等教育。追求职业的关键瓶颈与母性有关。意大利的“母性惩罚”表现为收入较低和劳动力市场机会较少。 研究表明，母亲的年收入 对非母亲的尊重相对于出生前下降了50％，主要是由于工作 退休 意大利：按性别分列的主要指标 男性 Female 退休年龄 64 65 时间减 Employmentrate 70% 52% 94：所有（包括公共部门）80 ：私营部门 50：分娩后 少（Casarico和Lattanzio，2023年）。分 100 工资 School （百分比） 工作 娩后重返工作场所具有挑战性，因为尽管分娩后退出劳动力市场的可能性随着时间的推移第而三级下上中降学 LoBello，2023年）。 （DePhilippis和 资料来源：ISTAT，OECD，INPS，DePhilippis和LoBelow（ 母性也影响退休前的工作年限。由于养老金制度要求最低缴费年限才能领取福利，分娩后离开劳动力的妇女必须工作到晚年才能退休，才能有资格领取养老金。因此，根据INPS，女性的有效退休年龄超过男性（2023年为65岁 和64岁）。 6.与此同时，尽管外国出生的母亲增加了出生，但意大利的出生人数却急剧下降。在过去的15年中，出生人数减少了三分之一，从2008年的60万减少到2022年的40万，甚至包括外国出生的母亲的出生率通常高于意大利出生的母亲。6,7出生率的急剧下降在两个相关的边缘都很明显:在没有孩子的连续群体中，妇女的比例越来越高(广泛的边缘)，而对于有孩子的群体，每名妇女的孩子数量下降(密集边缘)。这些下降与长期的全球趋势是一致的，这 种趋势可以解释为由于女性的教育水平和收入潜力而增加的机会成本，这理论预测会导致选择“质量而不是数量”的孩子。意大利最突出的是近年来大幅下滑。与1955年出生的妇女相比，1980年代中期出生的意大利妇女（因此接近其生殖生命的尽头）的比例增加了一倍。此外，由于过去几十年来出生人数下降，每个连续队列中的妇女人数也急剧下降，加剧了密集和广泛边缘的出生人数下降。 5Carta等人（2023）记录了女性存在的障碍，将她们的学业成绩转化为劳动力市场。 6出生率逐渐上升的趋势转变为出生率迅速下降的趋势发生在2007-08年左右，恰逢全球金融危机。这一点在下面讨论。 7外国出生母亲和意大利出生母亲的生育率为1.9，而2021年为1.2。 国际货币基金5 图2.意大利：生育率和出生人数 活产数量和总生育率 2 女性出生队列和母亲身份 (人员) 600 1955 1960 1 1965 400 1970 1975 1980 0 200 无子女 至少一个孩子 199920012003200520072009201120132015201720192021 注意：总生育率是指妇女在整个生育年龄（15至49岁）中所有年龄段的当前出生率的平均子女数。资料来源：ISTAT；和货币基金组织工作人员估计。 1985 0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 资料来源：ISTAT；和国际货币基金组织工作人员的计算. 活产数量（1000人，RHS） 总生育率 7.出生率下降将加速未来人口下降，进一步拖累意大利疲弱的潜在增长.根据联合国的基准人口预测，意大利面临不利的人口趋势，其人口预计到2070年将减少1500 万（相当于目前人口的四分之一）。在生产力没有强劲增长的情况下，这对潜在增长构成严重威胁。8然而，这一基线人口预测可以被认为是乐观的。假设没有 意大利：不同分娩情景下的总人口预测 （百万人） 65 ， 55 口下 基线 45 不 情模 情 相案 （ 于需 ） 人每 的平 儿童稳定在2023年的比率，并且在所有其他因素（包括移民流量） 变的况下 情景1 ，到2070年，人口 将进一步减少400万。然而，如果最近广泛边际的下降趋势继续下35去( 景2)对 的降增加700万 (约占当前人口的12%)。为了说明挑战的艰巨性，维持目前的人口规 （方3）将 要使名妇 均育数 将 女 生 量从目前翻一番。 1.2至2.4-目前很少有发达国家达到的水平。 202320302040205020602070 联合国基线场景1：从2023年开始的