铁矿策略：材端扰动带动铁矿破位下行，短期铁矿承压偏弱运行

【冠通研究】 材端扰动带动铁矿破位下行，短期铁矿承压偏弱运行 制作日期：2024年7月23日 【策略分析】 材端扰动带动铁矿破位下行，短期铁矿承压偏弱运行 今日商品市场整体氛围偏弱，黑色系继续下探，铁矿石高开后破位下行，领跌黑色系。成材端螺纹现货因新标引发市场恐慌、踩踏抛货，买盘偏弱，带动期货盘面上产业链上下游大幅下挫。就铁矿石自身基本面看，高库存施压矿价，吨钢利润持续收缩，成材供需矛盾在积累，近期螺纹现货价格大幅下跌加强产业链负反馈预期，相对利好在于铁水维持韧性。我们认为铁矿石难脱离黑色产业链走出独立行情，短期继续关注螺纹新标事件的发酵，目前09合约运行至95美元/吨附近，09合约盘面贴水现货，考虑到当下需求端仍有支撑，近月09合约观望为主，远月合约继续震荡偏空思路。 【期货行情】 数据来源：博易，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2409合约低开后增仓下行，跌破790附近支撑，最终收盘于774.5元/吨，-27.5元/吨，涨跌幅-3.43%。成交量32.37万手，持仓31.73 万，+7573手。持仓方面，今日铁矿石2409合约前二十名多头持仓为189932手， +2480手，前二十名空头持仓为192362手，+3598手，多增空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，7月15日-7月21日全球铁矿石发运总量2910.1万吨， 环比增加97.3万吨。澳洲发运量1673.6万吨，环比增加113.2万吨，其中澳洲 发往中国的量1407.2万吨，环比增加155.2万吨。巴西发运量708.9万吨，环 比减少204.0万吨。本期发运增量主要来自非主流矿。中国45港铁矿石到港总 量2376.2万吨，环比减少489.4万吨。内矿方面，截止7月12日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为39.81万吨和63.11%，环比-3.01万吨 /天和-4.77个百分点；本期国内矿山产量大幅下滑，减量主要来自华北。需求端，7月12日至7月18日当周，日均铁水产量239.65万吨，环比+1.36万吨，铁水连续三周小幅下滑后回升。 基本面上，本期外矿发运略有回升，增量主要来着澳洲和非主流矿；前期外矿发运冲量后回落，本期到港季节性下滑。根据前期发运来推算，下周到港仍有回落预期。但今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，同比上仍存压力。需求端，日均铁水产量、钢厂日耗连续三周小幅下滑后再度回升；目前看钢厂未有集中检修迹象，预计短期铁水维持韧性。库存端，港口库存高位运行；港口库存延续累积，压港船只增加，供应压力仍较大；钢厂盈利不佳，铁水上方空间受限，港口库存仍难有效去化。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。