心动公司原文

发言人00:03 心动公司20240722_原文 2024年07月22日23:31 大家好，欢迎参加开源传媒传媒周一谈在论心动公司核心推荐逻辑电话会议。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报每次声明，声明完毕后主持人可以直接开始发言，谢谢。本次会议仅面向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点、所有信息或所表述的的意见并不构成对任何人的投资建议。未经开源证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法的权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 发言人01:01 各位投资者，大家晚上好啊。欢迎参加我们开源传媒互联网团队，我们的这个传媒周一谈本周的这样的一个线上路演，我是开源传媒互联网团队首席分析师方光照，今天我们主要是给投资者再分享一下，我们近期对于心动公司的一个，推荐的核心逻辑。那由我跟我们团队的田鹏，一起给各位投资者来，做这样的一个观点的分享汇报。首先我就先简单的讲讲我们对于心动这一轮推荐的一个整体的一个核心的逻辑。好吧。然后待会儿一会儿就由田鹏再来具体的讲讲我们这个心动的深度报告，以及相关的几篇跟踪的报告的一个详细的这样的一个逻辑。 发言人01:47 那么心动来讲，我们其实有对公司持续的跟踪，尤其是在今年，持续的在推荐，就是基于我们看到公司它的一个非常大的一个边界的变化，就是公司的自研游戏这一块，开始向这个出发。麦芬在今年的一月下旬上线港澳台地区之后，开始不断的验证公司的这个自研的游戏的能力的一个一个提升。然后我自研游戏上线之后，也有望驱动这个业绩上业绩上的一个持续释放。那么出发往外三的话是从今年的一月下旬上线这个港澳台地区。我们看到就上线港澳台地区之后，这个排名表现还是一直比较超预期的。那么在今年的5月16号，出发，麦芬这个游戏又上线国服。 发言人02:35 那么国服上线的第一个的表现来看，我们觉得也是比较超市超预期，超市场预期和我们的预期。那么整 体这个出法卖分到现在为止的表现还是依然不错，就是持续的验证公司这个出法卖分，打造了这样的一个自研的游戏爆款。除此之外的话，公司的这个自研产品进入到了一个正循环进入到了一个正循环周期这个资源产品持续释放，包括在上周上线的这个心动小镇。我们看到在7月17号正式上线之后，到今天这几天，整个在比如说七麦数据给到的这个iphone游戏免费榜排名，基本上都是在第二，或者最近这两天已经爬升到了第一。包括tap给出的这个心动小镇的下载用户量，截止到昨天就已经达到390万。 发言人03:24 整体来讲，我们觉得新洲小镇上线这几天，从用户量的表现看啊，也放过来。免费榜排名和用户量的表现看，还是比较超预期。它本身作为一个生活模拟类的游戏，这种游戏类型，它可能是一个大DAU非数值向的这样的一种游戏，所以他前期可能主要是更多的是用户的一个新增用户的一个增长用户的一个增长。我们也看到他上线这几天，其实从畅销榜排名来看，iphone畅销榜排名也是从100名左右。爬升到前50也是体现出流水，也是有望持续的一个增长。并且这个游戏我们觉得他因为这种大DAU这样的一个特点，可能是一个长生命周期的产品。 发言人04:04 那么并且它因为名字跟公司心动小镇，跟公司这个心动公司的名字是相同的。所以他其实更多也是为公司这游戏树立一个品牌，有望就产生这样的一个品牌效应，进一步推动公司的这个自研游戏进入到正循环。往后看的话，像这个麦芬，随着这个暑期可能买量成本相对比较高一些，可能有所减少买量。那么往后看，可能从这个89月开始，随着麦芬的这个买量的有望增加，然后啊以及他后续有望上线韩国、日本，他的麦芬的出海，那么我们判断可能有望再次驱动公司这个游戏整体的流水和业绩的增长。请问后下一个这个催化，以及这个小镇它的这个长生命周期的运营，也有望进一步带动公司未来的业绩的一个持续成长。 发言人04:55 那么除了进游戏这一块，我们taptap这个平台，今年也受益于新游戏比较多，新游戏这块的一个特别头部新游戏。我们看到暑期，像五月份以来，像这个腾讯的DNF，像米哈游的970，像马上这周要上的网易的永劫无间，还有包括之前腾讯的极品飞车，然后包括像这个世界起源等等一系列这种头部游戏它的上线其实也是有望进一步拉动taptap的月活用户，以及它的这个买量广告收入的这块的一个增长。所以从心动本身来看，我们觉得自研游戏它的一个进入这循环，麦芬跟心动小镇有望不断的验证这个爆 款逻辑，这个成为公司当下我们推荐核心逻辑里面比较重要的，或者说是今年可能最大的一个边际变化另外包括type作为平台，它也是持续授予这个新游上线，平台的这个生态，平台的变现，像广告收入这块也是持续向好啊，所以共同支撑我们觉得心动作为这个自研游戏加平台业务。对，双轮驱动，有望进一步驱动公司的这样的一个长期成长。所以当下我们觉得还是依然非常看好这个新东公司。 发言人06:11 在前期，就最近公司股价就是前面可能调整之后，我们也是出了相关的报告，也是持续的这个跟踪报告跟跟踪点评进行推荐。所以今天我们也是给各位读者再详细的汇报一下，我们对于新东公司这块的一个投资逻辑，那我就先简单总结性的先讲这些。然后接下来的话，我们的这个深度报告，还有我们几篇后续的跟踪报告，以及关于心动这块的一个具体业务和详细逻辑。就请我们团队的田鹏来给各位投资者来做进一步的这样的一个分享，有请田鹏。好的，各位投资者晚上好啊，我是开源证券传媒互联网研究员田鹏。对然后下面由我再给各位投资者详细汇报一下我们新东公司的一个推荐逻辑。 发言人06:56 刚刚方老师也讲到，就是新东公司其实今年的话核心的两个变化就是一个是新游戏，一个是taptap。然后我们从新游戏开始看的话，今年主要是两款新游戏的上线。一款是触发慢慢分一，然后一款是心动小镇。出发的卖分的话是一月底，一月底的话先在港澳台上线。然后在港澳台上线的首月的流水和流水我们预估是做了一个多亿的人民币的流水。就是在港澳台这个市场其实还是一个非常顶级的一个表现。而且从后续的流水曲线来看，其实中澳麦芬在港澳台的流水曲线也是比较稳定。 发言人07:36 像截止到7月份，在港澳台上线了有半年时间，然后差不多在港澳台的畅销榜排名还能排到前十几位。然后在做活动包括版本更新的时间点，可能也会冲到排行榜的前几名。所以说它的生命周期相对来说还是还是比较长的。因为相比于一些传统的放置挂机游戏游戏来说，触发麦芬他在游戏设计上其实增加了更多的组队挂组队组队打副本，或者说用户之间的社交，一些类似于MO的玩法。所以说在这个长期的生命周期的表现上，我觉得是要优于一般的这个放置挂机的游戏。 发言人08:22 然后5月5月份的话触发萘芬是上线了国服，国服的话首月流水我们国服的话首月流水我们预估差不多 是可以做到三个多亿的人民币。然后刚上线前几天，出发卖分最高是排名到了畅销榜的这个前四名。第 四名也仅次于像王者荣耀、和平精英还有DNF手游。这三款就是头部的大DA游戏，也是在也相当于国服也是取得了一个比较超预期的表现。然后近期来看的话，我们看到分现在基本上是稳定在畅销榜前20名左右。可能相比刚上线这个整个的排名或者说流水稍有下滑，我们觉得主要原因还是说今年暑期新游戏上线其实比较集中，导致整体的这个买量成本是比较高的。 发言人09:16 然后触发麦芬的话，他其实公司还是对于这个买量的ROY要求还是比较严格。所以说在这个买量成本比较高的这阶段，公司可能减少了一些买量的投放。所以说流水稍微较高峰期就有所下滑。但是随着这个整体暑期到了末到了暑到了暑期的末期，或者说暑期结束之后，买量成本如果说有所回落之后，公司是有机会是有可能再加大继续加大一个买量的投入，然后是有机会在拉动整体的流水在有所回升。然后近期的话近期的话我们看到7月17号触发麦芬也是上线了这个微信小程序的版本。 发言人09:58 微信小程序上版本上线之后的话，我们看到他在畅销榜上也是一个处于稳定爬升的趋势。刚上线前一两天可能刚刚进入到畅销榜前100名，然后今天的话是已经爬升到了畅销榜的60多名60名左右。那我们认为的话触发麦芬，它作为一个放置挂机游戏，它它天然的比较适配于这种微信小游戏的平台。而且而且他的不管是画风还是说还是说社交属性，其实都在在小游戏平台上其实都是比具有具备比较强的一个竞争力。所以说我们觉得小游戏版本的这个上限是有望进一步提升整体。整体游戏的一个流水水平。 发言人10:47 然后我们分析下来，触发卖分为什么？能够连续在港澳台，包括在国服取得一个超预期的表现，我们认为是有两方面原因。一方面是产品本身其实是比较优秀，另一方面的话公司在这个发行上其实也有很大的提升。 发言人11:05 首先从这个研发或者说产品本身来看的话，公司之前在放置挂机这个品类其实还是有非常深厚的一个研发的积累。最早的话可以追溯到2016年，公司上线了一款放置挂机游戏，叫天天打玻璃。这是一款基于基于先进传说ROIP做的一款防止挂机游戏，而且是公司这个团队自研。然后后面后后面2019年的话，公司代理发行的一款放置挂机游戏叫不休的乌拉拉。其实当时在国服上线的时候，首页也是实现了三个多月流水，也是一个非常亮眼的表现。但是后续的话不休的乌拉拉由于后续的运营还有一些后续这 个数值设计上的问题，可能后续流水掉的比较快。整体的生命周期表现不特别理想。但是经过前面这几 款产品研发的经验积累之后，其实公司在这个出発売分上其实做了很大的优化和改进。 发言人12:12 我们总结下来，出厨房麦芬它在产品设计上有三个优势。一个是玩法创新，就不同于传统的方式挂机游戏除外。麦芬是其实是融入了大量M的元素，包括组队副本，然后包括宠物的成长系统。这些玩法其实是增强了这个放置挂机游戏的一个丰富性，可以弥补放置挂机游戏中后期中后期。因为这个数值，大家用户数值上来之后，可能就无事可做，就将会进入一个长草期。这些组队的玩法，包括社交的玩法，可能要去弥补到这个长长草期玩家感到一个无聊的问题。从而就是增强了用户长期的一个粘性，然后可以提高产品整个生命周期的一个商业化的上限。 发言人13:03 然后第二个特点的话就是工这个厨房麦芬产品美术比较优秀。出发麦芬它的整体美术风格是偏向于一个可爱治愈风。就是用对于各个年龄段的用户来说，他的接受度都比较高。而且基于公司之前之前的开发经验，其实公司对于小清新的这种，比如说风格其实拿捏拿捏的拿捏的水平其实也比较高。 发言人13:28 然后第三个特点的话就是触发麦芬，它的数值设计是比较平稳的。因为放置挂机它其实放置挂机游戏其实本质上还是一个数值驱动的游戏。数值的体验其实对用户来说还是一个非常重要的组成的因素。然后触发麦芬他的养成体验就是做的比较细致，整体用户成用户的数值成长比较平稳。所以说用户不会说在某个阶段会卡住会会卡住特别时间，从而导致一些卡住特别长的时间，从而导致一个用户的流失。所以说用户所以说相对来说用户的这个粘性会比较强。 发言人14:09 然后第二个方面的话，就是从游戏的这个发行或者宣发方面来看。今年从今年初其实公司这个发行端其实发生发生了一些变化，就是timetape的原创始人黄曦薇回归到了重新回归到了公司，然后负责心动的整个的发行和海外发行的业务。他回归公司之后，第一款产品其实就是触发麦芬的港澳台地区。然后出黄曦薇的话，我们我们黄曦薇的话他之前是他离开新诺公司之前的话，也是负责公司的这个海外发行和业务。然后他离开公司之后，其实他自己创业也是在做海外发行这块业务。他自己创业的公司的话发行的像少女前线，然后马赛克英雄重返未来1999等等这些特别头部的二次元的，包括一些RPG的 产品，然后在海外的累积的流水是已经突破了百亿。就可以看到黄希威他在海外发行的能力上其实是非常突出的。 发言人15:15 然后他回归公司之后，第一款负责的这个公司的出港出发麦跟港澳台发行也是取得了非常亮眼的表现。这是我们觉得公司出发万分为什么能够连续超预期的原因。然后在国服上线的时候，其实公司也做了一些比较大的