原油早报
2024-07-23原油早报 证券代码：839979 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2 近期要闻 3多空关注 4基本面数据 5持仓数据 原油2409： 1.基本面：美联储声明或将删除通胀“高企”辞令，为展开宽松周期铺路，表明央行计划最早在9月降息，并展开其货币政策周期的宽松阶段，投资者目前认为9月降息几乎已成定局；在乌克兰暂停石油过境后，俄罗斯卢克石油公司7月份诺沃罗西斯克装载计划中增加了14万吨原油；中性 2.基差：7月22日，阿曼原油现货价为82.48美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为81.61美元/桶，基差11.57元/桶，现货升水期货；偏多 3.库存：美国截至7月12日当周API原油库存减少444.2万桶，预期增加100万桶；美国至7月12日当周EIA库存减少487万桶，预期减少3.3万桶；库欣地区库存至7月12日当周减少87.5万桶，前值减少70.2万桶；截止至7月22日，上海原油期货库存为661.2万桶，不变；偏多 4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空 5.主力持仓：截至7月16日，WTI原油主力持仓多增；截至7月16日，布伦特原油主力持仓多减；中性； 6.预期：隔夜原油止跌企稳，市场情绪稍有缓和，美联储降息可能性再度增加，市场几乎认为9月降息板上钉钉，当前需求端暂未有明显刺激数据出现，等待明日公布的EIA库存情况，技术面接近5月震荡区间下沿，存在一定支撑，短期油价预计低位震荡运行，等待利多信号出现。短线投资者考虑590-600区间操作，长线多单轻仓持有。 近期要闻 1.拜登退选后，哈里斯成为民主党总统候选人。政治的不确定性加剧，市场重新调整交易预期，“特朗普交易”开始显示出降温的迹象。美债市场已经开始为拜登退选做准备，国债收益率小幅走高，2年期短债收益率上涨。市场对美联储9月降息的预期提振了政策敏感型的美债，长短债收益率利差缩小。距离大选还有4个月，TheBoockReport分析师PeterBoockvar认为，无论哪一方赢得大选，债务和赤字都将继续飙升。如果特朗普获胜，将全面延长2025年的减税政策，但可能会征收大量关税，以及更多的保护主义，并可能走软美元。如果哈里斯获胜，特朗普的一些减税措施将不会延长，会有一些关税政策，保护主义政策更显著，美元可能会走软。 2.2021年9月，在通胀率连续三个月超过美联储2%目标后，美联储职员及决策官员改变了对通胀较为被动的态度，开始用“高企”(elevated)来形容通胀。美联储下周的政策会议可能会最终删除这个描述。如果真是这样，这将是迄今为止最强烈的信号，表明央行计划最早在9月降息，并展开其货币政策周期的宽松阶段，投资者目前认为9月降息几乎已成定局。 3.“OPEC+原油出口减少应该有助于收紧市场供应，并在未来几周内将油价推高至每桶90美元，”GiovanniStaunovo为首的分析师在报告中表示。由于中东炎热的天气提振了成员国的国内石油需求，OPEC本月出口已经从6月时的低水平下降。Staunovo表示，俄罗斯出口下降幅度大于季节性正常水平，表明该国正在减少出口，以弥补以往产量超过OPEC+配额。 近期多空分析 利多： 1.OPEC+额外减产延续，执行待跟踪 2.需求端好转预期 利空： 1.美联储降息不定 行情驱动：供应端减产有待观察与需求中性共振风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级 每日期货行情 品种 布伦特原油 （结算价） WTI原油 （结算价） SC原油 （结算价） 阿曼原油 （结算价） 前值 82.63 78.64 612.4 84.51 现值 82.40 78.40 604.1 81.88 涨跌 -0.23 -0.24 -8.30 -2.63 幅度 -0.28% -0.31% -1.36% -3.11% 数据来源：wind 每日现货行情 品种 英国布伦特Dtd 西德克萨斯中级轻质原油(WTI) 阿曼原油:环太平洋 胜利原油：环太平洋 迪拜原油:环太平洋 前值 85.35 80.13 84.65 84.74 84.74 现值 83.08 78.40 82.48 83.03 82.56 涨跌 -2.27 -1.73 -2.17 -1.71 -2.18 幅度 -2.66% -2.16% -2.56% -2.02% -2.57% 数据来源：wind API库存走势 时间 API库存 （万桶） 增减 （万桶） 5月3日 48722.5 50.9 5月10日 48412.1 -310.4 5月17日 48660.1 248 5月24日 48011.1 -649 5月31日 48416.3 405.2 6月7日 48173.5 -242.8 6月14日 48399.9 226.4 6月21日 48491.3 91.4 6月28日 47575 -916.3 7月5日 47382.7 -192.3 7月12日 46938.5 -444.2 API库存季节走势 EIA库存走势 时间 EIA库存（万桶） 增减（万桶） 5月10日 45702 -250.8 5月17日 45884.5 182.5 5月24日 45468.9 -415.6 5月31日 45592.2 123.3 6月7日 45965.2 373 6月14日 45710.5 -254.7 6月21日 46069.6 359.1 6月28日 44853.9 -1215.7 7月5日 44509.6 -344.3 7月12日 44022.6 -487 EIA库存季节走势 净多持仓 增减 5月14日 213502 -47146 5月21日 219300 16257 5月28日 243926 24626 6月4日 210705 -33221 6月11日 233484 22779 6月18日 246849 13365 6月25日 271245 24396 7月2日 279946 8701 7月9日 283894 3948 7月16日 287601 3707 CFTC基金净多持仓 130.00 600,000 110.00 500,000 90.00 400,000 70.00 300,000 50.00 30.00 200,000 10.00 2019-07-23 100,000 2020-07-23 2021-07-23 WTI净多头持仓量 2022-07-23 WTI原油 2023-07-23 数据来源：CFTC ICE基金净多持仓 时间 净多持仓 增减 5月14日 203043 -12401 5月21日 146250 -67252 5月28日 147753 1503 6月4日 45678 -102075 6月11日 71686 26008 6月18日 140221 68535 6月25日 158371 18150 7月2日 195811 37440 7月9日 200249 4438 7月16日 183890 -16359 470,000 420,000 370,000 320,000 270,000 220,000 170,000 120,000 70,000 20,000 2019-04-23 2019-07-23 2019-10-23 2020-01-23 2020-04-23 2020-07-23 2020-10-23 2021-01-23 2021-04-23 2021-07-23 2021-10-23 2022-01-23 2022-04-23 2022-07-23 2022-10-23 2023-01-23 2023-04-23 2023-07-23 2023-10-23 2024-01-23 2024-04-23 ICE原油净多持仓IPE布油 数据来源：ICE 140 120 100 80 60 40 20 供需平衡表 219 184 114 124 69 21 -30 -117 -140 46250 200 45 150 44100 50 43 0 42 41 40 20232024-Q12024-Q22024-Q32024-Q42025-Q12025-Q22025-Q32025-Q4 供需缺口（万桶/日）原油产量:欧佩克+（百万桶/日）CallonOPEC+（百万桶/日） -50 -100 -150 -200 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info
