湘油泵机构调研纪要

湘油泵机构调研报告 调研日期:2024-07-18 湖南机油泵股份有限公司成立于1949年，在上世纪六十年代初开始涉足农用拖拉机机油泵的制造，并逐步扩展到汽车发动机用机油泵的制造与销售。1994年7月，公司成立股份制公司，2002年改制为民营股份制企业。时至今日，公司产品已涵盖了发动机及车用泵类产品，传动装置，精密成型，电机，智能装备，电子助力转向系统/电子控制单元，新能源线控产品等，实现了全覆盖。公司是中国内燃机工业协会副会长单位、全国冷却水泵/机油泵分会理事长单位，是全国制造业单项冠军示范企业，国家技术创新示范企业，国家绿色工厂，国家标准制定单位，荣获“湘江”机油泵中国驰名商标称号，成为高新技术企业。设有国家认定企业技术中心、湖南省车用机油泵工程技术中心、湖南省电动泵工程实验室、机械工业车用油泵工程研究中心、湖南省车用泵工业设计中心，湖南省智能制造示范企业。公司是中国目前自主研发能力最强、市场份额最大的机油泵制造企业，是机油泵制造业的龙头企业。 2024-07-22 董事会秘书蒋沙 2024-07-182024-07-19 特定对象调研现场实地调研 海通证券 证券公司 房乔华 德邦证券 证券公司 邓健全 一、参观公司展厅及主要产线二、公司简介 向来访机构简要介绍公司历史沿革、产品体系、研发生产、市场布局等,重点介绍公司在人才团队建设、技术产品创新等方面的实践。三、投资者互动问答 (1)请介绍公司业务总体情况。 公司是国内最早生产发动机泵类产品的企业之一,经过数十年行业积累,因应行业变革及技术升级迭代,产品延展至泵类、电机类、压铸件类以及其他类相关产品,应用领域由商用车拓展至乘用车、由传统油车扩展至混动、纯电动、氢能等新能源车类等,客户群体广泛、稳定,覆盖国内国际头部企业,市场占有率行业领先。 总体而言,公司业绩保持稳健,基本面扎实,客户资源丰富,并呈现以下变化趋势,如客户结构中主流乘用车客户集中度提高、收入结构中新能源业务占比持续提升、产品结构中电子、电控、机电一体化产品取得重要突破。 (2)请介绍公司柴机油机油泵、汽油机油泵、变速箱泵、新能源车用零部件业务情况。 公司柴油机机油泵覆盖国内国际主要商用车品牌,国内市场占有率居于行业头部,业绩稳健,23年重点推进康明斯、卡特彼勒、潍柴、玉柴等新研项目,23年实现收入6.04亿元,同比增长17.59%,毛利率34.74%,整体较高;汽油机机油泵覆盖国内主要自主品牌 ,并持续拓展日系、德系客户,23年实现收入3.51亿元;变速箱泵客户覆盖国内自主品牌、欧系品牌,23年实现收入1.8亿元收入 ,同比增长47.96%;新能源车用零部件业务涵盖混动机油泵(含DMI、增程式等)、电子泵、车规级电机以及新能源电机壳体压铸件等业务,23年实现收入3.94亿元,同比增长47.72%。 (3)请介绍公司电子泵类产品情况。 电子泵业务是公司近年重点谋划布局领域,已研发电子油泵、电子水泵、电子变速器油泵、电子真空泵等多款产品。公司于2021年12月成立新能源产品事业部,加速推进电子泵业务发展。目前,公司电子泵类产品已拥有比亚迪、智新科技、一汽、上汽、理想、阿维塔、丰田(新能源)、德国大众、长安青山、江铃、美国佩卡、青岛岳达、江苏御传、巨一科技、西安双特、柳汽松芝、美国康明斯等国内外知 名客户,并持续拓展相关客户。随着本次可转债募投项目之一“年产350万台新能源电子泵智能制造项目”建设投入,未来将成为公司重要的业务增长点。 (4)请介绍公司一季度业绩情况。24年一季度公司实现主营业务收入4.65亿元,同比增长14.59%,实现归属于上市公司的扣非净利润3,561.23万元,同比增长13.64%。总体发展势头向好。 (5)请介绍公司创新发展的方向和措施。 公司始终坚持创新驱动发展战略,近年来每年研发投入均在1亿元以上,公司通过锚定新质生产力内在发展要求,深化新赛道、新产业、新模式布局,加大力度布局前瞻性战略性新兴产业,同时通过技术突破、管理革新、商业模式创新等发展手段积极推动传统产业转型升级。主要着力点:因应汽车新四化需求,产品从传统机械传动逐渐向机电智能一体化转变;利用好国内国外两个市场,客户结构上自主品牌、国际 品牌双轮驱动,响应客户创新性需求,进一步扩大市场优势;同时加大在新兴领域的探索,如车规级电机、电控、新材料等。 (6)请介绍公司可转债募投项目实施情况。 公司可转债于2024年4月29日成功发行上市,募集资金5.77亿元,募投两大核心项目为年产350万台新能源电子泵智能制造项目、高效节能无刷电机项目,建设期2年,达产期5年,目前相关募投项目正在按既定计划实施中。(7)请介绍公司收购苏州莱特的考量及股权交割情况。 苏州莱特原隶属于北美最大的工业粉末冶金公司之一MPP集团。该公司主要从事粉末冶金(P&S)、金属注射成形(MIM)技术的研发以及工程零件的生产和销售,并且已在粉末冶金软磁复合材料(SMC)领域开展相关研发,拥有业内领先的粉末冶金工艺设备和技术,具备生产行业内高端复杂零部件的能力,也是公司泵类产品滑块、转子的核心供应商之一。本次收购有利于实现对重点产品关键零部件技术及工艺的控制、 降低成本,为公司机-电-智能一体化战略提供基础性支撑,具有良好的产业协同效应,同时也能够带动公司在汽车、装备、电子等领域拓宽业务边界,拓宽业务发展空间。 本次收购标的为外商投资企业,需要履行相应的外管、税务、工商等流程,预计完成交割时间为收购协议签署后3-4个月。