湘油泵机构调研纪要

湘油泵机构调研报告 调研日期:2024-05-07 湖南机油泵股份有限公司成立于1949年，在上世纪六十年代初开始涉足农用拖拉机机油泵的制造，并逐步扩展到汽车发动机用机油泵的制造与销售。1994年7月，公司成立股份制公司，2002年改制为民营股份制企业。时至今日，公司产品已涵盖了发动机及车用泵类产品，传动装置，精密成型，电机，智能装备，电子助力转向系统/电子控制单元，新能源线控产品等，实现了全覆盖。公司是中国内燃机工业协会副会长单位、全国冷却水泵/机油泵分会理事长单位，是全国制造业单项冠军示范企业，国家技术创新示范企业，国家绿色工厂，国家标准制定单位，荣获“湘江”机油泵中国驰名商标称号，成为高新技术企业。设有国家认定企业技术中心、湖南省车用机油泵工程技术中心、湖南省电动泵工程实验室、机械工业车用油泵工程研究中心、湖南省车用泵工业设计中心，湖南省智能制造示范企业。公司是中国目前自主研发能力最强、市场份额最大的机油泵制造企业，是机油泵制造业的龙头企业。 2024-05-23 董事会秘书蒋沙 2024-05-072024-05-23 特定对象调研,分析师会议线上交流/现场实地调研 诺安基金 基金管理公司 李顺帆 信达澳亚 基金管理公司 姜鑫 东方基金 基金管理公司 徐奥千,杨贵宾,龚洲加,孙法明 华夏基金 基金管理公司 杨雅昭,吴凡 嘉实基金 基金管理公司 李远山,杨骏骋 长城基金 基金管理公司 江舒盈 恒越基金 基金管理公司 白钰 融通基金 基金管理公司 霍迪乔 景顺长城 基金管理公司 方铃亚 工银瑞信 基金管理公司 段玮,殷悦 兴全基金 基金管理公司 程卿云,厉之千 华泰证券 证券公司 宋亭亭 民生加银 基金管理公司 祝婳婷 西部利得 其它 毛振强 广发基金 基金管理公司 吴晓刚,李骁 万家基金 基金管理公司 董一平,张黛翊 交银施罗德 基金管理公司 庄旨歆 长信基金 基金管理公司 宁发俊 平安基金 基金管理公司 张乔波 大成基金 基金管理公司 马越洋 东吴证券 证券公司 陈伯铭 中信建投 证券公司 薛方淇 国海证券 证券公司 范圣哲 天风证券 证券公司 冯浩凡 华夏未来 其它 褚天 方正资管 证券公司 于化鹏 嘉实养老 - 王文勃 中欧基金 基金管理公司 张杰 山西证券 证券公司 刘斌 平安养老 寿险公司 张心巧 汇安基金 基金管理公司 杨坤河 建信基金 基金管理公司 尹润泉,张正一 华夏久盈 其它 钱宥妮 光大保德信 基金管理公司 尚凌楠 泓德基金 基金管理公司 刘佳 一、公司简介 向来访机构简要介绍公司历史沿革、产品体系、研发生产、市场布局等,重点介绍公司在人才团队建设、技术产品创新等方面的实践。二、投资者互动问答 (1)请介绍公司业务情况? 公司是国内最早生产发动机泵类产品的企业之一,经过数十年行业积累,因应行业变革及技术升级迭代,产品延展至泵类、电机类、压铸件类以及其他类相关产品,应用领域由商用车拓展至乘用车、由传统油车扩展至混动、纯电动、氢能等新能源车类等,客户群体广泛、稳定,覆盖国内国际头部企业,市场占有率行业领先。 总体而言,公司业绩保持稳健,基本面扎实,客户资源丰富,并呈现以下变化趋势,如客户结构中主流乘用车客户集中度提高、收入结构中新能源业务占比持续提升、产品结构中电子、电控、机电一体化产品取得重要突破。 (2)请介绍公司发展战略? 公司以工匠精神为引领,坚持聚焦汽车赛道、国内与国际市场并重发展原则,积极拥抱智能化、电动化、网联化、共享化等汽车新四化潮流 ,依托公司在泵类行业的深厚积淀,以国家级企业技术中心、湖南省车用机油泵工程技术中心、湖南省电动泵工程实验室、机械工业车用油泵工程研究中心、湖南省车用泵工业设计中心、长沙研究院为基础性科研平台,联合深圳东兴昌车规级电机技术、东嘉智能控制器技术等应用载体,建立汽车泵类行业机电智能一体化产品平台,打造具有国际竞争力的动力总成泵类产品研发和制造基地,成为国际化动力总成泵类零部件和系统的供应商,争创国际化一流企业。同时,积极利用资本市场优势,通过增发、并购、参股等多种路径,巩固并扩大公司技术及产品核心优势。 主要着力点:因应汽车新四化需求,产品从传统机械传动逐渐向机电智能一体化转变;利用好国内国外两个市场,客户结构上自主品牌、国际品牌双轮驱动,响应客户创新性需求,进一步扩大市场优势;同时加大在新兴领域的探索,如车规级电机、电控、新材料等。 近年来,公司加大研发创新投入,进一步优化业务及产品结构,主动淘汰部分效能低、毛利率贡献低的业务,新能源业务实现快速增长,公司战略得到市场验证。 此外,公司治理稳定健康,新一届管理团队以70后、80后为主,专业扎实,视野开阔,年富力强。(3)请具体介绍公司柴机油机油泵、汽油机油泵、变速箱泵、新能源车用零部件业务情况? 公司柴油机机油泵覆盖国内国际主要商用车品牌,国内市场占有率居于行业头部,业绩稳健,23年重点推进康明斯、卡特彼勒、潍柴、玉柴等新研项目,23年实现收入6.04亿元,同比增长17.59%,毛利率34.74%,整体较高;汽油机机油泵覆盖国内主要自主品牌 ,并持续拓展日系、德系客户,23年实现收入3.51亿元;变速箱泵客户覆盖国内自主品牌、欧系品牌,23年实现收入1.8亿元收入 ,同比增长47.96%;新能源车用零部件业务涵盖混动机油泵(含DMI、增程式等)、电子泵、车规级电机以及新能源电机壳体压铸件等业务,23年实现收入3.94亿元,同比增长47.72%。 (4)请介绍公司电子泵类产品情况? 电子泵业务是公司近年重点谋划布局领域,已研发电子油泵、电子水泵、电子变速器油泵、电子真空泵等多款产品。公司于2021年12月成立新能源产品事业部,加速推进电子泵业务发展。目前,公司电子泵类产品已拥有比亚迪、智新科技、一汽、上汽、理想、阿维塔、 丰田(新能源)、德国大众、长安青山、江铃、美国佩卡、青岛岳达、江苏御传、巨一科技、西安双特、柳汽松芝、美国康明斯等国内外知名客户,并持续拓展相关客户。随着本次可转债募投项目之一“年产350万台新能源电子泵智能制造项目”建设投入,未来将成为公司重 要的业务增长点。(5)公司子公司布局是否有产业协同? 子公司布局紧紧围绕公司机电智能一体化战略规划,积极拓展相关业务。其中,东兴昌科技主要研发、生产消费级直流无刷电机、激光雷达电机等车规级电机产品;腾智机电以真空泵类产品为主,目前已形成电动叶片泵、电动薄膜泵、双联泵等三大产品矩阵;嘉力机械主要产 品为汽车行业各类铝压铸件,近年在新能源汽车电机壳体等领域取得快速增长;衡山齿轮主要为通用机床、建筑机械等行业提供配套产品 ,并积极研发减速机产品;东创智能定位于智能化产线设计、集成、服务等。公司将持续关注电子、电控、新材料等相关领域产业发展动态。 (6)公司可转债募投项目实施情况? 公司可转债于2024年4月29日成功发行上市,募集资金5.77亿元,募投核心项目为年产350万台新能源电子泵智能制造项目、高效节能无刷电机项目,建设期2年,达产期5年,目前相关募投项目正在按既定计划实施中。