商品研究晨报-农产品

期货研究 商 品2024年07月23日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 棕榈油：马来供需双强价格仍偏震荡2 豆油：受美豆和其他油脂走势影响2 豆粕：美豆交易美国大选，反弹4 豆一：黑龙江省储拍卖流拍，期价反弹4 国玉米：震荡运行6 泰 君白糖：震荡下行7 安棉花：缺乏上涨驱动继续探底8 期鸡蛋：维持震荡10 货生猪：高温限制累库进度11 研花生：逢高抛空12 究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年7月23日 研究 棕榈油：马来供需双强价格仍偏震荡 豆油：受美豆和其他油脂走势影响 国泰君 安傅博投资咨询从业资格号：Z0016727Fubo025132@gtjas.com 期李隽钰（联系人）期货从业资格号：F03119603lijunyu028807@gtjas.com 货 研【基本面跟踪】 究 期货 单位 收盘价(日盘） 涨跌幅 收盘价（夜盘） 涨跌幅 棕榈油主力 元/吨 7,958 1.38% 7,960 0.03% 豆油主力 元/吨 7,776 1.14% 7,812 0.46% 菜油主力 元/吨 8,684 0.78% 8,690 0.07% 马棕主力 林吉特/吨 3,988 0.71% 3,990 0.05% CBOT豆油主力 美分/磅 44.76 1.94% - - 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 棕榈油主力 手 921,627 201,628 396,766 20,124 豆油主力 手 475,967 71,214 537,517 -19,213 菜油主力 手 803,357 -26,575 269,350 5,970 现货 单位 现货价格 价格变动 棕榈油(24度):广东 元/吨 7,960 110 一级豆油：广东 元/吨 8,100 100 四级进口菜油：广西 元/吨 8,540 130 马棕油FOB离岸价（连续合约） 美元/吨 890 0 基差 单位 现货基差 棕榈油（广东） 元/吨 2 豆油（广东） 元/吨 324 菜油（广西） 元/吨 -144 价差 单位 前一交易日 前两交易日 菜棕油期货主力价差 元/吨 726 767 豆棕油期货主力价差 元/吨 -182 -162 棕榈油91价差 元/吨 166 140 豆油91价差 元/吨 -62 -68 菜油91价差 元/吨 -144 -143 期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格；涨跌幅（除连日盘）以收盘价计算，连日盘以收盘价与其前一日结算价计算。 所油脂基本面数据 资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 欧盟作物监测服务机构MARS：将今年油菜籽单产从上月预测的3.16吨/公顷下调至3.10吨/公顷。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年7月1-20日马来西亚棕榈油产量增加 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 17.83%。 据Mysteel调研显示，截至2024年7月19日（第50周），全国重点地区棕榈油商业库存47.891万吨，环比上周减少3.677万吨；全国重点地区豆油商业库存106.62万吨，环比上周增加0.51万吨；全国重点地区菜油商业库存41.15万吨，环比上周增加2.3万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：-1豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年7月23日 研究 豆粕：美豆交易美国大选，反弹 豆一：黑龙江省储拍卖流拍，期价反弹 国泰君 安吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕/豆一基本面数据 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2409（元/吨） 4524 +12（+0.27%） 4540 +24（+0.53%） DCE豆粕2409（元/吨） 3163 +40（+1.29%） 3169 +11（+0.35%） CBOT大豆11（美分/蒲） 1069.25 +33.75（+3.26%） na CBOT豆粕12（美元/短吨） 319.3 +11.9（+3.87%） 现货 豆粕（43%） 山东（元/吨） 3050～3100，较昨+20至持平；8-9月基差M2409+0，较昨持平；9-10月M2501+0，持平；10-11月或者10-1月M2501+20，持平；2025年4-6月M2505+0/+30； 华东（元/吨） 3010～3100，较昨+40至持平；7月基差M2409-90/-50，较昨持平；8月M2409- 80，持平；7-9月M2409+0，持平；8-9月M2409+0，持平；10-11月M2501+40，持平；10-1月M2501+100（部分工厂），较昨+80；2025年4-5月基差M2505+20/+50，持平； 华南（元/吨） 3050～3150，较昨持平至+10；8-9月基差M2409+0/-20，较昨持平；10-11月基差M2501+40；10-1月M2501+100（东莞达孚、较昨+80，防城港大海）；2025年4-6月M2505+20； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 13.2 10.85 库存（万吨/周） na 116.75 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 USDA：截至7月21日，美国大豆优良率为68%，符合预期。据2024年7月23日消息：美国农业部 盘后发布的作物进展周报显示，截至7月21日，美国大豆优良率为68%，与上周持平，符合预期，上年 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 同期为54%。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：+1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年07月23日 研究 玉米：震荡运行 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君玉米基本面数据 重要现货价格 昨日价格 价格变动 东北收购均价 元/吨 2,308 -1 锦州平仓 元/吨 2,420 0 华北收购均价 元/吨 2,400 -2 广东蛇口 元/吨 2,470 0 山东玉米淀粉价格 元/吨 3,040 0 期货 单位 昨日收盘价 日涨跌% 昨夜夜盘收盘价 夜盘涨跌% C2409 元/吨 2,406 0.6274 2,403 -0.12% C2411 元/吨 2,358 0.6402 2,357 -0.04% 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 C2409 手 380,393 61,326 746,000 -20,986 C2411 手 76,508 12,554 317,325 244 玉米全市场 手 545,908 93,258 1,459,113 -19,350 单位 昨日仓单 仓单变化 玉米全市场 手 90710 0 价差 单位 昨日价差 主力09基差 元/吨 14 09-11跨期 元/吨 48 注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。 安期货研究所 资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 北方玉米集港价格2370-2390元/吨，水分14.5%，较昨日持平，集装箱玉米集港2410-2420元/ 吨，广东蛇口新粮散船2450-2470元/吨，集装箱一级玉米报价2540-2560元/吨，较昨日持平。东北玉 米价格略跌，黑龙江深加工干粮收购2300-2380元/吨，吉林深加工玉米主流收购2310-2390元/吨，内 蒙古玉米主流收购2350-2420元/吨，当地饲料企业玉米收购价格2350-2480元/吨；华北玉米价格偏弱 震荡，山东2320-2510元/吨，河南2370-2430元/吨，河北2360-2410元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年07月23日 白糖：震荡下行 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 价格 同比 价差 同比 原糖价格（美分/磅） 18.3 -0.36 配额外进口利润（元/吨） 328 60 配额外进口成本（元/吨） 6349 -79 91价差（元/吨） 253 -1 主流现货价格（元/吨） 6410 -10 15价差（元/吨） 47 -6 期货主力价格（元/吨） 6104 -18 主流现货基差（元/吨） 306 8 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 国内进口情况：中国海关数据显示，中国6月份进口食糖3万吨，23/24榨季累积进口食糖316万吨（同比+29万吨）。 国内产销：中国糖业协会数据显示，截至6月底，23/24榨季全国共生产食糖996万吨（+99万吨），全国累计销售食糖738万吨（+50万吨），累计销糖率74.1%。 国内市场：CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为996万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。 国际市场：ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺295万吨。UNICA数据显示，截至7月1日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加13.3个百分点，MIX同比提高1.03个百分点，累计产糖1420万吨（+193万吨）。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月31日，23/24榨季印度产糖3167万吨，预计全榨季产糖3213万吨（-116万吨）。OCSB数据显示，截至4月17日，23/24榨季泰国产糖877万吨（-230万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：-1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年7月23日 研究 棉花：缺乏上涨驱动继续探底 国泰 君【基本面跟踪】 安 期棉花基本面数据 CF2409 元/吨 14,615 -0.54% 14550 -0. CY2409 元/吨 20,155 -0.57% 20045 ICE美棉12 美分/磅 70.67 -0.16% - 昨日成交 较前日变动 昨日 CF2409 手 258,218 -14,709 CY2409 手 1,501 66 昨日仓单量 较前日变 郑棉 张 12,158 棉纱 张 0 价格 新疆 元/吨 15, 山东 元/吨 河北 元/吨 3128B指数 货研究 所期货 现货 傅博投资咨询