欧线集运周报：盘面情绪悲观

欧线集运周报 盘面情绪悲观 2024年7月21日 欧线集运周报 创元研究 摘要： 7月15日周一发布的SCFIS为6002.23点，较上期上涨569.89点，涨幅高于预期。周二EC合约集体上行，后续几个交易日现货运价回落带动盘面下行。SCFIS欧线如期到达6000点但EC2408未能兑现，周五收于5530点，有现货报价支撑所以本周回落幅度较小，持 仓量较上周五减少7947手。主力合约换至EC2410，周五收于3675 点，08-10月差扩大至1855.6点。 7月19日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为5000美元/TEU，较上期小幅下跌1.01%。SCFI地中海基本港、美西、美东本周继续回落。其中美西航线下降幅度最大，由7月12日的7654美元/FEU下降至7124美元/FEU，下降6.92%。地中海航线由5424美元/TEU小幅下跌至5361美元/TEU。美东航线由9881美元/FEU下降至9751美元 /FEU。主要航线运价集体回落。预计7月22日和7月29日的SCFIS 欧线维持在6000点左右。 北京时间7月20日，也门胡塞武装通过无人机袭击了以色列特拉维夫，胡塞武装在其控制下的也门首都萨那举行大规模集会，胡塞武装表示，针对以色列的军事行动正在升级。 预计短期内主力仍有上行空间，后续关注周一盘后发布的SCFIS 欧线以及停火相关进展。 创元研究宏观&有色组研究员：田向东 邮箱：tianxd@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0019606 联系人：崔宇昂 邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03131197 一、近期回顾3 二、运价指数以及现货报价4 三、供需端6 四、地缘相关8 一、近期回顾 7月15日周一发布的SCFIS为6002.23点，较上期上涨569.89点，涨幅高于预期。周二EC合约集体上行，后续几个交易日现货运价回落带动盘面下行。SCFIS欧线如期到达6000点但EC2408未能兑现，周五收于5530点，有现货报价支撑所以本周回落幅度较小，持仓量较上周五减少7947手。主力合约换至EC2410，周五收于3675点，08-10月差扩大至1855.6点。由于缺少现货运价作为支撑且运价易受到地缘冲突等突发事件影响，致使远月合约估值困难，以2023年8月后三周的SCFIS欧线与2023年10月后三周SCFIS欧线对比，2023年8月SCFIS欧线的算术平均值为1041.27点，10月后三周的SCFIS欧线算数平均值为601.54点。 EC合约收盘价EC合约持仓量 7,000.0 6,000.0 5,000.0 4,000.0 3,000.0 2,000.0 1,000.0 0.0 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 60,000 EC2408.SHFEC2410.SHFEC2412.SHF EC2502.SHFEC2504.SHFEC2506.SHF EC2408.SHFEC2410.SHFEC2412.SHFEC2502.SHFEC2504.SHFEC2506.SHF 资料来源：iFind，创元研究资料来源：iFind,创元研究 EC合约月差 3,000.0 2,500.0 2,000.0 1,500.0 1,000.0 500.0 0.0 -500.0 08-10月差08-12月差10-12月差 资料来源：iFind，创元研究 二、运价指数以及现货报价 7月19日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为5000美元/TEU，较上期小幅下跌1.01%。 根据极羽提供的报价，7月第四周的上海至鹿特丹港的小柜运价均值在 5400美元左右，大柜约8900美元。7月底运价变化较小，小柜运价中枢5400 美元左右，大柜约8900美元左右，较上周统计的运价下降约200美元。SCFI欧线与TCI欧洲基本港报价相差较大，本周五TCI天津至欧洲基本港20GP报价5663.78美元，40GP报价9167美元。预计7月22日和7月29日的SCFIS 欧线维持在6000点左右。 SCFI地中海基本港、美西、美东本周继续回落。其中美西航线下降幅度最大，由7月12日的7654美元/FEU下降至7124美元/FEU，下降6.92%。 地中海航线由5424美元/TEU小幅下跌至5361美元/TEU。美东航线由9881 美元/FEU下降至9751美元/FEU。主要航线运价集体回落。 SCFI欧洲基本港，美元/TEUSCFI地中海基本港，美元/TEU 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 147101316192225283134374043464952 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 147101316192225283134374043464952 201920202021202220232024201920202021202220232024 资料来源：克拉克森，创元研究资料来源：克拉克森,创元研究 SCFI美西基本港，美元/FEUSCFI美东基本港，美元/FEU 9,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.005,000.00 8,000.00 4,000.00 6,000.00 3,000.002,000.00 4,000.00 1,000.00 2,000.00 0.00 147101316192225283134374043464952 201920202021202220232024 0.00 147101316192225283134374043464952 201920202021202220232024 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 SCFIS欧洲航线，点 SCFIS美西航线，点 12000.00 6000.00 10000.00 5000.00 8000.00 4000.00 6000.00 3000.00 4000.00 2000.00 2000.00 1000.00 0.00 2021-12-272022-12-272023-12-27 0.00 2021-12-272022-12-272023-12-27 资料来源：iFind，创元研究资料来源：iFind,创元研究 TCI20GP欧洲，美元/TEUTCI20GP美国，美元/TEU 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 2023-02-13 2023-03-13 2023-04-13 2023-05-13 2023-06-13 2023-07-13 2023-08-13 2023-09-13 2023-10-13 2023-11-13 2023-12-13 2024-01-13 2024-02-13 2024-03-13 2024-04-13 2024-05-13 2024-06-13 2024-07-13 0.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 2023-02-03 2023-03-03 2023-04-03 2023-05-03 2023-06-03 2023-07-03 2023-08-03 2023-09-03 2023-10-03 2023-11-03 2023-12-03 2024-01-03 2024-02-03 2024-03-03 2024-04-03 2024-05-03 2024-06-03 2024-07-03 0.00 欧洲基本港地中海东地中海西 美西美东 资料来源：iFind，创元研究资料来源：iFind,创元研究 TCI40GP欧洲，美元/FEUTCI40GP美国基本港，美元/FEU 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 2023-02-03 2023-03-03 2023-04-03 2023-05-03 2023-06-03 2023-07-03 2023-08-03 2023-09-03 2023-10-03 2023-11-03 2023-12-03 2024-01-03 2024-02-03 2024-03-03 2024-04-03 2024-05-03 2024-06-03 2024-07-03 0.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 2023-02-03 2023-03-03 2023-04-03 2023-05-03 2023-06-03 2023-07-03 2023-08-03 2023-09-03 2023-10-03 2023-11-03 2023-12-03 2024-01-03 2024-02-03 2024-03-03 2024-04-03 2024-05-03 2024-06-03 2024-07-03 0.00 欧洲基本港地中海东地中海西美西美东 资料来源：iFind，创元研究资料来源：iFind,创元研究 三、供需端 港口拥堵方面，根据船视宝的港口数据，截至2024年7月19日新加坡港的平均等泊时长16h;平均在锚船舶数量130艘，锚泊时长84h。上海港的平均等泊时长为17h，在锚船舶数量692艘，锚泊时长为127h，平均作业时长79h. 运力投放方面，根据容易船期提供的航线运力数据，第30周上海-北欧 航线运力投放由24万TEU减少至21.6万TEU，第31周运力投放由19万TEU增加至20.8万TEU。8月第四周上海-北欧航线计划运力25.4万TEU，实际运力22TEU，实际/计划占比87%。目前8月周均运力23.6万TEU，略高于7月的22.52万TEU。 6月份欧元区综合PMI从5月份52.2降至50.9，虽然降幅较大，但已经连续四个月高于50荣枯线，表明欧元区经济整体仍然呈现扩张趋势。6月份欧元区消费者信心指数继续回暖，由5月份的-14.3上升至-14，已连续5个月上涨。 2024年集装箱船预计交付，艘2024年12-16999TEU集装箱船月度交付,TEU 70 65 60 45 40 30 33 29 31 32 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 4月5月6月7月8月9月10月11月12月 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：克拉克森，创元研究资料来源：克拉克森,创元研究 2024年17000+TEU集装箱船月度交付,TEU远东-欧洲海运贸易能力，TEU 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 4月5月6月7月8月9月10月11月12月 500,000.00 480,000.00 460,000.00 440,000.00 420,000.00 400,000.00 380,000.00 2023-01-29 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 2023-11-30 20