碳酸锂周报：智利地震带动盘面反弹，基本面依旧乏力

智利地震带动盘面反弹，基本面依旧乏力 2024年07月21日 碳酸锂周报 创元研究 报告要点： 本周回顾： 本周主力2411合约收盘价89800元/吨，环比-1550元/吨，跌幅1.7%。本周五智利突发地震，可能影响Atacama盐湖，盘面受利好消息影响上涨。 本周SMM电池级碳酸锂报价86400元/吨，环比-3350元/吨，本周盐湖工碳放货2000吨，成交价在8万元/吨左右，折标准电碳约8.3- 8.5万元/吨，对于盘面利空。 本周矿石报价下调幅度较大，锂精矿SC6CIF中国价格下调46美元/吨，折碳酸锂生产成本下降约3000元/吨，目前外购辉石矿生产碳酸 锂成本约9.4万元/吨，倒挂程度收窄。 7.11-7.18碳酸锂周度产量14709吨（环比-227吨），周度库存11.96万吨（环比+3888吨），周度数据看产量仍维持高位，并无实质性减产行为发生；累库幅度较大但环比上周有所好转，上游库存向下游以及贸易环节转移。 进口方面，6月碳酸锂进口2万吨，环比-20%，同比+53%，阿根廷进口3434吨，环比-7%，同比增加+265%，智利进口15652吨，环比-23%，同比+35%。6月智利总出口锂盐总共22836吨，其中出口中国锂盐17399吨。 6月进出口数据更新之后国内锂平衡修正为过剩2.32万吨LCE，过剩量低于预期；7月预计国内锂供给环比持平，环比+0.3%，磷酸铁锂需求环比走弱但三元环比走强，总需求环比+0.4%，总体供给过剩2.33 万吨，过剩幅度与6月持平。 盘面短期内受利多消息刺激上涨，基本面持续乏力反弹空间有限，上游可借机卖出套保锁定利润。 关注点：中下游补库，地震后续影响 创元研究有色组研究员：田向东 邮箱：tianxd@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0019606 联系人：余烁 邮箱：yush@cyqh.com.cn 从业资格号：F0312451 请务必阅读正文后的声明及说明 目录 目录2 一、周度行情回顾3 1.1盘面价格3 1.2现货价格3 二、重点数据追踪4 2.1矿端4 2.2锂盐端5 2.3中游6 2.4终端7 2.5月度平衡表9 一、周度行情回顾 1.1盘面价格 本周主力2411合约收盘价89800元/吨，环比-1550元/吨，跌幅1.7%。2408 元/吨。本周五智利突发地震，可能影响Atacama盐湖，盘面受利好消息影 响上涨。 碳酸锂主力合约价格走势（元/吨） 200000 08-11合约月差（元/吨） 0 180000 2024-05-06 -500 2024-06-06 2024-07-06 160000 -1000 140000 120000 -1500 100000 -2000 80000 2023-11-24 2024-02-24 2024-05-24 -2500 资料来源：SMM、创元研究资料来源：SMM、创元研究 主力合约持仓量与成交量 成交量（右轴） 持仓量（左轴） 2500001000000 200000 800000 150000 600000 100000 400000 50000 200000 0 2023-07-212023-09-212023-11-212024-01-212024-03-212024-05-21 0 资料来源：SMM、创元研究 合约收盘价87850元/吨，环比-1550元/吨，跌幅1.7%。08-11合约月差-1950 1.2现货价格 本周SMM电池级碳酸锂报价86400元/吨，环比-3350元/吨，工业级碳酸锂报价81450元/吨，环比-3400元/吨，电碳和工碳价差4950元/吨。本周盐 湖工碳放货2000吨，成交价在8万/吨左右，折标准电碳约8.3-8.5万元/吨，对于盘面利空。 碳酸锂现货价格走势（元/吨）电池级与工业级碳酸锂价差（元/吨） 400000 300000 200000 100000 0 电池级碳酸锂⼯业级碳酸锂 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2023-06-292023-10-292024-02-292024-06-30 2023-06-282023-09-282023-12-282024-03-282024-06-28 现货-11合约基差（元/吨） 10000 碳酸锂期货价格与电工碳价差（元/吨） 主⼒合约价格 电碳⼯碳价差 5000 200000 0 2024-01-31 -5000 150000 2024-03-31 2024-05-31 100000 -10000 50000 -15000 -20000 0 2023-09-22 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2023-11-222024-01-22 2024-03-222024-05-22 资料来源：SMM、创元研究资料来源：SMM、创元研究 二、重点数据追踪 2.1矿端 根据SMM，锂辉石SC6（CIF中国）平均价973美元/吨；澳洲锂精矿平均价在1000美元/吨；巴西锂精矿平均价在975美元/吨；中国1.5%-2%锂云母精 矿报价1343元/吨，2%-2.5%锂云母精矿报价2015元/吨。本周矿石报价下调幅度较大，锂精矿SC6CIF中国价格下调46美元/吨，折碳酸锂生产成本 下降约3000元/吨，目前外购辉石矿生产碳酸锂成本约9.4万元/吨，与盘面 资料来源：SMM、创元研究资料来源：SMM、创元研究 价格倒挂，静态看外购矿石企业生产出现亏损，倒挂程度收窄。 进口方面，5月锂辉石进口56.6万吨，同比+165%，环比+28%。其中澳洲进口39万吨，环比+53%，津巴布韦进口10.1万吨，环比+9%，尼日利亚进口 4.1万吨，环比+41%，巴西进口1.5万吨，环比-26%。（锂精矿进口数据暂未更新） 锂辉石精矿CIF中国价格（美元/吨）中国锂辉石精矿现货价格（元/吨） 澳洲进⼝锂精矿巴西进⼝锂精矿3%-4%4%-5%5%-6% 1200 1150 1100 1050 1000 950 900 850 2024-03-252024-04-252024-05-252024-06-25 10000 8000 6000 4000 2000 0 2024/3/222024/4/222024/5/222024/6/22 资料来源：SMM、创元研究 资料来源：SMM、创元研究 中国锂云母精矿现货价格（元/吨） 锂辉石精矿进口：总（吨） 1.5%-2% 2%-2.5% 2020 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021 2022 2023 2024 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2024/3/22 2024/4/22 2024/5/22 2024/6/22 资料来源：SMM、创元研究 资料来源：SMM、创元研究 津巴布韦锂精矿进口（吨） 尼日利亚锂精矿进口（吨） 2023 2024 2022 2023 2024 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：SMM、创元研究 资料来源：SMM、创元研究 2.2锂盐端 7.11-7.18碳酸锂周度产量14709吨（环比-227吨），其中锂辉石来源6792吨 （环比-28吨），锂云母来源3619吨（环比-195吨），盐湖来源3084吨（环比+20吨），回收来源1214吨（环比-24吨），周度库存11.96万吨（环比+3888吨），其中冶炼厂库存5.52万吨（环比-2186吨），下游库存2.86万吨（环比 +1164吨），其他渠道库存3.56万吨（+4910吨）。周度数据看产量仍维持高 位，并无实质性减产行为发生；累库幅度较大但环比上周有所好转，上游库存向下游以及贸易环节转移。 进口方面，6月碳酸锂进口2万吨，环比-20%，同比+53%，阿根廷进口3434吨，环比-7%，同比增加+265%，智利进口15652吨，环比-23%，同比+35%。6月智利总出口锂盐总共22836吨，其中出口中国锂盐17399吨。 中国碳酸锂周度产量（吨）碳酸锂进口：总（吨） 总产量锂辉⽯来源锂云母来源盐湖来源 2021 2022 2023 2024 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2023-08-04 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023-10-042023-12-042024-02-042024-04-04 2024-06-04 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：SMM、创元研究 资料来源：SMM、创元研究 碳酸锂进口：阿根廷（吨） 碳酸锂周度库存（吨） 2021202220232024年 总计 下游 冶炼厂 其他 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2023-06-082023-09-082023-12-082024-03-082024-06-08 资料来源：SMM、创元研究 资料来源：SMM、创元研究 2.3中游 7月磷酸铁锂排产17.3万吨，环比-4%，三元材排产5.7万吨，环比+16%， 钴酸锂排产0.74万吨，环比-9%，锰酸锂排产0.91万吨，环比-6%。磷酸铁 锂周度库存4.40万吨，环比+4%，三元材料周度库存1.41万吨，环比+3%。 磷酸铁产量（吨）磷酸铁锂产量（吨） 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 202220232024 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 250000 200000 150000 100000 50000 0 202220232024 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：SMM、创元研究 资料来源：SMM、创元研究 三元前驱体总产量（吨） 三元正极总产量（吨） 2022 2023 2024 2022 2023 2024 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 78000 70000 62000 54000 46000 38000 30000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：SMM、创元研究 资料来源：SMM、创元研究 六氟磷酸锂产量（吨） 正极库存（吨） 202220232024 磷酸铁锂三元材料 60000 20000 50000 15000 40000 10000 30000 20000 5000 10000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0 2023-12-282024-01-282024-02-282024-03-282024-04-282024-05-282024-06-28 资料来源：SMM、创元研究 资料来源：SMM、创元研究 2.4终端 需求端，7.08-7.14乘用车周度上险量35.6万辆，环比+1.4%，新能源汽车18.5万辆，环比+8.2%，新能源