鸡蛋期货周报：现货蛋价高位调整

鸡蛋期货周报 现货蛋价高位调整 作者：刘珂 投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026 qhliuke@gf.com.cn 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2024/7/21 品种 主要观点 本周策略 上周策略 品种观点 供应方面：新开产蛋鸡数量增加，加之受高温天气影响，蛋重增长速度慢，小码鸡蛋供应充足，但小散户蛋鸡产蛋率降低现象逐渐增多，且部分养殖单位淘鸡意向略有提升，大码鸡蛋供应或减少。 鸡蛋需求方面：目前高价货源消化速度一般，下游普遍有“不买跌”心理，采购心态较谨慎。 综合来看：下游环节对高价略显抵触，多持谨慎观望态度，采购积 极性一般，短期蛋价或有下跌可能。但近期产蛋率降低现象逐渐增多，大码鸡蛋供应偏紧，加之业者对后市仍是看涨预期，蛋价下跌后或适量补充 维持区间震荡行情，参考 3800-4200 维持区间震荡行情，参考 3800-4200 低价货源，走货或有增加趋势，预计下周蛋价仍有上涨空间。 2 核心指标分析 市场运行情况 现货 主产区鸡蛋周均价周均价4.61元/斤，环比涨幅5.01%；主销区周均价4.80元/斤，环比涨幅5.49%。 中性 存栏 6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.55亿只，环比增幅0.88%，同比增幅6.54%。 中性偏空 成本 本周饲料成本小幅下跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.09元，较上周同期跌幅1.59%，对蛋价底部支撑力度减弱。 中性 库存 本周生产、流通环节库存天数逐渐增加。本周四生产、流通环节库存天数分别为1.01天、0.95天，较上周四生产环节增幅29.49%，流通环节增幅21.79%。 中性 需求 本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为8983.20吨，环比增幅5.16%，同比增幅14.10%。周内各地雨水天气较多，部分市场流通略有受阻，蛋价下跌，销区市场多低价补货，顺势购销，本周销区市场鸡蛋销量略有增多。 中性 观点/策 略 近期产蛋率降低现象逐渐增多，鸡蛋供应量或逐渐减少，下游市场多持谨慎观望态度，采购积极性一般。预计下周全国鸡蛋价格或先跌后涨。 中性 风险 需求超预期 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货2409周跌0.05%，价格交易区间围绕3900-4100元/500KG，最高触及4048元/500KG，最低3923元/500KG。 主产区鸡蛋周均价4.61元/斤，环比涨5.01%。前期蛋价持续上涨，提振下游积极采购，上周末销区蛋价继续上涨。但目前市场缺乏节日提振，终端环节抵触高价，销区市场流通放缓，加之产区蛋价呈现弱势，下游担忧后市风险，采购量缩减，销区价格随之下调。主销区周均价4.80元/斤，环比涨幅5.49%。 国内现货主产区价格走势 鸡蛋期货2409合约价格走势 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1月2日 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月3日 5月15日 5月27日 6月8日 6月20日 7月2日 7月14日 7月26日 8月7日 8月19日 8月31日 9月12日 9月24日 10月12日 10月24日 11月5日 11月17日 11月29日 12月11日 12月23日 1.5 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：文华财经，Wind 玉米价格走势 豆粕价格走势 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2017-02-282018-02-282019-02-282020-02-292021-02-282022-02-282023-02-282024-02-29 合成饲料与蛋价走势 35007 30006 25005 20004 15003 10002 5001 00 在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的 下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 2018-04-302019-04-302020-04-302021-04-302022-04-302023-04-302024-04-30 合成饲料价格主产区蛋价 数据来源：同花顺，Wind 3-饲料成本窄幅下跌 本周饲料成本小幅下跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.09元，较上周同期跌幅1.59%，对蛋价底部支撑力度减弱。 蛋鸡养殖利润（元/羽） 蛋料比 6 5 2017年 42018年 2019年 3 2020年 22021年 2022年 12023年 2024年 1月1日 1月12日 1月26日 2月9日 2月23日 3月7日 3月18日 3月30日 4月11日 4月22日 5月5日 5月18日 5月30日 6月10日 6月22日 7月4日 7月15日 7月27日 8月8日 8月19日 8月31日 9月12日 9月23日 10月9日 10月20日 11月2日 11月14日 11月25日 12月7日 12月19日 12月30日 0 4-淘汰鸡出栏量价格环比上涨 本周全国主产区淘汰鸡均价环比上涨，周均价6.79元/斤，较上周均价涨幅1.65%。本周多数地区待淘适龄蛋鸡数量仍旧不多，加之养殖盈利尚可，养殖单位淘鸡积极性不高，部分地区养殖单位逢高价顺势淘汰适龄蛋鸡，淘汰鸡出栏量有所增加，但仍旧处于相对低位，支撑淘汰鸡价格处于高位。与上周均价相比，华东地区淘汰鸡周均价涨幅最大，涨幅2.86%。 淘汰鸡出栏量（万羽） 淘汰鸡价格（元/500g） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 25 20 15 1月第1周 1月第3周 1月第5周 2月第2周 2月第4周 3月第2周 3月第4周 4月第2周 4月第4周 5月第2周 5月第4周 6月第1周 6月第3周 7月第1周 7月第3周 7月第5周 8月第2周 8月第4周 9月第2周 9月第4周 10月第2周 10月第4周 11月第1周 11月第3周 12月第1周 12月第3周 10 5 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 2019202020212022202320240 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 5-鸡苗价格环比上涨 本周市场市场商品代鸡苗价格多数上涨，鸡苗周均价为3.22元/羽，环比涨幅4.55%，主流报价3.00-3.50元/羽。三季度蛋价重心上移，且梅雨季后，市场流通逐渐好转，养殖单位补栏心态较前期提升，需求好转带动鸡苗价格上调。鸡苗企业排单情况较前期好转，目前鸡苗排单普遍在8月下旬，9月订单陆续增多，种蛋利用率多在50%-80%，大厂略高。 鸡苗价格走势（元/羽） 鸡苗月度销售数据（万羽） 6000 6 52015年 2016年 42017年 2018年 3 2019年 22020年 2021年 12022年 2023年 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月1日 1月13日 1月26日 2月14日 2月28日 3月11日 3月23日 4月3日 4月14日 4月26日 5月8日 5月20日 6月1日 6月11日 6月23日 7月5日 7月16日 7月28日 8月9日 8月20日 9月1日 9月12日 9月24日 10月12日 10月23日 11月4日 11月16日 11月27日 12月9日 12月21日 2024年0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2024年 6-在产蛋鸡存栏环比增加 6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.55亿只，环比增幅0.88%，同比增幅6.54%。本月新开产的蛋鸡主要是2024年2月前后补栏的鸡苗，当时养殖单位补栏积极性略降，月度销量环比略降2.98%，但鸡苗销售量依旧处于偏高水平，因此月内新开产蛋鸡 数量仍然偏多。淘汰鸡方面，因5-6月养殖单位盈利提升，盼涨惜售心态增强，因此6月淘鸡整体出栏量明显减少。综合来看， 6月新开产蛋鸡数量仍大于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量继续增加。 在产蛋鸡存栏 蛋鸡总存栏 14 13.519 13 12.5 12 11.5 11 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年 2021年202220232024 18 17 16 15 14 13 12 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021202220232024 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌 蛋鸡存栏结构：% 1-119天占比：% 25.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 45.00% 40.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 2018年2月 2018年5月 2018年8月 2018年11月 2019年2月 2019年5月 2019年8月 2019年11月 2020年2月 2020年5月 2020年8月 2020年11月 2021年2月 2021年5月 2021年8月 2021年11月 2022年2月 2022年5月 2022年8月 2022年11月 2023年2月 2023年5月 2023年8月 0.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 120-449天1-119天450天及以上2019年2020年2021年2022年2023年2024年 82.00% 80.00% 78.00% 76.00% 74.00% 72.00% 70.00% 68.00% 66.00% 64.00% 62.00% 60.00% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 450天及以上占比：% 120-449天占比：% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 8-蔬菜，生猪价格维持小幅走强 2024年7月19日，菜篮子产品批发价格200指数为117.41，周环比增加0.52。 2024年07月21日，中国养猪网猪价系统数据监测如下:生猪（品种:外三元)均价为19.12元/公斤(9.56元/斤)﹐价格较昨日上涨了0.10元/公斤（0.05元/斤）﹔猪价环比上涨了3.91%，同比上涨了35.8%。 菜篮子产品批发价格200指数 生猪价格走势 1