亚普股份机构调研纪要

亚普股份机构调研报告 调研日期:2024-07-18 亚普汽车部件股份有限公司成立于1988年,是一家专业从事汽车燃料系统研发、制造和销售的全球化供应商。公司在全球12个国家拥有26个生产基地和4个工程中心,服务大众、通用、福特、Stellantis、雷诺日产、丰田、奔驰、上汽乘用车、一汽、长安、长城等客户,长期保持国内第一、全球第三的行业地位。 2024-07-19 崔龙峰,朱磊,杨琳,尤家康 2024-07-18 特定对象调研,现场参观公司会议室 中邮证券 证券公司 付秉正 人保养老 其它 黄一凡 一、公司基本情况介绍 主要内容包括公司概况、产品介绍、客户情况、全球分布等。 二、主要交流问题1、“国五”与“国六”标准对公司产品的影响? 答:国六油箱与国五油箱的主要区别为燃油系统的排放不一样,国五油箱的蒸发排放要求通常为小于800mg/24h,对加油排放则无要求;国六油箱的蒸发排放一般要求40~100mg/24h,并对燃油加注提出了排放要求。公司在国六产品中,使用了自主研发的YNTF？两片技术,将功能零件内置于油箱内部,在实现功能的同时,大大降低了系统蒸发排放,将蒸发排放值控制在40mg/24h以下。 2、燃油系统产品的单车价值量有多少? 答:燃油箱产品通常是专用定制产品,根据燃油箱总成的容积、产品结构、工艺技术复杂程度和包含的零件数量等不同,单件价格有所不同 ,通常在数百元至千余元不等。 3、混动燃油系统和传统燃油系统的在单件价值方面是否有区别? 答:由于混合动力车具有电驱动、油驱动及油电混合驱动等多种工况,燃油的存储、供给和蒸汽管理相比传统燃油车更为复杂。插混车型和增程车型要求燃油箱承受高压,燃油箱产品需要提高刚度并具备燃油蒸汽控制功能,因此结构、工艺等都更加复杂,单件价值也高于传统燃油系统。 4、公司近两年企业人数的变化情况? 答:公司近两年员工数量有所下降,并在一定程度上呈现结构性的变化,主要原因是公司通过智能制造以及生产线自动化率的提升,降低了 生产工人的数量,同时增加了新业务相关员工的招聘数量。 5、公司燃油系统的产能布局情况?目前产能利用率情况如何?后续的产能规划? 答:公司紧跟战略客户,根据其需求,就近建立相匹配的燃油系统产能,并随着市场的变化在公司集团内动态调整产能布局,以满足客户发展要求。目前,公司产能利用情况总体良好,在燃油系统业务没有新增设备投资规划,后续公司将根据客户的需求在全球范围内优化产能布局 。 6、公司海外业务近几年逐渐向好的原因是? 答:主要有几个方面原因。一是公司海外工厂通过智能化升级改造,提升了生产效率,降低了人工成本;二是强化了总部对海外子公司的管理提升,提高了海外工厂的生产和运营管理效率;三是海外汽车市场相较国内市场,纯电动汽车市场占比较低,燃油汽车及混动汽车仍占据 市场绝对主流,为公司燃油系统业务的发展提供了相对良好的环境。 7、燃油系统海外价格和国内产品价格相比情况如何?答:海外产品的平均售价通常高于国内产品的平均售价。