工业硅周报：仓单消化不及预期，期货盘面或延续弱势

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周，西南地区接近满产状态，西北维持高开工率，下游需求未见起色。当前仓单消化不及预期，工业硅期货因空头短暂平仓反弹后继续下跌。截止周五收盘，总持仓量为38.21万手，主力合约2409收盘价为10575元/吨，较上周五下跌190元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1575元/吨，华东421牌号计算品质升水后，升水375元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水875元/吨，421与99硅价差为100元/吨。本月工业硅全国产量为年内峰值，叠加交割库内大量未消化的仓单，供应端较为宽松。需求方面，多晶硅企业未见大面积复产，且近期工业硅出口较少，短期内工业硅需求难有起色。本周仓单消化情况稍有好转，但仍低于市场预期。截止到7月19号，已经注册成功的仓单有65657张，折合成实物有328285吨，较上周小幅增加。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 7月19号当周，工业硅现货价格继续下跌，大厂大幅下调现货报价。成本端：西南生产成本处于全年低位，电极、石油焦价格维持弱势，预计下周工业硅生产成本持稳。需求端：下游需求整体持稳；本周多晶硅价格变化不大，前期停产产能暂无大面积复产计划，对工业硅需求持稳；本周有机硅新增产能投产，对工业硅需求有一定释放；本周铝棒价格回落，企业生产积极型降低，短期内铝棒产量或减少，不排除减少对工业硅的采购。近期贸易商接出口单意愿较弱，实际成交较少。供应端：西南开工率已接近满产，其余地区少量企业停产检修，整体开炉数仍维持高位。库存端：库存维持高位，厂库、交割库、港口库存均小幅累库。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 价格方面：7月19号当周现货价格小幅下调，大厂大幅下调报价。目前下游多数看跌，现货成交价格不一，多以且硅厂恐慌性抛售的低价成交为主。当前现货端整体库存维持高位，仓单压力继续累积。目前主产区开工率处于去年高位，且库存高居不下，几大下游对工业硅的采购意愿仍未见明显提升。短期内需关注主产区开工情况，硅料企业开工率及下游对仓单的接货意愿。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 目前西南、西北地区产能维持高位，需求端整体偏弱，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。目前交割库库存难以消化，当仓单价格低于99硅现货价格时，下游接仓单意愿才会有明显改善，盘面或仍有下跌空间。 风险 1、仓单消化状况；2、主产区开工率； 3、硅料企业开工率；4、能耗政策对成本影响 目录 期货市场行情..............................................................................................................................................................................1现货市场行情..............................................................................................................................................................................1硅市场综述..................................................................................................................................................................................4期货盘面综述......................................................................................................................................................................4现货价格综述......................................................................................................................................................................4生产情况..............................................................................................................................................................................4消费情况..............................................................................................................................................................................4库存情况..............................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨.....................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨.....................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨................................................................................................................................5图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克......................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨..................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨........................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，西南地区接近满产状态，西北维持高开工率，下游需求未见起色。当前仓单消化不及预期，工业硅期货因空头平仓反弹后，继续下跌。截止周五收盘，总持仓量为38.21万手，主力合约2409收盘价为10575元/吨，较上周五下跌190元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1575元/吨，华东421牌号计算品质升水后，升水375元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水875元/吨，421与99硅价差为100元/吨。本月工业硅全国产量为年内峰值，叠加交割库内大量未消化的仓单，供应端较为宽松。需求方面，多晶硅企业未见大面积复产，且近期工业硅出口较少，短期内工业硅需求难有起色。本周仓单消化情况稍有好转，但仍低于市场预期。截止到7月19号，已经注册成功的仓单有65657张，折合成实物有328285吨，较上周小幅增加。 现货价格综述 7月19号当周，工业硅现货价格继续下跌，大厂大幅下调现货报价。成本端：西南生产成本处于全年低位，电极、石油焦价格维持弱势，预计下周工业硅生产成本持稳。需求端：下游需求整体持稳；本周多晶硅价格变化不大，前期停产产能暂无大面积复产计划，对工业硅需求持稳；本周有机硅新增产能投产，对工业硅需求有一定释放；本周铝棒价格回落，企业生产积极型降低，短期内铝棒产量或减少，不排除减少对工业硅的采购。近期贸易商接出口单意愿较弱，实际成交较少。供应端：西南开工率已接近满产，其余地区少量企业停产检修，整体开炉数仍维持高位。库存端：库存维持高位，厂库、交割库、港口库存均小幅累库。 价格方面：7月19号当周现货价格小幅下调，大厂大幅下调报价。目前下游多数看跌，现货成交价格不一，多以且硅厂恐慌性抛售的低价成交为主。当前现货端整体库存维持高位，仓单压力继续累积。目前主产区开工率处于去年高位，且库存高居不下，几大下游对工业硅的采购意愿仍未见明显提升。短期内需关注主产区开工情况，硅料企业开工率及下游对仓单的接货意愿。 生产情况 成本情况：当周电极、石油焦价格维持弱势，生产成本变化不大。西南、西北两地产量维持高位。产量及开工情况：据百川盈孚统计，7月19号当周工业硅产量10.67万吨，目前金属硅总炉数733台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少7台，截至7月19日，中国金属硅开工炉数429台，整体开炉率58.53%，各地区开炉情况见表1所示。 消费情况 多晶硅：当周多晶硅价持稳，截止到2024年7月19日，多晶硅市场均价为3.40万元/吨，与上周持平，成交多以散单为主。目前硅片企业亏损较多，对多晶硅采购量