宝城期货能化早报
宝城期货能化早报-2024-07-19 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 沪胶2409 震荡偏弱 震荡 震荡偏弱 震荡偏弱思路 季节性供应旺季，沪胶震荡偏弱 合成胶2409 震荡偏弱 震荡 震荡偏弱 震荡偏弱思路 经济数据不佳，合成胶震荡偏弱 甲醇2409 震荡偏弱 震荡 震荡偏弱 震荡偏弱思路 外部供应增大，甲醇震荡偏弱 原油2409 震荡偏弱 震荡 震荡偏弱 震荡偏弱思路 地缘预期下降，原油震荡偏弱 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 观点参考：震荡偏弱思路 核心逻辑：美国6月CPI同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，通胀压力继续下降。与此同时，美联储主席鲍威尔近期发表偏鸽派言论，表明美国通胀数据存在滞后性，在接近2%的通胀目标前即可考虑出台降息措施，这令市场对于美联储在今年9月降息的预期大幅提升至90%以上。在宏观氛围转多的背景下，全球风险资产获得溢价，投资者风险偏好回暖。不过中国二季度GDP增速下滑至4.7%，其他经济数据也表现不佳，终端需求减弱。从产业因子来看，胶市下游需求正步入淡季。据显示，2024年6月国内汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，环比分别增长5.7%和5.6%，同比分别 下降2.1%和2.7%。今年1月至6月，我国汽车产销累计完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别 增长4.9%和6.1%。本周四夜盘国内沪胶期货2409合约呈现震荡偏弱的走势，期价略微收低0.03% 至14510元/吨，受到短期下行通道上轨线压制，预计本周五沪胶期货2409合约维持震荡偏弱的走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 观点参考：震荡偏弱思路 核心逻辑：美国6月CPI同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，通胀压力继续下降。与此同时，美联储主席鲍威尔近期发表偏鸽派言论，表明美国通胀数据存在滞后性，在接近2%的通胀目标前即可考虑出台降息措施，这令市场对于美联储在今年9月降息的预期大幅提升至90%以上。在宏观氛围转多的背景下，全球风险资产获得溢价，投资者风险偏好回暖。不过中国二季度GDP增速下滑至4.7%，其他经济数据也表现不佳，终端需求减弱。此外，上周末公布的国内社融数据表现不佳，M1和M2增速继续放缓，宏观偏多情绪有所下降。本周四夜盘国内合成胶期货2409合约呈现震荡偏弱的走势， 期价略微收低0.79%至14485元/吨，继续反弹空间有限。预计本周五国内合成胶期货2409合约维持震荡偏弱的走势。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 观点参考：震荡偏弱思路 核心逻辑：从宏观角度来看，美国6月CPI同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，通胀压力继续下降。与此同时，美联储主席鲍威尔近期发表偏鸽派言论，表明美国通胀数据存在滞后性，在接近2%的通胀目标前即可考虑出台降息措施，这令市场对于美联储在今年9月降息的预期大幅提升至90%以上。在宏观氛围转多的背景下，全球风险资产获得溢价，投资者风险偏好回暖。从供应角度来看，步入三季度以后，随着伊朗和非伊装置重启恢复，6月外盘开工环比有所提升，目前预估7月甲醇进口量在126万吨，而6月预估进口量在117万吨左右，相比6月小幅增加。据了解，7月12—28日，进 口船货计划到港量较多，预计在66.4万—67万吨。另外，马油装置180万吨近期有投产计划，预计 下半年进口量有增加可能。受外部供应压力增大的影响，本周四夜盘国内甲醇期货2409合约略微收 低0.36%至2516元/吨，预计本周五国内甲醇2409合约或维持震荡偏弱的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 观点参考：震荡偏弱思路 核心逻辑：从宏观角度来看，美国6月CPI同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，通胀压力继续下降。与此同时，美联储主席鲍威尔近期发表偏鸽派言论，表明美国通胀数据存在滞后性，在接近2%的通胀目标前即可考虑出台降息措施，这令市场对于美联储在今年9月降息的预期大幅提升至90%以上。在宏观氛围转多的背景下，全球风险资产获得溢价，投资者风险偏好回暖。近日中东地区黎巴嫩真主党与以色列的矛盾逐渐升级，双方成为巴以冲突的衍生焦点，中东地缘冲突逐渐增强导致原油溢价重新获得支撑。周末特朗普演讲遭到狙击手8枪射击，导致左耳擦伤流血，此事件引发市场避险情绪升温，特朗普民调支持率大幅攀升并遥遥领先于拜登。市场认为特朗普一旦获选美国总统将与俄罗斯商谈俄乌停止，地缘预期出现下降，或对原油形成利空影响。在偏空情绪增强的背景下，本周四夜盘国内原油期货2409合约略微收低0.02%至614.0元/桶，继续上涨空间有限。预计本周五国 内原油期货2409合约或维持震荡偏弱的走势。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获取每日期货观点推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。
