云晨研究 | 今日参考2024.07.18

锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌23470-23570元/吨，均价23520元/吨，较上一交易日下跌470元/吨，对沪锌2408合约贴水90-升水10元/吨；1#锌23400-23500元/吨，均价23450元/吨，较上 一交易日下跌470元/吨，对沪锌2408合约贴水160-贴水60元/吨。 2、截至7月18日，SMM七地锌锭库存总量为19.19万吨，较7月11日减少0.88万吨，较7月15日减少0.56万吨，本次大幅录减。 观点 沪锌今日延续收阴，主力合约2408收报23725元/吨，较前一交易日跌290元/吨，跌幅为1.21%。全球锌消费不足供应过剩下，多头资金离场，伦锌领跌。 基本面，6月受原矿品位下降、洪水和检修等影响，国内锌精矿产量环比下降至31.38万吨。进口矿加工费已然出现负数价格成交，国内矿加工费跌至1800元/金属吨的历史低位。7月冶炼产量预计为50.7万吨，环比减量近4万吨，冶炼厂原料库存天数下降至16.87天，不含副产品和硫酸的利润已经亏损至1600元/吨左右，供应端预期延续弱势。消费端，前期终端订单不足，三大初端下游的淡季现实明显，高温和雨水天气也带来双重影响；本周锌价下行后下游逢低采买增加，社会库存转为去库，关注其能否持续。 综合来看，原料端紧缺提供区间底部支撑，但在供应端大规模兑现减产之前，消费弱势的现状限制了上方的空间，预计近期锌价震荡偏弱。 铅 资讯 宏观方面，周三因美国经济出现疲软迹象，美联储降息预期回暖，美元指数跌至四个月最低点。美联储威廉姆斯暗示，如果近期通胀持续放缓，未来几个月可能有理由降息，不过不会在两周后的美联储会议上降息。 观点 沪铅2408今日收于19965元/吨，涨160元/吨，持仓量72147（-3204手），成交92471手 （+65手）。今日铅价创新高，突破2万元，6月多家交割品牌检修减产，7月中上旬尚未完全恢复，而再生铅炼厂7月亦有新增检修计划；同时进口铅矿、铅锭对国内市场补充有限，铅锭及其原料供应仍旧紧张。进入7月中下旬，开始为旺季交付的订单提前采购相关原料，铅下游消费市场逐渐步入传统淡旺季过渡期，铅价走势或维持高位运行。 白银 资讯 过去几个交易日美股风格转换突出，领涨的科技类资产昨夜继续调整。风格上向低估值类资产做切换，受益于高利率，高通胀的资产例如银行股，巴菲特喜欢的能源股过去数个交易日表现突出。 全球需求降温应该要快于通胀降温，这一环境也是具备一定挑战的，但若全球通胀相对温和，则应应对非美市场例如中国，印度等市场更加乐观一些。 观点 2412合约收于8020元/千克，-176元/千克（-2.15%），持仓36.56万手，成交43.81万手。这个走势黄金白银真劈叉，甚至劈叉更明显了。按现在黄金白银走势劈叉来看，黄金多头排列趋势不破+其他资源品（铜铝油）回调的行情来看，这种集中性的调整表现了某种一致性，实物工作量往往表征着实体经济的强弱，从目前的情况来看，市场在今天集中对实体经济的预期进行了悲观的表达。 因此你会看到，白银跟黄金走强后又回落到区间震荡，交易的是白银的工业属性。以黄金的避险对冲交易为主。这种劈叉的行情预计还将继续维持，在没有新的利多宏观刺激政策出台下，有色和油品类会继续保持弱稳格局。白银在黄金的多头加持下，也是弱稳。如果黄金回落，就会带动白银较大的下跌斜率。 单贵金属来看长期（以月为单位）的投资者很少，如果有可以选择大阴线时候配置1-2手多单放着不动。短线（周内或者日内交易的客户）有利润10%就可以择机撤，再等好的建仓价格。 2412合约在9月份之前，持7600-8200区间震荡为主。越靠近9月份上涨突破概率越大。这个观点保持了快一个月了，继续。 双焦 资讯 1、7月18日，国内炼焦煤市场价格主稳运行，目前均价参考1693元/吨，较上一工作日持平。 2、7月18日，山西地区低硫主焦煤价格在1870-1950元/吨左右。山东地区气煤价格在1350-1400元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1200-1260元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1970-2020元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1556元/吨，从成交状况来看，成交量增加持仓量减少。焦炭今日收盘于2219.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双增加。文华黑链指数收于135.59，幅度-0.77%；文华钢铁板块收于128.08，幅度-0.84%；建材板块收于142.29，幅度0.14%；煤炭板块收于228.18，幅度-1.24%；煤化工板块收于109.92，幅度-0.36%。焦煤价格上行遇阻，表明市场对于高价煤抵触较强，下游焦化企业以销定产，但焦煤供给端控价能力较高，预计短期价格波动幅度有限。 甲醇 资讯 现货市场：鲁南地区甲醇出厂价格参考至2400元/吨厂提现汇，临沂送到价格至2450-2465元/吨送到现汇。鲁北地区甲醇市场商谈价格在2400元/吨送到现汇，稳定；山东中部甲醇当地工厂报价2400-2410元/吨出厂自提，稳定。山东东营地区甲醇市场价格商谈区间2380-2390元/吨，稳定。主流川渝气头企业甲醇价格报至2300-2430元/吨厂提现汇；成都贸易商价格报至2440-2500元/吨送到附近；重庆贸易商价格报至2450-2520元/吨送到附近。 观点 甲醇2409今日开盘于2535元/吨，最高价为2535元/吨，最低价为2515元/吨，结算价2525元/吨，尾盘收于2525元/吨，较上一交易日收盘下跌4元/吨，持仓73.2万手（+1.75万手），成交56.1万手（-15.8万手）。6月以来，港口库存低位持续累积，目前港口库存回升至85.3万吨，但仍处于历年同期低位。加之部分厂家库存偏低，部分厂家下周装置存检修预期，市场供给量存下滑预期， 在下游补库意愿提升的影响下，预计甲醇价格重心止跌回升，本周内地甲醇市场偏强震荡，区间在 2500-2600元。 白糖 资讯 1、昆明：今日上午昆明市场制糖企业报价6220-6230元/吨一线（含税，昆明仓库价），较昨天的报价下调10元；另有商家报价6200-6230元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、广西：今日上午广西现货市场制糖企业报价维持6380-6420元/吨一线（不同厂仓提货价不同），与昨天的报价大体一致；另有商家报价报价维持6360-6410元/吨一线（提货库点不同），具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖今日小幅低开后震荡走高，全天维持区间底部运行，主力合约2409盘末小阳线报收于6135元/吨。基本面上，受累于全球糖市供应过剩的前景，ICE10月原糖期货合约收跌0.26美分，结算价报每磅19.36美分，巴西中南部地区7月前两周糖产量同比增加，原糖承压，印度方面基本定产，在限制使用甘蔗生产乙醇后，预计2023/24榨季印度糖产量将过剩扩大，短期原糖偏弱震荡。操作上，郑糖震荡区间低位运行，短期关注原糖走势的指引。 橡胶 资讯 下游方面目前下游开工逐步恢复，今年6月份中国橡胶轮胎产量同比增长8.8%，上周国内全钢胎大幅回落，半钢胎开工率小幅回落。不过节奏还是相对较慢，终端汽车产销数据弱化，尤其重卡销量表现同环 比均未转正，国內车业维持季节性年中淡季，国内外产区继续恢复上量，增产炒作成为炒作风向之一。 观点 橡胶周四收于14615元/吨，成交188807手。今日橡胶继续小幅上调，突破14600一线，目前橡胶 终端提振不足，未来短时间内仍然维持震荡偏弱的行情。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单