联赢激光机构调研纪要

联赢激光机构调研报告 调研日期:2024-07-01 深圳市联赢激光股份有限公司成立于2005年,是一家专业从事精密激光焊接设备及智能制造解决方案集研发、生产、销售为一体的国家级高新技术企业 、科创板上市企业。公司旗下拥有江苏联赢、惠州联赢、四川联赢、日本联赢、德国联赢等多家子公司。经过十余年的市场深耕,公司已经成为激光焊接细分行业领军品牌,为全球制造业客户提供高品质的激光器、激光焊接头、激光焊接机、机器人焊接工作站、激光焊接自动化成套设备及各种非标自动化解决方案。公司产品广泛应用于新能源、汽车制造、消费电子、光伏产业、半导体、光通讯、五金家电、医疗器械、电子元器件、航空航天等领域 。联赢激光是国内最大的专注于研发新能源行业激光焊接的企业之一,合作客户涵盖宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源、松下、三星、富士康、泰科电子、长盈精密等行业知名企业。联赢激光一直注重技术研发工作,坚持自主研发、技术创新,不断加大研发投入,强化核心技术优势。 2024-07-17 公司副总经理、财务总监、董事会秘书谢强,公司董办主任、证券事务代表黄帅宇 2024-07-012024-07-17 特定对象调研,电话会议,分析师会议,一对一沟 通线上电话会议及中信证券会议室 宝盈基金 基金管理公司 - PolymerCapital - - 国投瑞银基金 基金管理公司 - 国信资管 其它 - 鹏华基金 基金管理公司 - 关天资本 其它 - 路博迈基金 投资公司 - 英大证券 证券公司 - 望正资产 资产管理公司 - 勤辰资产 - - 南方基金 基金管理公司 - 中欧瑞博 投资公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 财通资管 资产管理公司 - 华福证券 证券公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 全天候基金 投资公司 - 源乘投资 投资公司 - 华创证券 证券公司 - 猎投资本 投资公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 量度资本 投资公司 - 问题一:请介绍公司今年以来的经营情况2024年一季度公司营业收入7.28亿,同比减少5%,净利润0.28亿,同比降低67%,主要因为毛利率下降。毛利率下降反映了行业普遍情况:2021年和2022年上半年,电池厂上产能规模大,2022年下半年开始电池厂投产能放缓,设备需求规模缩减;而设备厂在2021年和2022年上半年扩产能,造成竞争加剧,低价接订单。2023年新签订单毛利率下降,反映到2024年报表业绩中。 针对行业变化,公司做了一些布局和规划:1)锂电领域保规模:锂电设备规模很大,稳定公司在锂电行业的市占率,保证营收规模不大幅下降,2023年降低一些毛利率稳定市占率 ,基本达成目标,2024年有调整,毛利太低的订单会放弃。2)扩大非锂电领域市场:公司非锂电行业订单毛利率高于锂电订单,包括消费电子、氢燃料电池、连接器、继电器、医疗器械等细分行业 ,这些订单占比提高可以弥补锂电业务利润的下降。公司加强非锂电业务投入,取得了一些成效,比如钢壳手机电池焊接设备,目前约有5亿 的订单,大部分已经在4月底已经出货,预计在四季度确收。加上3C事业部和通用自动化事业部的其他业务,2024年非锂电业务收入占比较去年会大幅提高,所以全年的利润率水平比一季度会明显改善。 问题二:钢壳手机电池有什么优势? 答:1)符合欧盟新电池法案,要求便携式电子产品的电池2027年开始需要可拆卸;2)提升电池能量密度,延长续航时间;3)电池散热性能提升,安全性更好;4)有利于环保。 问题三:今年交付的钢壳手机电池焊接线以后其他机型是否可以继续用?答:不同机型的电池大小不一样,形状不同,需要的设备不一样。 问题四:单款机型焊接线的价值量,公司的增量是多少? 答:一条激光焊接及装配线3-4千万,对于公司来说都是增量需求,以前用铝塑膜电池时不用焊接。问题五:公司研发团队的组成情况? 答:公司研发人员约2000人,其中激光研发的工程师约200人,其他是自动化方面的工程师,包括电气、机械、软件、材料等专业; 公司涉及的行业很多;激光器的通用性比较高,但是自动化的个性化强;动力电池和手机电池产线完全不一样,圆柱电池和方形电池不一样 ,所以公司分了很多开发小组研发不同行业的自动化需求,公司的自动化能力也很强大。问题六:下一款钢壳手机电池订单的预期情况,其他大屏电子产品什么时间上钢壳电池? 答:具体时间取决于客户,公司一直配合客户研发一下代电池焊接设备,如果客户下订单,公司3-4个月就能交付,其他大屏电子产品用钢壳电池的时间不了解,但欧盟法案要求2027年便携式电子产品电池要满足可拆卸要求。 问题七:锂电设备业务情况? 答:公司今年锂电设备变化:一是今年海外订单增速较快,包括海外客户和跟随国内客户出海,海外订单毛利率比国内订单要高一点,二是 老设备改造订单增加,改造包括包括设备提速、换型、专线改造,改造订单毛利率比新线高。锂电产品和技术的新变化也会带来一些设备需求,如:固态电池投资在增长,刀片电池需求增加,储能电池朝大容量方向发展,我们正在积极关注这些变化带来的新机遇。 问题八:公司海外布局情况? 答:海外现在三家子公司,日本子公司2012年成立,主要在日本、韩国、东南亚卖激光器,今后会增加自动化产品;德国子公司,前年跟 随国内客户在德国的项目设立,现在主要功能转到开拓欧洲客户;今年在美国加州设立子公司,一方面配合当地消费电子客户做研发实验,同时开拓北美锂电市场。