联赢激光机构调研纪要

联赢激光机构调研报告 调研日期:2024-04-29 深圳市联赢激光股份有限公司成立于2005年,是一家专业从事精密激光焊接设备及智能制造解决方案集研发、生产、销售为一体的国家级高新技术企业 、科创板上市企业。公司旗下拥有江苏联赢、惠州联赢、四川联赢、日本联赢、德国联赢等多家子公司。经过十余年的市场深耕,公司已经成为激光焊接细分行业领军品牌,为全球制造业客户提供高品质的激光器、激光焊接头、激光焊接机、机器人焊接工作站、激光焊接自动化成套设备及各种非标自动化解决方案。公司产品广泛应用于新能源、汽车制造、消费电子、光伏产业、半导体、光通讯、五金家电、医疗器械、电子元器件、航空航天等领域 。联赢激光是国内最大的专注于研发新能源行业激光焊接的企业之一,合作客户涵盖宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源、松下、三星、富士康、泰科电子、长盈精密等行业知名企业。联赢激光一直注重技术研发工作,坚持自主研发、技术创新,不断加大研发投入,强化核心技术优势。 2024-05-07 2024-04-29 公司副总经理、财务总监、董事会秘书谢强,公司董办主任、证券事务代表黄帅宇 电话会议,业绩说明会进门财经线上平台 中信证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 中航证券 证券公司 - 和君资本 其它 - 东北证券 证券公司 - 美银证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 国泰君安证券资产管理 资产管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 申万证券 证券公司 - 彩霞湾投资 投资公司 - 东吴证券 证券公司 - 青银理财有限责任公司 其它金融公司 - 浦银安盛 基金管理公司 - 上海梵星私募基金 - - 道仁资产 资产管理公司 - 上海贵源投资有限公司 投资公司 - 磐厚动量(上海)资本管理有限公司资产管理公司- 上投摩根基金管理有限公司基金管理公司- 国富联合(青岛)私募基金管理有限公司基金管理公司- GenesisInvestmentManagement-- WillingCapital 其它 - 华泰柏瑞 基金管理公司 - 上海顶天投资有限公司 投资公司 - 东方证券股份有限公司 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 北京禹田资本管理有限公司 资产管理公司 - 农银人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 兴业全球基金 基金管理公司 - 太平洋资管 保险资产管理公司 - 招银理财有限责任公司 其它金融公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 海金投资 投资公司 - 通用技术(集团) 其它 - 银万斯特投资 基金管理公司 - 福州开发区三鑫资产管理有限公司 资产管理公司 - 中金证券 证券公司 - 申万宏源证券有限公司 证券公司 - 中国人保资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 深圳市远致瑞信股权投资管理有限公司投资公司- 百川财富(北京)投资管理有限公司投资公司- 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 - 福建豪山 资产管理公司 - 淡水泉 投资公司 - 源乘投资 投资公司 - 刘玮巍 - - 上海道禾志医私募基金管理有限公司基金管理公司- 东方证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 第一部分:介绍公司一季度业绩情况 2024年一季度公司营业收入7.28亿,同比减少5%,净利润0.28亿,同比降低67%,主要原因:1.毛利率下降。去年一季度的毛利率为36.02%,而今年一季度降至29.23%,下降6.79个百分点。2.信用减值计提增加:由于应收账款同比增加,信用减值 计提额增加了1104万元。3.政府补贴及其他收益减少,主要是因为软件退税到账较去年同期减少,全年总计应该不会比去年少。毛利率降低是影响净利润的主要因素。 毛利率降低的原因:从营业收入的结构来看,一季度大部分收入来自锂电业务(包括动力和储能),占总收入的80%以上,锂电设备行业自2022年底开始竞争激烈,公司为保证产品的市占率,调低了产品报价,影响了订单的毛利率。 但从全年来看,整体毛利率、净利率会有改善,主要原因是:公司积极转型,非锂电业务订单增长较快,如一个新的消费电池项目,目前约有5亿的订单,上半年发货,年底前基本可以验收,加上3C电子事业部和通用自动化事业部的其他业务,2024年非锂电业务收入占比较去年会大幅提高,非锂电业务的毛利率较锂电业务高,所以全年的利润率水平比一季度会明显改善。第二部分:提问交流 1.公司在光伏业务、半导体业务方面的进展和规划以及未来3-5年的规模预期? 答:光伏和半导体两家子公司去年设立,目前处于队伍建设、产品研发以及寻找合作伙伴进行产品试用的阶段。队伍的建设、产品研发和合作伙伴开拓比较顺利,两家公司现在都已经开发出样机,并且已开始在客户处进行试用,两个子公司公司计划今年4000万左右的订单 ,随着产品的进一步成熟,将带来更大规模的收入。 2.未来激光焊接机器人在钢构铁塔等厚板领域的应用前景? 答:公司目前没有进行钢构和铁塔方面的业务,因为这些应用所需的激光器功率非常高,成本相对较高;同时在室外和移动的工作环境中,激光焊接不是很适合。 3.国内验收放缓,海外交期较长,公司在现金流管理方面的措施? 答:公司高度重视现金流管理,具体措施:1.加强收款管理:通过加快验收和催收工作,去年的收款效率得到了提升;2.实行战略采购和 供应链管理:公司通过优化供应链,减少了供应商数量并集中采购,获得更优惠的价格和付款条件;3.与银行、供应商合作进行供应链融资:解决中小供应商融资难、融资贵的问题,减轻供应商的资金压力,同时延缓公司的现金支付。去年公司的经营性现金流量净额2.36 亿,公司的有息负债很少,现金流比较健康。4.对锂电设备行业周期拐点的判断? 答:2017年是锂电设备的一次采购高峰期,按8年左右的更新周期,2025年有更新需求,最近工业和信息化部等七部门发布了关于 推动工业领域设备更新实施方案。政策中特别提到了动力电池行业的设备更新,其中包括激光焊接机,政策措施有为设备更新提供补贴和低息贷款,可能会刺激电池厂家提前进行设备更新。 5.4680圆柱电池设备的进展如何? 答:4680圆柱电池设备与之前进展持平。主要做两个方面的工作:1.技术储备:已做好必要的技术储备,随时待命以应对客户需求。2.设备验收和整改:对于前期已经落地的设备,我们正在进行验收和整改工作,目前,公司已经与大约5到6家主要客户建立了合作关系,这些客户是国内4680圆柱电池技术领域的头部公司。 6.海外锂电业务及的毛利率情况? 答:去年公司的海外收入虽然占总收入不到10%,总额约为3亿多,海外市场订单的毛利率高于国内市场,2024年规划海外市场6到8亿的订单。 7.固态电池订单进展? 答:我们做固态电池设备有2年多了,有3、4家客户,1、2个亿的订单,技术上没有大的问题,如果固态电池发展得好,可以带来新的设备需求。