四季度工业硅市场分析及价格趋势展望

四季度工业硅市场分析及价格趋势展望 长江期货股份有限公司产业服务总部 有色产业中心 李旎执业编号:F3085657投资咨询号:Z0017083 2022-10-25 01三季度市场行情回顾 目录02基本面分析 03后市工业硅价格展望 01 三季度市场行情回顾 01三季度市场行情回顾 三季度工业硅生产端受到一定影响，包括主产地新疆受疫情影响开工率下降，四川地区受干旱限电影响，生产企 业停产，工业硅价格上涨。消费端方面，国内实际需求恢复节奏较慢，下游有机硅与铝合金领域消费依旧低迷。随着高温下降，限电影响逐渐趋弱，而下游消费仍然偏弱，工业硅价格有所回调。随着云南推出限电政策，多晶硅新产能爬坡，下游消费提振，对工业硅价格形成支撑。截至10月17日，421工业硅报价21850元/吨，553工业硅报价21150元/吨，较二季度末分别上涨15%和19.8%。 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 金属硅421内蒙金属硅421昆明港金属硅421成都货黄埔港 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 金属硅553通氧昆明港金属硅553天津港金属硅553内蒙 2022/1/1 2022/1/11 2022/1/21 2022/1/31 2022/2/10 2022/2/20 2022/3/2 2022/3/12 2022/3/22 2022/4/1 2022/4/11 2022/4/21 2022/5/1 2022/5/11 2022/5/21 2022/5/31 2022/6/10 2022/6/20 2022/6/30 2022/7/10 2022/7/20 2022/7/30 2022/8/9 2022/8/19 2022/8/29 2022/9/8 2022/9/18 2022/9/28 2022/10/8 2022/1/1 2022/1/11 2022/1/21 2022/1/31 2022/2/10 2022/2/20 2022/3/2 2022/3/12 2022/3/22 2022/4/1 2022/4/11 2022/4/21 2022/5/1 2022/5/11 2022/5/21 2022/5/31 2022/6/10 2022/6/20 2022/6/30 2022/7/10 2022/7/20 2022/7/30 2022/8/9 2022/8/19 2022/8/29 2022/9/8 2022/9/18 2022/9/28 2022/10/8 1500015000 资料来源:百川盈孚长江期货有色产业服务中心 02 基本面分析 02工业硅产业链介绍 木炭烟煤 石油焦木片等 碳还原剂 可选 按比混合 41% 建筑、建材 28% 有机硅单体 铝合金 中间体 （DMC） 交运制造 硅橡胶、硅树脂、硅油、功能性助剂 建材、电子纺织、电器日化、医药建材、医药 硅矿石 硅石（石 英砂） 粗炼、 电炉 精炼工业硅 28% 多晶硅 多晶硅片多晶电池片光伏组件 直拉或区熔 电极（石墨电极） 废气回收 微硅粉 化工、汽车 /硅灰 3%耐火材料等其它 单晶硅片 单晶硅 晶圆 单晶电池片 光伏组件 钢铁、有色 电子 水泥建材 资料来源：中国有色金属工业协会硅业分会 02生产成本测算 我国工业硅每吨成本在15000-25000元之间，生产成本主要由两大部分构成，一是用电成本，占比30%左右，每吨工业硅冶炼所需电耗在11000-13000度左右；二是硅石和还原剂成本，这部分成本占比40%左右。 按照最新的原材料价格测算新疆工业硅生产成本，石英砂占比11%、硅煤占比23%、石墨电极20%、电力占比27%。 新疆Si5530工业硅成本模型 13.80%0.40% 11.10% 4.30% 27.40% 22.80% 石英砂硅煤 石墨电极 电力 人工成本制造费用其它 20.20% 数据来源:中国有色金属工业协会硅业分会长江期货有色产业服务中心 生产成本小幅增加 02 近期还原剂石油焦市场出货情况较高，整体需求情况良好，10月石油焦到港较多，但因部分生产企业减产，价格保 持稳定。石墨电极原料价格相对较高，新疆地区受硅煤供应紧缺影响，价格有所上涨，导致工业硅成本上涨。进入枯 水季西南电价有上调趋势，预计生产成本将小幅增加。  6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 数据来源:百川盈孚长江期货有色产业服务中心 2019-01-01 2019-03-08 2019-05-15 2019-07-22 石油焦价格处于下行趋势 2019-09-26 现货价:石油焦（元/吨） 2019-12-03 2020-02-07 2020-04-15 2020-06-22 2020-08-27 2020-11-03 2021-01-08 2021-03-17 2021-05-24 2021-07-30 2021-10-06 2021-12-13 2022-02-17 2022-04-26 2022-07-01 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 2022-09-07 2021-07-13 2021-07-29 2021-08-16 2021-09-01 2021-09-17 石墨电极价格高位回落 2021-10-11 2021-10-27 石墨电极平均价格（元/吨） 2021-11-12 2021-11-30 2021-12-16 2022-01-04 2022-01-20 2022-02-10 2022-02-28 2022-03-16 2022-04-01 2022-04-20 2022-05-09 2022-05-25 2022-06-13 2022-06-29 2022-07-15 2022-08-02 2022-08-18 2022-09-05 2022-09-22 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 2022-10-13 生产成本小幅增加 2019 2020 2021 2022 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 02供应端 中国产量占全球工业硅供给的绝对大头，2012-2021年全球工业硅产量从196万吨增至338万吨，中国产量从113万吨增至261万吨、中国产量占比从58%增至77%。巴西、美国和挪威的工业硅产能分别位列二三四位。 2021年中国工业硅产量261万吨，同比增长24%，产量分布集中在新疆、云南、四川等地，占比分别为46%、19%和13%，新疆产量占比较2020年有所提升。新疆和云南产区具有硅石及电力优势，新疆采用火电，全年稳定，云南和四川采用水电，受季节影响大。 2020年全球工业硅产能分布 8.9% 3.5% 3.8% 4.8% 79% 中国巴西美国挪威其他 2021年我国工业硅分区域分布结构 产地 企业数量 主产规格 2021年产量（万吨） 占比 新疆 23 通氧SI5530,SI4210 120 44% 云南 56 Si4410,Si3303,Si4210等 50 18% 四川 45 不通氧Si5530,Si4210 34 17% 其他 97 —— 57 22% 合计 221 —— 261 100% 数据来源:中国有色金属工业协会硅业分会长江期货有色产业服务中心 02供应端 1-9月国内工业硅产量为240万吨，相对去年同期增长19.6%，9月产量为29万吨，环比增加6.1%，主要是受四川限电解 除、开工率上行的影响。10月份，部分产区工业硅产量增加，云南地区产量减少，整体产量有望与9月保持持平。 地区 2022年10月 2022年9月 2022年1月 备注 新疆 0.26-0.38 0.26-0.38 0.26-0.38 常年电价，厂家开工正常 青海 0.30-0.35 0.30-0.35 0.30-0.35 民和 甘肃 0.5 0.5 0.38-0.43 甘肃 宁夏 0.52 0.52 0.32 宁夏 云南 0.35-0.4 0.35-0.4 0.58 德宏 云南 0.4 0.4 0.61 怒江 云南 0.35-0.4 0.35-0.4 0.58 保山 贵州 0.6 0.6 0.6 罗甸 10月四川产区电价较9月增加 9月工业硅产量环比抬升 内蒙古0.450.450.6-0.76呼伦贝尔、鄂尔多斯、包头工厂有自备电厂 350000 四川 0.38-0.42 0.37-0.4 0.6德昌 四川 0.37-0.42 0.37-0.42 0.7阿坝 四川 0.4-0.5 0.4-0.45 0.38-0.52 乐山 四川 0.44-0.48 0.38 0.61冕宁石棉（包含基本电价） 300000 重庆 0.5 0.5 0.6-0.7 重庆 200000 黑龙江 0.42 0.42 0.42 黑河 吉林 0.5-0.6 0.5-0.6 0.5 辽源、通化、白山到厂近0.60元/度 150000 辽宁 0.3 0.3 0.3 丹东（朝电） 250000 湖南 0.7 0.7 0.7-0.8 郴州 1月2月3月 4月5月6月 7月8月 9月10月11月12月 湖南 0.7 0.7 0.75 怀化 湖南 0.68 0.68 0.78 株洲 福建 0.6-0.7 0.6-0.7 0.6-0.7 漳州、宁德、龙岩、三明电价不等，大工业用 电 广西 0.6 0.6 0.7-0.8 百色桂林 100000 2019202020212022 数据来源:百川盈孚长江期货有色产业服务中心 02供应端 截至9月30日，国内2022年第39周工业硅产量为56395吨，同比增加12.4%。9月四川限电影响逐渐减弱，行业开工率有所抬升，9月企业开工率为57.5%，同比增加2.07%，8月开工率为55.3%。10月受疫情影响，复产进度不及预期，但新增投产较多，预计10月整体供应量与9月比基本持平。 工业硅周度产量继续回升9月企业开工率环比抬升 60000 2019202020212022 70.00% 2019202020212022 55000 60.00% 50000 50.00% 45000 40.00% 40000 35000 30.00% 20.00% 10.00% 30000 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 0.00% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源:百川盈孚长江期货有色产业服务中心 02需求端 2021年，全球工业硅消费约418万吨，在有机硅、铝合金、多晶硅三大领域的消费占比分别为39%、32%、23%，中国工业硅需求约236万吨，在有机硅、铝合金、多晶硅三大领域的消费占比分别为38%、28%、26%，全球与中国的消费结构存在一定的区别。 全球有机硅行业集中度较高，大型多晶硅生产企业多集中在中国。2020年，全球耗硅量排名前五的有机硅企业共消耗96万吨工 业硅，占全球有机硅耗硅量的72%；排名前五的多晶硅企业大部分来自中国，耗硅量总计42万吨，占全球多晶硅耗硅的68%。 2021年全球工业硅消费结构2021年国内工业硅消费结构 6%8% 23% 39% 26% 38% 32%28% 有机硅铝合金多晶硅其他有机硅铝合金多晶硅其他 02有机硅产业链 有机硅原