棉花月报：基金多翻空，关注内外套机会

1    -1- 项目（千吨） 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24(3) 2023/24(4) 月度变化 年度变化 产量 中国 5977 6445 5835 6684 5987 5987 0 -697 印度 6205 5987 5291 5726 5552 5552 0 -174 巴西 2830 3000 2356 2552 3170 3170 0 618 美国 4336 3181 3815 3150 2634 2634 0 -516 巴基斯坦 1350 980 1306 849 1459 1459 0 610 澳大利亚 136 610 1274 1263 1045 1045 0 -218 土耳其 751 631 827 1067 697 697 0 -370 除中国外 19953 18371 19096 18605 18606 18599 -7 -6 总计 25930 24816 24931 25289 24593 24586 -7 -703 消费 中国 7457 8981 7348 8165 8165 8274 109 109 印度 4463 5661 5443 5117 5225 5225 0 108 巴基斯坦 2068 2373 2330 1894 2134 2068 -66 174 孟加拉 1546 1894 1916 1676 1698 1698 0 22 土耳其 1557 1818 1872 1633 1524 1481 -43 -152 越南 1437 1589 1459 1404 1481 1481 0 77 巴西 588 675 718 697 718 718 0 21 除中国外 15397 18051 17931 16052 16426 16289 -137 237 总计 22854 27032 25279 24217 24591 24563 -28 346 进口 中国 1554 2800 1707 1357 2809 3092 283 1735 孟加拉 1676 1829 1840 1524 1633 1633 0 109 越南 1411 1587 1444 1409 1481 1481 0 72 土耳其 1017 1160 1203 912 827 827 0 -85 巴基斯坦 871 1176 980 980 740 653 -87 -327 印尼 547 502 561 362 435 414 -21 52 印度 496 184 218 376 218 218 0 -158 总计 8868 10592 9355 8204 9414 9566 152 1362 出口 美国 3377 3560 3153 2779 2678 2678 0 -101 巴西 1946 2398 1682 1449 2439 2547 108 1098 澳大利亚 296 344 779 1343 1252 1306 54 -37 印度 697 1348 815 239 435 457 22 218 总计 8972 10668 9432 8064 9420 9573 153 1509 期末库存 中国 7859 8120 8288 8143 8764 8938 174 795 印度 3415 2578 1828 2574 2683 2661 -22 87 巴西 955 885 845 1253 1268 1159 -109 -94 澳大利亚 261 546 1080 1039 874 819 -55 -220 美国 1579 686 882 925 544 544 0 -381 阿根廷 299 324 339 400 460 481 21 81 除中国外 11314 8791 8329 9843 9382 9150 -232 -693 总计 19173 16911 16617 17986 18146 18088 -58 102 库消比 中国 105.2% 90.3% 112.6% 99.6% 107.2% 107.9% 0.7% 8.3% 除中国外 73.5% 48.7% 46.5% 61.3% 57.1% 56.2% -0.9% -5.1% 全球 83.9% 62.6% 65.7% 74.3% 73.8% 73.6% -0.2% -0.6% -2- -3- 100 80 60 40 20 0 20202021202220232024 -4- 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 9/2210/2211/2212/221/222/223/224/225/226/227/228/22 2023/242022/232021/222020/21 -5- 1/9 1/23 2/6 2/27 3/13 3/27 4/10 4/24 5/8 5/22 6/5 6/19 7/3 7/17 7/31 8/14 8/28 9/18 10/9 10/23 11/6 11/20 12/1 12/15 12/29 1/9 1/23 2/6 2/27 3/13 3/27 4/10 4/24 5/8 5/22 6/5 6/19 7/3 7/17 7/31 8/14 8/28 9/18 10/9 10/23 11/6 11/20 12/1 12/15 12/29 纺企成品库存 60 50 40 30 20 10 0 2020 2021 2022 2023 -6- 80 60 40 20 0 52 42 32 22 12 2024 1/9 1/23 2/6 2/27 3/13 2020 2020 3/27 4/10 4/24 2021 2021 5/8 纯棉纱厂负荷 纺企原料库存 5/22 6/5 2022 2022 6/19 7/3 7/17 2023 7/31 2023 8/14 8/28 9/18 2024 2024 10/9 10/23 11/6 11/20 12/1 12/15 12/29 -7- -8- -9-