棉花周报：USDA新年度供需报告偏空

1    -1- 项目（千吨） 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 2024/25(5) 月度变化 年度变化 产量 中国 5977 6445 5835 6684 5987 5879 -108 印度 6205 5987 5291 5726 5661 5443 -218 巴西 2830 3000 2356 2552 3172 3636 464 美国 4336 3181 3815 3150 2627 3484 857 巴基斯坦 1350 980 1306 849 1459 1415 -44 澳大利亚 136 610 1274 1263 1089 1089 0 土耳其 751 631 827 1067 697 871 174 除中国外 19949 18385 19083 18639 18739 20040 1301 总计 25926 24830 24918 25323 24726 25919 1193 消费 中国 7457 8981 7348 8165 8382 8491 109 印度 4463 5661 5443 5225 5378 5487 109 巴基斯坦 2068 2373 2330 1894 2025 2134 109 孟加拉 1546 1894 1916 1676 1676 1742 66 土耳其 1557 1818 1872 1633 1459 1633 174 越南 1437 1589 1459 1404 1481 1524 43 巴西 703 708 694 678 697 718 21 除中国外 15502 18083 17906 16147 16299 16951 652 总计 22959 27064 25254 24312 24681 25442 761 进口 中国 1554 2800 1707 1357 3222 2613 -609 孟加拉 1676 1829 1840 1524 1611 1742 131 越南 1411 1587 1444 1409 1481 1524 43 土耳其 1017 1160 1203 912 806 1023 217 巴基斯坦 871 1176 980 980 610 806 196 印尼 547 502 561 362 414 435 21 印度 496 184 218 376 218 327 109 总计 8867 10592 9357 8197 9575 9786 211 出口 美国 3377 3560 3153 2779 2678 2830 152 巴西 1946 2398 1682 1449 2634 2722 88 澳大利亚 296 344 778 1347 1306 1154 -152 印度 697 1348 815 239 435 435 0 总计 8972 10668 9438 8079 9685 9792 107 期末库存 中国 7859 8120 8288 8143 8954 8933 -21 印度 3415 2578 1828 2466 2509 2357 -152 巴西 564 461 446 873 716 914 198 澳大利亚 261 546 1083 1041 859 830 -29 美国 1579 686 882 925 523 806 283 阿根廷 299 324 339 400 481 498 17 除中国外 10926 8385 7933 9366 8568 9140 572 总计 18785 16505 16221 17509 17522 18073 551 库消比 中国 105.2% 90.3% 112.6% 99.6% 106.7% 105.1% -1.6% 除中国外 70.5% 46.4% 44.3% 58.0% 52.6% 53.9% 1.4% 全球 81.8% 61.0% 64.2% 72.0% 71.0% 71.0% 0.0% -2- -3- 100 80 60 40 20 0 20202021202220232024 -4- 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 9/2210/2211/2212/221/222/223/224/225/226/227/228/22 2023/242022/232021/222020/21 -5- 1/9 1/23 2/6 2/27 3/13 3/27 4/10 4/24 5/8 5/22 6/5 6/19 7/3 7/17 7/31 8/14 8/28 9/18 10/9 10/23 11/6 11/20 12/1 12/15 12/29 1/9 1/23 2/6 2/27 3/13 3/27 4/10 4/24 5/8 5/22 6/5 6/19 7/3 7/17 7/31 8/14 8/28 9/18 10/9 10/23 11/6 11/20 12/1 12/15 12/29 纺企成品库存 60 50 40 30 20 10 0 2020 2021 2022 -6- 80 60 40 20 0 23 18 13 8 3 2023 2024 1/9 1/23 2/6 2/27 3/13 2020 2020 3/27 4/10 4/24 2021 5/8 纯棉纱厂负荷 2021 5/22 织厂原料库存 6/5 2022 6/19 2022 7/3 7/17 7/31 2023 2023 8/14 8/28 9/18 2024 2024 10/9 10/23 11/6 11/20 12/1 12/15 12/29 -7- -8- -9-