移为通信机构调研纪要

移为通信机构调研报告 调研日期:2024-07-15 上海移为通信技术股份有限公司是一家领先的无线物联网设备和解决方案提供商,汇集了无线通信技术领域的技术专家和商业精英。作为主要出口供应商之一,移为通信系列产品获得了CE、FCC和PTCRB等认证,远销北美、南美、欧亚等世界各地。公司技术精英拥有模块及芯片级别的研发经验和技术,与行业内的芯片、模块供应商等公司保持紧密的商业和技术合作关系。移为通信产品能够迅速地融合到客户的无线物联网业务中,帮助客户建立起专业、功能强大的物联网系统。公司致力于为客户提供可靠的产品和先进的解决方案,满足客户在无线物联网的应用需求,不断技术创新,推动无线物联网应用从梦想走向触手可及的现实,是移为坚定的信念。 2024-07-16 副总经理、董事会秘书张杰,证券事务代表梁霞 2024-07-152024-07-15 价值在线(https://www.i 网络电话会议 r-online.cn/)网络互动 金鹰基金 基金管理公司 陈颖 兴业证券 证券公司 王灵境 国元证券 证券公司 郝润祺 长城证券 证券公司 李心怡 开源证券 证券公司 雷星宇 山西证券 证券公司 赵天宇 东北证券 证券公司 刘云坤 其他16家机构 - - 国泰基金 基金管理公司 智健 弘毅远方基金 基金管理公司 包戈然 中银国际证券 证券公司 刘先政 太平资产管理 保险资产管理公司 邵军 天风证券 证券公司 陈汇丰 海通证券 证券公司 于一铭 长江证券 证券公司 李烨 招商证券 证券公司 李哲瀚 一、2024年半年度业绩预告解读 公司作为一家全球化的物联网终端产品和解决方案提供商,2024年上半年,净利润取得了不错的增长,从2023年第三季度见底后,2023年第四季度、2024年第一季度、第二季度均持续同比增长,2024年上半年盈利创了历史新高。从单季度增速来看,公司业务情况、市场拓展能力、毛利率提升等表现强劲,费用端稳定,公司盈利能力得到进一步释放。 从整体来看,网络的迭代升级、出海热、新业务领域的放量、海外竞争对手的退出,有助于公司市场渗透率进一步得到提升。从政策端来看 ,国家对智能网联车、“车路云”一体化、两轮车智能化等相关政策频出,为企业发展提供了保障。从物联网行业发展来看,社会的发展需要向数字化、信息化、网联化转型,传统行业需要用物联网整体解决方案替代人工,应用端的需求不断增加等,整个行业的内在发展动力非常强。 公司内驱发展动力,传统业务像车载智能终端、资产智能终端均取得了稳定的增长,新兴业务板块中,冷链、动物溯源、AI智能产品、工业路由器的贡献也在不断增加,海外前装市场的产品已通过小批量测试,后续也有望成为新的增长点。两轮车终端业务,受行业影响,去年整年下滑较多,今年对公司业绩负面影响将会降低,在智能化大趋势之下,放量也是未来可期。去年还有汇率、资产减值对公司整体盈利造成了影响,今年上半年减少很多。上半年虽然受到一些元器件未能及时交付、客户原因导致尚有部分订单延迟发货的影响,整体业绩情况仍然表现出色。 二、问答环节1、展望下半年物联网业绩的持续性?大家都在担心,特朗普上台之后,可能会对中国加征关税,如果加征关税,对公司的影响? 答:目前来看,公司订单需求还不错,从去年3季度开始,公司业绩持续走高,从物联网整个板块来说,上游不管是芯片、模组都保持了不错 的增长,特别是出海的企业,这个增长有很多增长因素,网络迭代、新技术的应用等,公司跟随整个行业增速,业绩比较乐观。从历史来看,此前美国也加征了关税,关税一直是客户承担,海外客户对产品的依赖度高于价格,此前的贸易战之类的也未对公司在北美业务造成影响。从上半年和目前订单情况来看,北美增长的态势还不错,后续来看,公司也做了一些防范风险的措施,把供应链放在境外,来应对政治变化影响 。比如:增设越南代加工厂、新加坡设立子公司、后续也会加大海外的布局等,去适应整个国际环境,谢谢!2、公司基本盘整体复苏,新兴业务的态势? 答:公司传统产品均保持了稳定的增长,新兴业务板块如:冷链、动物溯源、AI智能产品、工业路由器的贡献也在不断增加,海外前装市场 的产品也通过了测试,在行业的大方向上,车联网智能终端的应用领域越来越宽广,公司在美国的竞争对手有着20来亿营收规模,公司也希望凭借自身优势和目前市场机遇,拿些竞争对手的市场份额,并找机会超越他们,谢谢! 3、公司在目前大环境一般的情况下,净利保持了不错的增长,毛利率也是提升明显,公司对后续的毛利率趋势如何看? 答:公司2023年度综合毛利率40.40%,2024年单一季度毛利率40.87%,2024年单二季度毛利率约44%,提升非常 明显,通过内部降本增效、自研模块替代外采等,整个毛利率还是比较乐观的,包括收入结构的变化,一些定制化、新业务等高毛利率的产品收入增加等,毛利率应该可以维持在不错的较高水平上。谢谢! 4、在越南的产能是怎样的? 答:越南代加工厂可提升公司总产能的20~30%,公司之前在墨西哥也有合作的代加工厂,面对目前复杂多变的国际经济形势,公司通过多元化布局,来降低政治风险影响。谢谢! 5、公司在车路云的布局?工业路由器已经有了初步进展,未来展望怎样? 答:公司车载智能终端可实现定位、车辆监控、信息传输等功能,部分产品融合了AI算法等,公司属于“车路云”产业中,车载终端产品的提供商。目前,国内业务占比不高,不管是借助外部合作方式还是自行开拓,主要还是要看国内市场的机遇。工业路由器今年放了一点量,仍 在不断拓展市场,这块也是募集资金投向的一个重要项目。主要客户群体是工业、商业带有一定定制化需求的,未来也希望给公司业绩带来一些增长。谢谢! 6、目前公司工业路由器的客户主要是哪些类型? 答:目前客户主要是车队、港口码头、金融机构、服务集成商等存量客户,他们需要配套的工业路由器。公司也在拓展新的市场和客户,比如:无人零售、工厂改造等。谢谢! 7、公司目前库存情况如何,有采取什么措施降本增效? 答:公司目前降库存效果明显,通过精细化管理和信息化手段加强经营化管理,保持一个合理的库存及控制采购成本等,进一步提升公司盈利水平。谢谢! 8、公司之前提到的应急灯领域,目前进展如何? 答:在西班牙法规中,V-16应急灯将强制使用,市场前景可观,公司目前已有应急灯的样品,具有GPS定位、一键报警等功能,后续会在欧洲结合本身的销售渠道,拓展相关领域的业务。谢谢!