铜早报

格林大华期货铜早报20240603 铜20240603 【品种观点】 虽然美国一季度GDP和PCE增速下修，但美国经济在二季度有所恢复，尤其是5月份的数据显示经济有良好复苏，美元指数震荡。中国5月份制造业PMI 跌至50以下，对铜价不利，但来自电力和白色家电的需求提升仍支撑铜价，中国政府发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，上海广州深圳发布房地产限购宽松政策，也支撑铜价。 利空方面，印尼延期对铜出口禁令，令铜供应紧张情绪有所缓解，全球矿山扰动波动有所下降，智利铜矿达成意向，避免罢工；虽然COMEX铜库存1.8万吨仍处低位，但市场认为逼空行为的持续性已不足；LME和国内库存持续上升；另外，虽然铜价有所回落，有部分采购行为出现，但需求并未大幅度释放，制造业新订单仍保持下降态势。 铜价高位回落，但整体看价格仍处高位震荡中。 【操作建议】沪铜主力2407合约，区间80000-83000，价格弱势，多单可继续减持。 【利多因素】美国经济一季度疲弱，给美联储降息提供数据基础，国内节能降碳政策提升供应短缺预期，房地产政策宽松提振铜需求预期，国内电力及白色家电对铜需求支撑。 【利空因素】印尼延期铜出口禁令，COMEX铜逼空有所缓解，矿山扰动有所缓解，国内GDP后期增速有限，价格仍高抑制铜需求。 【风险因素】美国经济大幅下滑，供应有所缓解，需求大幅回落。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究所有色贵金属研究小组 联系电话：18610240369 期货从业：F0308748