公司信息更新报告：业绩超预期，消费电子光学及车载光学高增长

2024Q2水晶光电业绩超预期，微棱镜以及汽车电子业务持续高增长 公司发布业绩预告，预计2024H1归母利润4.0~4.5亿元，YOY+125.5%~153.6%； 扣非后归母净利润3.8~4.2亿元，YOY+243.5%~279.6%。从2024Q2单季度来看，公司实现归母净利润2.2~2.7亿元，YOY+160.0%~218.8%，QoQ+23.5%~51.4%； 扣非后归母净利润2.1~2.5亿元，YOY+337.5%~420.8%，QoQ+23.5%~47.1%。 展望2024H2，公司在消费电子旺季下收入持续增长，以及潜望式镜头导入新机型和车载光学持续放量带来业绩增长。我们上调2024/2025/2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为8.79/10.46/11.47亿元（前值为7.60/8.78/10.50亿元），当前股价对应PE为31.8/26.8/24.4倍，我们看好公司在消费电子以及车载光学持续创新，维持“买入”评级。 北美大客户AI终端落地+头部安卓客户销量回暖，带动光学元器件业务增长2024H1各大消费电子终端厂商不断创新产品类型、拓展应用场景，AI、折叠屏、潜望式长焦镜头等技术潮流涌现。公司加快产品开发和创新力度，其中公司重点突破微棱镜技术于2023年6月实现量产，成为全球首家四重反射棱镜模组量产供应商。我们认为随着北美大客户AI端侧落地或将缩短用户换机周期，带来新增量；同时伴随头部安卓客户销量回归，将进一步提振公司业绩表现。 汽车智能化持续推进，公司在智能座舱以及自动驾驶领域开启新成长曲线 公司重点布局智能座舱以及自动驾驶业务，其中（1）智能座舱：公司在AR-HUD领域处于行业领先地位，是国内首家大批量生产AR-HUD的厂商，2023年国内市场占有率排名第一，并成功成为海外知名车企HUD的Tier1供应商。（2）自动驾驶：公司从消费电子镜头切入车载摄像头市场领域，已成功进入诸多海内外知名车企供应链。另外公司作为国内领先的玻璃基激光雷达视窗片量产厂商，已和海内外各大激光雷达厂商建立业务合作，为智能驾驶技术发展提供助力。 风险提示：下游客户需求不及预期、汽车智能化渗透率不及预期、行业竞争加剧风险。 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要