Tic - Tock

OC&CTIC101指数2015 TIC-TOCK 为规模而购买和建造的时间测试、检验和认证市场 SUMMARY 在全球主要投资者的议程上,测试、检验和认证(TIC)服务一直是一个极具吸引力的市场。然而 ,自2012年以来,增长率显著下降,平均增长率为11-16%,2014年降至6%。 不断提高的客户期望是谁赢谁输的关键因素。全球行业冠军正在获胜，利用深厚的行业知识 对客户的要求越来越高；当地领导人在努力为希望与能够在多国家层面为他们服务的供应商整合支出的客户服务方面落后。 至关重要的是，纯粹的规模不再是一个成功的主张。并购仍然很重要，但越来越成为推动有机增长的途径，通过提供更多的能力来服务关键客户。 实现有机增长的四个基本杠杆是 创建以客户为中心的组织，以增加关键客户的钱包份额 投资资本支出和运营支出，以更好地满足和满足客户需求 通过智能使用技术实现流程自动化 寻找和发展技术专长 THETIC101 OC＆C的“TIC101”索引是我们领先的101个TIC玩家的专有数据库在全球范围内。我们的第一个TIC指数是生产于2014年。我们现在更新了分析，以便评估最近的变化 TIC101的组成 内部（约 750亿欧 c.1400亿欧元 TIC101 4个宏区域(30) TIC101 多样化（3） 3个区域 (11) 01 OC&C洞察TIC-Tock 01AOC&CInsightTIC-Tock 外包“TIC101” 长尾（约 250亿欧元 1宏 Region(52) 2个区域(8) 聚焦(22) 中等(32) 多元化（41 ） 亚太地区 北 America(28) （c.400 TIC全球市场 总部区域 地理范围¹ 非常专注（3） 部门多样性² TIC101 欧洲（ 57） 1.在欧洲，北美，亚太地区，世界其他地区的四个宏观地区 2.非常多样化=13+部门垂直覆盖，多样化=7-12，中等=5-6，聚焦=3-4，非常聚焦=1-2 检验的价值 TIC市场规模庞大，多样化且充满机会-但报告不足，并且经常被分析师和投资者误解： C.650亿欧元外包全球市场（至少） 过去5年EBITA平均利润率超过14% 自2010年以来的高个位数增长 2014-15年度，涉及TIC101公司的50多笔并购交易 也没有一种类型的TIC播放器-传统的基于规模的术语“Tier1”和“Tier2/3”在我们看来是不够的-了解这个市场的正确镜头是反映行业多元化和地理影响力的水平。 高 Di多样化的全球专业 （收入>10亿欧元 ） 例如，SGS必威国际集团 TÜV南德意志 地方领导 （收入<10亿欧元 ） 国际挑战者 （收入<10亿欧元） 例如，Exova，UL，Element， 例如， InspectaKiwa Alcontrol全球行业冠军 （收入>1亿欧元） 例如，EurofinsSocotec Low "长尾" （收入<3000万欧元） 利基专家 （收入30-1亿欧元） 例如，EDIF，韩国天然气，Intercontrolle Low 高 地理范围 TIC市场分类和主要参与者 部门多样性 TIC市场分类涵盖的收入总外包市场 多元化 45%全球专业 （10名玩家） 全球部门 冠军15%（13 名球员） 地方领导 （29名玩家） 国际 挑战者（10 名玩家） 生态位 Specialists39名球员） 20％“长尾”（ 8% 8% 5% OC&C洞察TIC-Tock02 测试时间 自2012年以来，增长率明显放缓，平均增长率为11- 16%pa（包括并购）下降到2014年的6%。我们看到增长放缓背后的三个主要因素： 与最终客户分享痛苦 石油和天然气以及矿业等历史增长动力已经显着受全球石油和大宗商品价格的推动，过去两年步履蹒跚。一些子行业的需求下降了50％，导致供过于求，打击了数量和价格 不断提高的客户期望 客户的要求越来越高——他们正在积极寻求巩固他们在供应商之间的支出，但作为回报，他们正在寻求始终如一的高水平的响应能力、准确性和沟通。 TIC101的平均收入增长同比%(包括并购) 15.9% 11.2% 5.8% 2010-112011-2 2012-132013-14 3.9% 更成熟的外包行业，专门的客户经理以及具有集成服务报告的客户门户通常是常态 并购收益递减 直到最近，大多数实现高收入增长的公司都是通过并购实现的，并购为领先企业贡献了约30-60%的收入增长 近年来。然而，这越来越难以利用：必要规模的并购目标越来越稀缺和昂贵；所需的倍数是高 ，这样简单的企业融资逻辑(多重套利)就不能证明单独收购 没有更多的购买和建立规模的缘故 传统上，简单的购买和建造策略，无论在哪里增加足迹，都可以使公司随着市场的潮流而崛起。 价格上涨预期和市场逆风的结合已经结束了这一点。 TIC101按部门存在的收入增长 %增长2013-14 事实上，纯粹的规模不再是一个成功的命题。 作为一家高度多元化的大型企业可能会损害一家公司的由于管理带宽和资源的扩张以及客户理解的稀释水平而导致的增长 最高的增长率出现在行业覆盖程度合理但没有过度扩张的公司中 同样，地理上的过度扩张可能是一种压力，尽管总的来说，更全球化的产品支持更高的增长 1-3个扇区 4-6扇区 7-9部门 10-12部门 2.6% 6.6% 10.1% 8.5% 12-15部门 16+ 0.8% 7.0% 按主要地区存在 %增长2013-14 存在于1个主 要地理 存在于2个主 要地区 存在于3个主 要地区 3.8% 4.7% 7.5% 存在于4个主 要地区 6.0% 03AOC&CInsightTIC-Tock 赢家和输家 全球行业冠军正在获胜 他们的增长部分是由并购推动的，在并购中，越来越多的可证明的行业平台帮助收购方赢得了拍卖 他们还利用深厚的行业知识： 获得客户的信任 随着客户转向整合支出，增加钱包份额 通过外包交易扩大市场规模 TIC按类型划分的提供商性能，2010-14 同比增长%（加权平均） 30 25 20 全球行业冠军 15 10利基专家地方领导 人多元化 5 全球主要国际挑战者 0 -5 地方领导落后 他们的EBITDA最低，行业增长最低，是2013年唯一经历规模收缩的群体 2010-112011-122012-132013-14我们的经验表明，这主要是由于无法为客户提供服务，这些客户越 来越希望将其支出整合到可以在多国家层面为他们服务的供应商上 通常情况下，由于当地终端市场缺乏领导地位，这意味着在命题和销售方面的投资在客户之间的分布太少。 EBITDA Delta %利润率（加权Average)EBITDA 22% 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 20102011201220132014 2010-14 生态位专家-2.0%多元化全球主要-2.2% 全球部门冠军0.9% 国际挑战者0.8% Local领导者-0.6% OC&C洞察TIC-Tock04 行星有机 TIC参与者越来越依赖有机增长来实现他们的目标。尽管市场上的“随波逐流”仍然提供了中等个位数的增长，但领先的玩家能够通过一系列协调的方式推动两位数的有机利润增长在所选行业中增加份额和扩大市场的行动。 TIC核心增长动力-利润增长潜力复合年增长率% c.9-15% 0-1% c.9-12% 0-2% c.4-5% 2-3% 1-2% 1-2% 1-2% '平均值' 分部 份额 外包 战略 潜在 实验室级 Operating 目标有机 TIC市场 顺风 Choice 钱包增长 增长 定价 Organic 收入增长 Utilisation 成本杠杆 边距 增长率 TIC市场的加权平均基本增长率通常为规模参与者的4-5% 偏向高增长市场（例如Aero）的足迹可以释放2-3％的额外收入增长 通过KAM部署越来越多的功能可实现客户增长 主要参与者的关键客户通常通过交叉销售，新的测试类型和全实验室外包协议实现10％以上的增长 粘性，对价格不敏感的客户应允许适度的高于通货膨胀率的价格上涨 多种效率杠杆，包括基本系统效率、资产利用率和容量共享 中型玩家已成功实现了30 -50bps的增长率 公司中心通常很薄，但在后台功能和商业团队中具有运营优势，尤其是考虑到许多参与者规模不大或仅部分集成 获得钱包增长的份额并说服客户外包是一项艰巨的任务 -并且可能需要创新和提高业务发展能力。对于历史上没有投资于有机增长的公司来说尤其如此，因此通常在内部集中于有限的变更管理能力。因此，最大化潜在收益需要共同努力。 并购仍然很重要，但越来越多地成为推动有机增长的途径，通过提供更广泛的能力来服务关键客户 -所要求的倍数已经将其从“拥有”转变为任何关键要求收购(见Eurofins案例研究，右)。 05AOC&CInsightTIC-Tock 获胜的公式？ 看看指数中的赢家和输家，以及与最终客户交谈，我们看到了许多领先参与者可以确保他们利用不断变化的市场环境的方式： 以客户为中心的组织 ItisincreasinglyacceptthatKeyAccountManagementiscriticaltosystematelygrowingshareofwalletinhighpotentialcustomersandexpectingchangingneeds.AndincreasinglywewillseeTICplayersoriginatingthewholeorganismaroundcustomers 增长投资 领先的参与者投资于增长，包括资本支出（满足客户需求并提供更快，更准确的服务的新设备）和运营支出（销售和营销团队以及技术专业知识的发展）。Element和Eurofins等参与者在2014年投入了8-9％的收入，而行业平均水平为4-6％ 智能使用技术 从历史上看，检查在利润率方面落后于测试，被认为是一个高度劳动密集型的过程。 然而，那些投资于自动化流程的人，无论是服务工作流程还是将结果传达给客户，都看到了与任何以测试为重点的参与者一样好的利润率 查找和发展技术专长 利用领先的技术专长对成功至关重要-通常，它位于组织内部的本地站点级别，而不是在整个业务中利用它。招聘合适的专家不仅可以证明在某个领域的领导地位，还可以开拓新的外包机会 OC&C洞察TIC-Tock06 案例研究：欧洲电影 Eurofins在市场上脱颖而出，实现了强劲的并购增长和强劲的有机增长。 在过去的10年中，它一直遵循战略重点收购政策，仅投资于其核心市场（自2005年以来已进行了46次收购）。 ...但它也进行了大量的有机投资，包括创建绿地和投资初创企业(2006年至10年期间为17家) ，这两者在业内都很少见，导致2010-14年平均有机增长率为7% Eurofins还投资了公司资源，为未来的规模和 推动有机增长（自2005年以来，中央成本增加了2600万欧元） OC&C洞察TIC-Tock06 这一战略导致了他们在核心市场的领导地位和非常密切的客户关系 办公室 贝洛奥里藏特杜塞尔多夫汉堡香港伊斯坦布尔伦敦孟买 新德里纽约巴黎鹿特丹圣保罗上海华沙 有关OC&CTIC101指数的更多信息，请联系 BennetSummers VivekMadan ©OC&C战略顾问2016年。 商标和徽标是OC&CStrategyConsultants及其许可方的注册商标。