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THECPG 全球 502018 交流站 CPG巨头正在采取应对行业的行动挑战 不寻常的感觉 全球50强报告是我们的世界的年度快照 50家最大的CPG企业。 现在是第16年，它是统计信息的go-tosource和大主题的形状 部门。 雀巢，宝洁和联合利华等行业巨头排名 然后根据更广泛的绩效指标对他们的CPG收入进行评估。信息取自每个企业的最新年度报告和 营业额以美元表示。增长率在当地报价每个公司报告的货币。 去年的Insight报告标题为“捆绑”，因为公司受到阻碍 受地缘政治和行业不确定性的影响。今年finds全球50强非常解放了很多，参与了创纪录的并购水平，并恢复了整体 收入增长。然而，潜伏在头条新闻背后的是行业gremlin 停滞的有机销售增长。最成功的全球50fi均方根 通过专注于优质产品和培育新兴产品来解决这一问题市场。与此同时，他们在未来的fiNG自己与一些科技和非核心领域令人惊讶的收购-想想肉类生产商投资素食香肠-投资可持续包装。 与此同时，全球50家公司的利润率继续稳定增长， 由一系列基于零的预算(ZBB)提供帮助。然而，虽然ZBB 可能有助于利润，解决缓慢有机增长的公式仍然存在难以捉摸。 今年finds 全球50人参与创纪录的并购水平并恢复整体 收入增长 02OC&C行动站 并购创纪录的一年 2017 年标志着由此产生的狂欢推动标题 收入增长从2016年的0.5%到 例如，我们看到雀巢收购了一个 总部位于埃及的咖啡分销商和欧莱雅 重新唤醒的 全球50以下 并购惯性之年， 2017年达到惊人的5.7%，并导致价值同比增长190%至 1450亿美元。 买一家墨西哥化妆品公司。与此同时，撤资被驱使 通过战略重组，如SCA 其林产品和个人的分割 与交易数字领先的是英裔美国人烟草公司接管雷诺兹 护理业务分为两个单独列出 公司。 飙升至15 60年的最高水平。CPG 公司摇摇欲坠不确定性推动了 民粹主义领导人的崛起欧洲和美国和 迈向工业- 广泛的挑战。 美国人贡献了610亿美元 在总数中。它的行业伙伴，特别是日本烟草食品和饮料挥霍六笔交易(与零相比 以前)在新的和新兴地理。 这被证明是一个更广泛的主题全球50家并购公司，今年的专注于增长和增长的交易 整合。进入新的/新兴的地理和产品区域占 交易量的73％，而62％ 2016年。 热情地抛弃外围 企业，一些全球50强企业积极寻求获得超越的新能力 他们目前的核心是收购 物流和技术。我们探索这一点第12页的微观趋势。 全球50的交易数量在2017年升至15年高点 涉及全球50强的交易数量1 603,4 56 53 51 49 48 49 51 45 41 41 41 36 37 32 ,2003-17² 2003 2004 20052006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 价值十亿美元 33 21 9655 144 233 59 60 38 79 70 54 226 50 145 1.未披露的价值交易不被考虑 2.日期是指交易公告日期。2017年已宣布的交易被考虑进行分析。 3.全球50家公司总共进行了65笔交易（41笔收购和24笔撤资），但其中5笔交易包括交易双方的全球50家公司。 4.不包括4笔具有非CPG目的的交易或同一集团公司内的交易，包括强生收购生物制药公司ActelionPharmaceuticals LVMH收购ChristianDiorCoutureS.A.，汉高（粘合剂技术）收购DarexPackagingTechnologies，三家ABInBev间接尼日利亚合并子公司（国际啤酒厂、Intafact饮料和Pabod啤酒厂）。 来源：Mergermarket，贸易出版社，OC&C分析 03OC&C行动站 一年的对比 有机生长是平坦的... 5.7%的总销售额同比增长可能会让我们伸手去拿香槟，但fiGure掩盖了 有机增长的挑战仍然停滞不前 2.6%。 尽管这与前几年相比略有改善增长放缓，销量仅占0.4%有机增长，因为全球50强与 喜欢手工杜松子酒制造商，fieet脚的私人标签，以及发达市场的放缓。 一个值得注意的异常值是喜力（可以恰当地庆祝喝一杯)通过专注于市场 关于高端细分市场和加强其在 新兴地区将迎来又一年的强劲增长有机生长 然而，全球50人中的大多数人都依赖价格/组合以促进收入增长。这是实现的 要么通过外力，例如ArlaFoodbenearfiTing从食品安全中的乳制品价格，或可口可乐等举措优化包装尺寸。 过于依赖价格/组合来支撑有机 增长是一种有风险的策略，并且具有有机的销量增长远低于c.1％的全球人口年增长率， 很明显，全球50强未能捕捉到增加消费者基础。 除非像喜力一样，全球50强从他们的更小，更灵活的竞争对手，他们将继续将市场份额输给较小的fiRMS。 04OC&C行动站 ...但盈利能力提高了 虽然有机增长继续表现不佳， 全球50强保持了five年的总趋势边缘隆起增加0.7%pt。 全球50强也实现了他们的fi第一净利润三年来有所改善，也改善了0.7%。改进-零基础的潜在标志 预算编制在很大程度上是由冻结驱动的(或修剪)运营、研发和营销成本，同时推高毛利率。这是否提供了 长期恢复增长的正确基础，然而，还有待观察。 健康产品，健康余量 对糖的战争不一定是坏消息 可口可乐。在美国，它已经解决了消费者的问题通过销售迷你罐头来关注健康。美国销售 较小的格式在美国增长了近10%2016年第四季度，而整体有机收入增长6%，这一趋势是预期的继续。在双赢中，较小的包装尺寸每毫升带来更高的价格。 COCA-COLA的价格上涨是由于组合组合转换采用更小的格式和更健康的产品 较小的格式 治疗剂产品的流行率 Volume 12福盎司。 Price $1.15 单价 0.10美元/.oz 茶叶品牌命名 “GoldPeak”withunit 价格每0.18美元 .oz。 Volume 7.5盎司。 Price $0.9 单价 0.12美元/盎司 。 运动饮料的名称下 "Vitaminwater"with 单价0.16美元 每一盎司。 2017年COCA-COLA全球单位数量增长 1% 0% -1% 茶&咖啡 水& 运动饮料 果汁、乳制品和 基于植物 2% 闪闪发光软饮料 05OC&C行动站 获胜和 丢失sectors 获胜和失败的部门基于零的预算-陪审团出局 而啤酒、烈酒和烟草则屈指可数 并购和有机扩张业务，其他行业，如食品和饮料，缺乏积极的整合者和专注于撤资而不是增长。 啤酒和烈酒是2017年的明星表演者4.6%的有机收入增长和1.8%的增长这在一定程度上是由于健康的并购， 但也是一种战略，以促进高端品牌和进入新市场。烟草在这些方面也表现良好 原因及其持续提取价格的能力半圈养市场。 相比之下，食品和饮料的总销售额增长，这占了24笔撤资中的17笔 名单，萎靡不振，为0.8%，因为它未能抵御小挑战者公司专门从事利基或溢价 产品。家庭和个人护理是最大的 失败者在有机增长方面表现不佳（1.5%）和Profi能力（-0.2%）。 全球50家表现最好的公司中的四家Profit利润率提高是零基预算 (ZBB)采用者，但这种方法会影响增长吗？ 全球50家从事ZBB的公司 自2015年以来，fit利润率有所提高，部分原因是节省SG&A。然而，这些削减-特别是在 销售和营销-导致业绩不佳 与非采用者相比，有机收入增长。 一个例外是ZBB海报子AB英博 在增长和fi能力方面都取得了成功。它改进了 COGS通过规模经济，使其能够回到 fi第一次发行后，增加了对销售和营销的投资几年的紧缩。 然而，其他全球50ZBB采用者仍在继续看到有机增长的挑战，包括卡夫亨氏 这是由ZBB啦啦队长3G支持的。这可能是由于过度激进的成本削减，现在可能需要 缩减，或者它可能只是潜在的一个因素品牌和他们玩的类别。 结果好坏参半，是否还有待观察 在未来几年，ZBB将被视为一种时尚或行业救星。 06OC&C行动站 部门的财务绩效增加1 2 0.7% 0.0% -0.8% 4.7% 1.0% 0.2% 3 0.7% 0.5% -0.2% 1.8% 0.5% 0.6% 0.0% -0.4% -0.7% 2.9% 0.4% -0.4% -0.1% -0.7% 0.0% -1.2% 0.4% -0.1% 0.0% 0.0% 0.1% 0.0% 0.1% -0.1% (100%) (49.0%) (17.4%) (12.8%) (9.4%) (11.4%) 50 23 10 7 5 5 全球50 食品与饮料 家庭& 个人护理 啤酒和烈酒 烟草 Diversfied Companies 总收入 增长 2 5.7% 0.8% 2.9% 22.2% 12.3% 6.2% 有机收入 增长 3 2.6% 2.2% 1.5% 4.6% 2.9% 3.1% 毛利率 增长 Profit利润率 增长 总运营成本 增长 营销费用 增长 研发费用 增长 Contributionto 全球50 杂货销售 #公司 1.fi数字对应于该行业参与者的平均水平 2.基于2017年杂货营业额（不包括消费税），以当地货币计算 3.基于20家报告AR数据的公司的有机增长资料来源：年度报告；10K；OC&C分析 07OC&C行动站 全球50 冠军 2017年冠军名单以饮料为主 企业(软饮料和酒精饮料)显示这一点行业更迅速地适应不断变化的消费者 trendsthanitspeople.However,thesimilarityendsthere: 每个冠军都因其独特的行业而被选中策略。 Heineken继续刷新损益其他部分公司无法实现，特别是有机增长。 它通过识别并始终如一地采取行动来做到这一点上，两个明显的增长机会-高端啤酒和 新兴市场。其战略卓越的例子包括对柬埔寨产能的投资， 与去年相比，啤酒行业增长了11％没有增长的欧洲。 资生堂是我们冠军中唯一的非饮料球员 名单。像喜力一样，日本的fiRM交付了很好的来自溢价主张的增长。它也受到称赞 在地理扩张方面采取强有力的策略，如建筑与中国主要电子商务运营商的关系。 08OC&C行动站 全球50人中的大多数依靠价格/组合来提升收入增长 RANK COMPANY 理性 注释 15 有机方面的持续改进 体积增长 喜力的有机体积增长增加 逐年从1.9%到 2014-2017年2.9% 47 2017年有机增长强劲 资生堂的有机增长率达到11%, 受到对高端品牌投资的推动 在中国的成功 8 通过增加价格/混合的能力 自己的努力 2017年可口可乐价格/组合上涨 3%，高于行业平均水平，得益于 迷你can格式 5 增加Profit利润率(从零开始预算)，同时仍保持强劲 有机生长 领先的啤酒有机收入增长 行业自2012年以来每年c.5％ Profit利润率提高了个百分点 2008年以来 7 23 成功投资促进增长 良好的增长和利润率表现为 对高端品牌的持续投资 还清 09OC&C行动站 2017全球排名50 变更杂货销售GROCERYSALES%CHANGEIN RANKCOMPANY国家 VS20162017年百万美元1本地CURRENCYSALES17VS162 1-雀巢瑞士$91,1870% 2 - 宝洁 US $64,553 0% 3 - 百事可乐 US $63,525 1% 4 - 联合利华 英国/荷兰 $60,531 2% 5 1 AB英博 比利时 $56,444 24% 6 -1 JBS 巴西 $49,626 -1% 7 1 泰森食品 US $38,260 4% 8 -1 可口可乐公司 US $35,410 -15% 9 - 欧莱雅