碳酸锂周报：下游采买意愿低

碳酸锂周报 下游采买意愿低 www.hongyuanqh.com 2024年7月15日 宏源期货研究所 王文虎（F03087656Z0019472）电话：010-82293229 策略:逢高沽空 运行区间：85000-98000 逻辑： 资源端，国内锂云母与锂辉石产量小幅下滑，锂矿进口量保持高位。 供给端，上周碳酸锂产量小幅上升，智利出口至中国锂盐有所减少，但总量仍高，回收端持续走弱。 需求端，新能源汽车产销量保持增速。正极厂、电芯厂排产下降，上周磷酸铁锂累库、三元材料累库；储能电池产量小幅下滑，储能中标规模仍有增长空间。 成本端，锂辉石精矿价格下降，锂云母价格下降。 库存上，冶炼厂、下游与其他环节均累库。 综上，供应保持高位，需求较弱，成本端支撑走弱，库存持续累积，当前下游 采买意愿较低，预计锂价短期低位震荡。 风险提示：新能源产销不及预期 上周，碳酸锂震荡下行，周度跌2.72% 成交量至66.08万手（-8.61万），持仓量至17.09万手 （+0.21万） 碳酸锂主力期货价格碳酸锂主力期货成交量与持仓量 98000 96000 94000 92000 90000 88000 86000 84000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 2024-06-14 2024-06-16 2024-06-18 2024-06-20 2024-06-22 2024-06-24 2024-06-26 2024-06-28 2024-06-30 2024-07-02 2024-07-04 2024-07-06 2024-07-08 2024-07-10 2024-07-12 0 2024-06-14 2024-06-16 2024-06-18 2024-06-20 2024-06-22 2024-06-24 2024-06-26 2024-06-28 2024-06-30 2024-07-02 2024-07-04 2024-07-06 2024-07-08 2024-07-10 2024-07-12 成交量持仓量 数据来源：WIND,宏源期货研究所数据来源：WIND,宏源期货研究所 基差贴水1600元/吨 0000 0000 0000 0 2023-11-23 000 2023-12-23 2024-01-232024-02-232024-03-232024-04-232024-05-232024-06-23 000 碳酸锂基差（元/吨） 40000 3 2 1 -10 -20 -30000 基差 6月，中国锂辉石产量为3884吨LCE,环比下降1.4% 中国锂云母产量为9940吨LCE，环比下降13.5% 中国锂矿产量 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 样本锂云母矿山总产量碳酸锂当量（吨）中国样本辉石矿山产量碳酸锂当量 5月，锂精矿进口量上升，达56.59万吨，环比上升28.2%，同比上升164.6% 自澳大利亚进口量回升 锂精矿进口量（吨） 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 1月2月3月 4月5月 6月7月8月 9月10月11月 12月 201920202021202220232024 数据来源：SMM,宏源期货研究所 6月，预计废旧锂电回收为21558吨，环比下降7%，同比下降44% 废旧锂电回收量（吨） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 钴酸锂废料总量三元废料总量磷酸铁锂废料总量 数据来源：SMM,宏源期货研究所 0 上周碳酸锂产量为14936吨，环比上升0.8% 5月，碳酸锂进口量升至24565吨，环比上升15.8%，同比上升143.0% 碳酸锂周度产量（吨）碳酸锂进出口（吨） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 碳酸锂进口量碳酸锂出口量 数据来源：SMM,宏源期货研究所数据来源：SMM,宏源期货研究所 6月，智利出口至中国碳酸锂为17400吨，环比下降3.6%，同比上升65.5% 智利出口至中国碳酸锂（吨） 25000 20000 15000 10000 5000 0 1月2月3月 4月5月 6月7月8月9月 10月 11月12月 201920202021202220232024 数据来源：SMM,宏源期货研究所 7月，氢氧化锂开工率为46%，产量为33170吨，环比下降5.8%，同比上升24.5% 5月，氢氧化锂出口量为12017吨，环比上升11.0%，同比 上升9.6% 氢氧化锂产能产量开工率（吨）氢氧化锂进出口（吨） 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 9018000 8016000 7014000 6012000 5010000 408000 306000 204000 102000 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 00 氢氧化锂产能氢氧化锂产量开工率氢氧化锂进口量氢氧化锂出口量 7月，磷酸铁锂开工率为47%，产量为172960吨，环比下降4%，同比上升25% 7月，磷酸铁开工率为47%，产量为143500吨，环比下降3%， 同比上升24% 磷酸铁锂产能产量开工率（吨）磷酸铁产能产量开工率（吨） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 0 35000070 30000060 25000050 20000040 15000030 10000020 5000010 00 磷酸铁锂产能磷酸铁锂产量开工率磷酸铁产能磷酸铁产量开工率（右轴） 7月，三元材料开工率为39%，产量为57400吨，环比上升16.3%，同比上升0.8% 5月，出口量下降，进口量上升 三元材料产能产量开工率（吨）三元材料进出口（吨） 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 8014000 7012000 6010000 508000 30 406000 204000 102000 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 00 三元材料产能三元材料产量开工率三元材料出口量三元材料进口量 7月，三元前驱体开工率为38%，产量为61504吨，环比上升4.8%，同比下降11.1% 5月，出口量下降 三元前驱体产能产量开工率（吨）三元前驱体进出口（吨） 200000 150000 100000 50000 0 100 80 60 40 20 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 0 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 三元前驱体产能三元前驱体产量 开工率（右轴） 三元前驱体出口量三元前驱体进口量 7月，锰酸锂开工率为52%，产量为9072吨，环比下降6.4%，同比下降9.9% 7月，钴酸锂开工率为53%，产量为7350吨，环比下降9%， 同比上升10% 锰酸锂产能产量开工率（吨）钴酸锂产能产量开工率（吨） 25000 20000 15000 10000 5000 0 801600080 701400070 601200060 501000050 40800040 30600030 20400020 10200010 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 000 锰酸锂产能锰酸锂产量开工率钴酸锂产能钴酸锂产量开工率 7月，电解液产量为108840吨，环比下降0.9%，同比上升5.8% 5月，六氟磷酸锂出口量下降 电解液产量（吨）六氟磷酸锂进出口（千克） 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 电解液产量环比%进口量出口量 6月，动力电池产量为84.5GWh，环比上升2.2%，同比上升40.6% 6月，动力电池装车量为42.8GWh，环比上升7.3%，同比上 升30.1% 动力电池产量（MWh）动力电池装车量（MWh） 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 10,000 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 0 三元电池产量磷酸铁锂电池产量 锰酸锂电池产量钛酸锂电池产量 磷酸铁锂三元材料锰酸锂钛酸锂其他