棉花周报：郑棉考验前低 基本面弱势压制

研究咨询部 郑棉考验前低基本面弱势压制 ——国信期货棉花周报 2024年7月14日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1棉花市场分析 2后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 研究咨询部 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势 郑棉本周震荡走弱，周度跌幅2.03%。ICE期棉偏弱运行，周跌幅0.7%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 研究咨询部 数据来源：WIND 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 本周棉花价格指数走弱。3128指数较上周下跌90元/吨，2129指数较上周下跌89元/吨。 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 2021年3月 中国棉花价格指数:229 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 中国棉花价格指数:328 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 研究咨询部 2、棉花进口情况 20242020202120222023 进口棉价格指数(FCIndex):S:滑准税港口提货价进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 30,000 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 10,000 进口棉价格指数(FCIndex):L:滑准税港口提货价 5月份进口棉花26万吨，同比增加15万吨。本周进口棉花价格回落，进口棉FCIndex:S滑准税港口提 货价较上周下调149元/吨；FCIndex:M滑准税港口提货价较上周下调152元/吨；FCIndex:L滑准税港口提货价较上周下调154元/吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 研究咨询部 3、棉花库存情况 600 500 400 300 200 100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 2024202120222023 120 2024 2021 2019 2022 2020 2023 100 80 60 40 20 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 5月份棉花商业库存377.41万吨，同比增加28.13万吨。5月份棉花工业库存88.59万吨，同比增加 3.15万吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6 研究咨询部 4、下游库存情况 2024202120222023 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202420222023 5月份纱线库存27.53天，同比增加6.86天。5月份坯布库存30.95天，同比减少7.46天。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。7 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 8 研究咨询部 5、纱线价格 中国纱线价格指数(CYIndex):OEC10S中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 中国纱线价格指数(CYIndex):JC40S 36,000 31,000 26,000 21,000 16,000 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 11,000 本周纱线价格走弱，气流纺10支棉纱价格较上周下跌20元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌75元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌80元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 研究咨询部 数据来源：郑商所 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 本周郑棉仓单加预报减少387张。仓单数量为12636张，有效预报606张，总计13242张。 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 仓单数量:一号棉花 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 有效预报:一号棉花:总计 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 2023年12月 2024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年4月 2024年5月 2024年6月 7、美棉出口情况 研究咨询部 数据来源：USDA 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 10 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 -200,000 -400,000 USDA周度出口销售报告显示，截至7月4日，当前年度美国陆地棉出口净销售5.4万包，下一年度出口 净销售6.94万包。 2016-07-31 2016-09-30 2016-11-30 2017-01-31 2017-03-31 2017-05-31 2017-07-31 陆地棉:当前市场年度净销售:当周值 2017-09-30 2017-11-30 2018-01-31 2018-03-31 2018-05-31 2018-07-31 2018-09-30 2018-11-30 2019-01-31 2019-03-31 2019-05-31 2019-07-31 2019-09-30 2019-11-30 2020-01-31 2020-03-31 2020-05-31 陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 2023-11-30 2024-01-31 2024-03-31 2024-05-31 8、美国天气情况 研究咨询部 数据来源：NOAA国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。11 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 12 研究咨询部 后市市场展望 郑棉主力合约测试前低支撑。6月淡季之下，纺企库存继续累积，截至7月12日，纺企棉纱库存降至34.9天，周环比下降1.9天。纺织企业棉纱库存三个月以来出现首次下跌，但市场信心仍不足。企业关停的情况有所增加，截至7月12日，纺企开工率降至47.8%，周环比下降0.5个百分点。除了内地纺企，新疆纺企也逐步开始限产。总体来看，基本面依旧偏弱，郑棉短期缺乏上行动力。预计仍以区间震荡为主。 国际市场来看，美棉优良率再度下降至45%，周环比下降5个百分点，同比转为下降。前期旱情对于美棉生长产生一定影响。飓风在带来有利降雨的同时，也会带来一定负面影响。如果美棉优良率继续下降，产量预估或产生变化。月度供需报告发布，由于美棉实播面积大幅高于预期，美棉产量有所上调，但市场前期下行已经消化此利空。虽然月度供需报告整体偏空，但棉价并未反应。预计短期仍以震荡走势为主。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 研究咨询部 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷 从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232 电话：021-55007766-305169 邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部