铁矿石市场周报：宏观偏空，铁矿回调

「2024.07.12」 铁矿石市场周报 宏观偏空，铁矿回调 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场 3、基本面数据图表 4、期权市场 行情回顾 1.价格：截止周五收盘10合约827（-18.5），青岛港PB粉823（-23），62%普氏指数108.15（-5.85）。 2.发运：2024年7月1日-7月8日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2522.6万吨，环比减少569.6万吨。澳洲发运量1871.9万吨，环比减少202.0万吨，其中澳洲发往中国的量1549.3万吨，环比减少279.1万吨。巴西发运量650.7万吨，环比减少367.5万吨。澳洲冲量结束，发运回落，巴西发运减量主要来自Vale。 3.到港：7月1日-7月7日中国47港到港总量2869.6万吨，环比增加271.8万吨；中国45港到港总量2787.3万吨，环比增加317.2万吨；北方六港到港总量为1560.2万吨，环比增加146.1万吨。到港量增量主要来自巴西矿和非主流矿。 4.需求：截至7月11日，本周247家钢厂周度日均铁水产量238.29万吨，环比降1.03，同比降6.09；钢厂盈利率36.80%，环比降低7.79%，年同比降27.27%。 5.库存：截至7月11日，45个港进口矿库存为14988.89，环比增0.23，库存同期高位。钢厂端库存总量为9324.13万吨，环比增加111.22万吨，年同比增加801.80万吨。 行情展望 1.宏观面，美国CPI回落至3%，叠加非农就业人数被频繁下修和失业率走高，劳动力市场的表现打击了市场信心，市场预计9月美联储降息的概率进一步提升；欧洲央行管委诺特表示，没有理由在7月降息，下一次真正可能降息的会议是在9月；Mysteel预计下半年铁水将减少500-1500万吨；针对“罐车运输食用油乱象问题”，国务院食安办成立联合调查组彻查食用油罐车运输环节有关问题。 2.供需方面，港口库存接近1.5亿吨，绝对值仍处于近3年同期高位，铁水产量连续三周小幅回落，但还处在高位波动。本周成材价格快速下跌，钢厂盈利率进一步下降，部分钢厂通过降负荷的方式进行减产，成材淡季需求不佳，预计铁水产量下期延续下降。 3.节奏方面，本周盘面由宏观+技术驱动，预计下周宏观偏稳，技术方面，区间震荡走势。 4.策略建议：库存高位，铁水需求预计回落，操作上，建议815-855区间交易，日内止损9元/吨。 持仓量下降，月差平稳 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 来源：wind瑞达期货研究院 图2、铁矿石主力合约-01合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 铁矿石期货仓单增加400手 图3、大商所铁矿石仓单日报 来源：wind瑞达期货研究院 图4、前二十名持仓多空比 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月12日，铁矿石仓单为2600手，周环比增加400手。截至7月11日，前20名持仓多空比为0.94，周环比下降0.03。 铁矿石现货价格指数回落，基差小幅波动 图5、铁矿石现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图6、铁矿石主力合约期现基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，铁矿石现货价格指数为108.15，周环比下跌5.85。（单位：美元/干吨）基差方面，截至7月12日，青岛港PB粉矿基差为-2，上期0.5。 发运季节性回落 图7、澳巴铁矿石发运总量 来源：wind瑞达期货研究院 图8、澳洲铁矿石发运量 来源：wind瑞达期货研究院 2024年7月1日-7月8日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2522.6万吨，环比减少569.6万吨。澳洲发运量1871.9万吨，环比减少202.0万吨，其中澳洲发往中国的量1549.3万吨，环比减少279.1万吨。巴西发运量650.7万吨，环比减少367.5万吨。 45港到港量增加317.2万吨 图9、巴西铁矿石发运量 来源：wind瑞达期货研究院 图10、北方港口到港量 来源：wind瑞达期货研究院 7月1日-7月7日中国47港到港总量2869.6万吨，环比增加271.8万吨；中国45港到港总量2787.3万吨，环比增加317.2万吨；北方六港到港总量为1560.2万吨，环比增加146.1万吨。 45港库存接近1.5亿吨，库存高位 图11、铁矿石港口库存图12、钢厂进口铁矿石库存 来源：wind瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至2024年7月11日，Mysteel统计全国45个港进口矿库存为14988.89万吨，环比增0.23万吨。247家钢厂进口矿总库存为9324.13万吨，环比增加111.22万吨，年同比增加801.80万吨。 进口铁矿石平均库存可用天数为17天 图13、钢厂进口铁矿石平均可用天数图14、矿山库存：铁精粉 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月10日，钢厂进口铁矿石可用天数17天，环比持平。 截至7月12日，国内矿山铁精粉库存为1450万吨，周环比降低19万吨。 铁水延续回落 图15、日均铁水产量(247家)图16、日均疏港量:铁矿石:45港口 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月11日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量238.29万吨，环比降1.03万吨，同比降6.09万吨。45港日均疏港 309.88万吨，周环比增加0.41万吨，年同比降低5.92万吨。 双焦现货价格持稳 图17、天津港焦炭价（准一级）图18、内蒙焦煤出厂价 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，天津港焦炭平仓价为2060，周环比持平；内蒙古焦煤出厂价为1800，周环比持平。 隐含波动率上升 图19、波动率图20、期权成交量及持仓量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，一个月隐含波动率26.92，周环比下跌0.91。 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。