螺纹钢市场周报：原料回调，螺纹期价阶段新低

「2024.07.12」 螺纹钢市场周报 原料回调，螺纹期价阶段新低 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、基本面数据图表4、期权市场 行情回顾 1.价格及价差：10合约周五（不含夜盘）收盘价3523（-30）；杭州螺纹现货价格3450（-70）。（单位：元/吨） 2.产量：227.22（-9.53），去年同期276，同比减少18%。（单位：万吨） 3.需求：235.27（+0.49），去年同期265.89，同比减少12%。（单位：万吨） 4.库存：总库存778.54（-8.05），总库存表现为下降，供减需增。（单位：万吨） 5.利润：截至7月11日，华东长流程+废钢利润-33，华东电炉平电利润-357，华东电炉谷电利润-194。（单位：元/吨） 行情展望 宏观方面，6月，10个重点城市二手房成交（签约）面积同比增长14.8%；2024年1-6月，房地产行业信用债发行规模同比下降21.9%。信用债的发行主体以央企、地方国企为主，占比超90%；针对“罐车运输食用油乱象问题”，国务院食安办成立联合调查组彻查食用油罐车运输环节有关问题；Mysteel预计螺纹表需存在突破前低227.11万吨/周的可能。 供需方面，需求压力下，产量连续两周回落，本周供减需增。7月，高温天气，需求预计不佳。 成本支撑方面，近端，本周原料期货大幅下跌，现货端双焦持稳，近端成本支撑关注点在铁矿走势，预计有所反复。远端，上半年已经完成全年粗钢压减目标，使得远月成本支撑更强。 中长期需求来看，地产仍处于下行周期中，新开工持续数月同比在-30%至-24%，基建投资力度符合预期，综合来看，供需双弱势 节奏方面，本周盘面由宏观+技术驱动，预计下周宏观偏稳，技术方面，区间震荡走势。 策略建议：供减需增，成本端支撑强度有待市场验证，操作上，螺纹建议3500-3580区间交易，日内止损11元/吨。 持仓量增加10万手 图1、螺纹钢主力合约收盘及持仓量 来源：wind瑞达期货研究院 图2、螺纹钢跨期套利 来源：wind瑞达期货研究院 螺纹钢期货仓单增加 图3、上期所螺纹钢仓单日报 来源：wind瑞达期货研究院 图4、前二十名持仓多空比 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月11日，螺纹钢前20名持仓多空比为0.9，周环比增加0.03，前20名净持仓空头减少。 现货周度大幅下跌 图5、全国各地区螺纹钢现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图6、杭州:价格:螺纹钢(HRB400E,20mm)基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月12日，上海螺纹钢现货价格为3470，周环比下跌50元/吨。截至2024年7月12日，杭州螺纹基差为-73，周环比扩大20个点。 钢坯大幅下跌，铁水成本低位波动 图7、钢坯现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图8、华东铁水成本不含税 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月11日，钢坯现货报价3320，周环比下跌90元/吨。 截至2024年7月10日，64家样本钢厂铁水成本2691，周环比下降1。（单位元/吨） 产量连续两周回落 图9、螺纹钢产量 来源：wind瑞达期货研究院 图10、247家钢厂日均铁水产量 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，本周螺纹实际产量227.22万吨，较上周下降9.53万吨，需求压力下，供应端产量连续两周回落。 截至7月11日，247家钢厂周度日均铁水产量238.29万吨，环比降1.03，同比降6.09；钢厂盈利率36.80%，环比降低7.79%，年同比 螺纹钢厂库、社库下降 图11、样本钢厂螺纹钢厂内库存图12、全国35城螺纹钢社会库存 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，螺纹厂库194.01万吨，较上周下降6.77万吨；社库584.53万吨，较上周下降1.28万吨。 需求小幅增加 图13、螺纹表观需求图14、天津港焦炭平仓价（准一级） 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，螺纹钢表观需求235.27万吨，较上周增加0.49万吨。截至7月11日，天津港焦炭平仓价为2060，周环比持平。 房地产开发投资下降10.1% 图15、房地产开发投资完成额:累计同比图16、房屋新开工面积:累计同比 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 1-5月，全国房地产开发投资同比下降10.1%，降幅较1-4月扩大0.3个百分点；制造业投资增长9.6%，增速回落0.1个百分点；基建投资增长5.7%，增速回落0.3个百分点。 基建投资持稳 图17、基础设施建设投资(不含电力):累计同比图18、30大中城市:商品房成交面积 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 1-5月份我国固定资产投资（不含农户）188006亿元，同比增长4.0%，较上月小幅回落0.2个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长5.7%，制造业投资增长9.6%。 截至7月7日当周，30大中城市:商品房成交面积191.08万平方米，环比降低51.92%。13 商品房成交面积周度回落 图19、30大中城市:一线城市:商品房成交面积图20、30大中城市:二线城市:商品房成交面积 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月7日当周，30大中城市:一线城市商品房成交面积56.11万平方米，环比降低47.32%；二线城市商品房成交面积85.1万平方米，环比降低57.24%。 14 隐含波动率低位波动 图21、隐含波动率图22、期权成交量及持仓量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，螺纹钢期权2个月隐含波动率12.53，周环比持平。 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。