北交所周报：北证转融券业务暂停，程序化交易监管规定实施效果渐佳

2024年07月13日 证券研究报告•市场周评 北交所周报（7.8-7.12） 北证转融券业务暂停，程序化交易监管规定实施效果渐佳 摘要 周观点：本周，北交所整体表现较强，北证50指数较周一开盘市值上升 0.05%。截至7月12日，近期股价持续走弱，多家北交所公司先后亮出回购 计划，以期稳定股价表现。同时，随着转融券业务的暂停和证券市场程序化交易管理规定的实行，投资者的信心也在逐渐恢复。我们预计随着半年报披露及三中全会的顺利召开，北交所优质标的的成长性将被更多挖掘，板块流动性将逐步改善。我们仍长期持续看好北交所发展前景，建议把握板块底部布局机会，关注绩优、高分红及处于热门赛道的标的。 行情回顾：本周，北交所整体表现较强，周五（7月12日）收盘市值3032.1亿元，北证50指数较周一（7月8日）开盘市值上升0.1%，整体跑输创业板约1.7个百分点（创业板指上升约1.7%）；跑输市场约1.2个百分点（沪 深300下降约1.2%）。 北证A股板块对比。截至2024年7月12日，北证A股成分股个数共249个，公司平均市值12.2亿元，同期创业板个股平均市值为70.1亿元，科创板平均市值为88.4亿元。从成交量上来看，“2024年7月8日（周一）-2024 年7月12日（周五）”北交所板块周交易金额为137.4亿元，平均周交易金 额为0.6亿元，区间换手率为12.9%，板块流动性较上周有所下降。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为17.6倍，PE绝对值较上周五（7月5日）下降0.2倍。 本周北交所无新股上市。 下周北交所无企业更新新股动态。 下周北交所无企业上会。 要闻：为积极回应投资者关切并维护市场稳定运行，证监会经评估后决定，自2024年7月11日起暂停转融券业务，并明确了存量合约展期及了结时间。 41754 同时，自7月22日起，上调融券保证金比例，以增强市场稳定性。融资融券作为资本市场的基础性制度，对促进市场平衡与价格发现具有积极作用。2023年8月以来，证监会已采取多项措施加强融券和转融券业务监管，融券规模及市场影响显著下降，为此次调整创造了条件。下一步，证监会将继续加强监管，打击违法违规行为，切实维护投资者利益和市场稳定。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 板块相对指数表现 北证50沪深300 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-10-13 2023-10-26 2023-11-08 2023-11-21 2023-12-04 2023-12-17 2023-12-30 2024-01-12 2024-01-25 2024-02-07 2024-02-20 2024-03-04 2024-03-17 2024-03-30 2024-04-12 2024-04-25 2024-05-08 2024-05-21 2024-06-03 2024-06-16 2024-06-29 2024-07-12 -40% 数据来源：同花顺iFind 基础数据（7.8-7.12） 成分股个数249 总市值（亿元）3032.15 公司平均市值（亿元）12.18 板块周交易金额（亿元）137.35 平均周交易金额（亿元）0.55 区间换手率（%）12.91 相关研究 1.北交所周报（7.1-7.5）：北交所公司半年报披露时间确定，锦波生物上半年业绩亮眼(2024-07-08) 2.北交所周报（6.24-6.28）：北交所迎来IPO申报潮，多家上市公司宣布回购增持计划(2024-07-01) 3.北交所周报（6.17-6.21）：北交所IPO受理恢复，成电光信与太湖远大成功过会(2024-06-24) 4.北交所周报（6.11-6.14）：北证50成分股迎来新一轮调整，上会重启为北交所注入新的活力(2024-06-17) 5.北交所周报（6.3-6.7）：北交所制定程序化交易管理实施细则，成电光信上会在即(2024-06-10) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1北证A股与各板块对比1 2北交所新上市股票1 3本周行情回顾2 4北交所相关基金4 5北交所公司重要公告6 6北交所发行上市项目审核动态8 7北交所要闻9 8风险提示9 图目录 图1：板块周交易金额（亿元）1 图2：板块PE（TTM，中位数）1 图3：本周行情回顾2 图4：本周北交所股票涨幅前五2 图5：本周北交所股票跌幅前五2 图6：本周北交所各行业涨跌幅中位数，%4 图7：本周北交所各行业市盈率TTM中位数，倍4 表目录 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/7/12）1 表2：涨跌幅前五股票基本信息3 表3：涨跌幅前五股票市场数据3 表4：北交所主题基金区间涨跌幅表4 表5：发行项目上市审核动态8 1北证A股与各板块对比 截至2024年7月12日，北证A股成分股个数共249个，公司平均市值12.2亿元，同 期创业板个股平均市值为70.1亿元，科创板平均市值为88.4亿元。从成交量上来看，“2024 年7月8日（周一）-2024年7月12日（周五）”北交所板块周交易金额为137.4亿元，平均周交易金额为0.6亿元，区间换手率为12.9%，板块流动性较上周有所上升。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为17.6倍，PE绝对值较上周五（7月5日）下降0.2倍。 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/7/12） 成分股个数 公司平均市值（亿元） 板块周交易金额（亿元） 平均周交易金额（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（上周） 249 12.11 134.06 0.54 12.61 北证A股（本区间） 249 12.18 137.35 0.55 12.91 科创板 573 88.40 2238.25 3.91 8.32 创业板 1349 70.06 8668.43 6.43 21.79 上证A股 2264 234.54 15368.46 6.79 7.77 深证A股 2846 96.68 19202.48 6.75 15.64 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 图1：板块周交易金额（亿元）图2：板块PE（TTM，中位数） 700 600 500 400 300 200 100 2.26-3.1 3.4-3.8 3.11-3.15 3.18-3.22 3.25-3.29 4.1-4.5 4.8-4.12 4.15-4.19 4.22-4.26 4.29-5.3 5.6-5.10 5.13-5.17 5.20-5.24 5.27-5.31 6.3-6.7 6.10-6.14 6.17-6.21 6.24-6.28 7.1-7.5 7.8-7.12 0 30.0 28.0 26.0 24.0 22.0 20.0 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 2北交所新上市股票 本周北交所无新股上市。 下周北交所无企业更新新股发行动态。下周北交所无企业上会。 3本周行情回顾 分析周期为2024年7月8日（周一）-2024年7月12日（周五）。 本周，北交所整体表现较弱：周五（7月12日）收盘市值3032.1亿元，北证50指数 较周一（7月8日）开盘市值上升0.1%，整体跑输创业板约1.7个百分点（创业板指上升约 1.7%）；跑输市场约1.2个百分点（沪深300下降约1.2%）。 图3：本周行情回顾 道琼斯工业指数纳斯达克指数 标普500恒生指数科创50创业板指沪深300深证成指上证指数北证50 -0.54% 0.25% 0.05% 0.72% 1.20% 1.58% 1.69% 1.82% 2.77% 2.79% -1%0%1%2%3% 数据来源：iFinD，西南证券整理 个股层面，本周内北交所249只个股中有111只股票上涨，5只股票持平，133只股票 下跌。其中，华阳变速区间内上涨44.3%，市盈率（TTM）为-16.1倍；汉鑫科技区间内下跌22.7%，市盈率（TTM）为83.2倍。 图4：本周北交所股票涨幅前五图5：本周北交所股票跌幅前五 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 43.34% 26.79% 20.28% 16.73%16.67% 华阳变速则成电子莱赛激光雅葆轩立方控股 0% -5% -10% -15% -20% -25% 汉鑫科技丰安股份汇隆活塞众诚科技鼎智科技 -9.11% -8.51% -7.12% -13.67% -22.70% 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 本周内涨幅前五的股票处于汽车、机械设备、计算机、电子行业。上涨的111只股票市盈率估值（TTM）水平偏低，其中有34只股票市盈率估值（TTM）超过30倍。 表2：涨跌幅前五股票基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 涨幅前五 839946.BJ 华阳变速 汽车 汽车变速系统零部件的研发、生产和销售。 837821.BJ 则成电子 电子 FPC(柔性印制电路板)及FPC产业链的延伸-FPC组件产品的研发、生产与销售 871263.BJ 莱赛激光 机械设备 激光测量与智能定位领域产品的研发、生产和销售。 870357.BJ 雅葆轩 电子 各类PCBA电子产品线路板SMT(表面贴装工艺)批量加工服务。 833030.BJ 立方控股 计算机 向客户提供人员和车辆出入口控制与管理产品的研发、生产、销售及持续服务 跌幅前五 837092.BJ 汉鑫科技 计算机 为智慧城市提供解决方案及为智能建筑提供系统集成服务 870508.BJ 丰安股份 机械设备 硬齿面齿轮、齿轮轴的研发、制造和销售 833455.BJ 汇隆活塞 机械设备 活塞、缸套、缸盖等中低速内燃机零部件的设计、生产、销售和服务。 835207.BJ 众诚科技 计算机 软件开发、信息系统集成服务 873593.BJ 鼎智科技 机械设备 从事线性执行器、混合式步进电机、直流电机、音圈电机及其组件等产品的设计、研发、生产和销售。 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 表3：涨跌幅前五股票市场数据 代码 股票 所属行业 市值（亿元） 营业收入（亿元） 归母净利润（百万元） 市盈率（PE,TTM） 净利率 （%） 毛利率 （%） 时间 2024/7/12 2023/12/31 2023/12/31 2024/7/12 2023/12/31 2023/12/31 涨幅前五 839946.BJ 华阳变速 电力设备 5.67 3.24 -29.73 -16.12 -9.16 -2.38 837821.BJ 则成电子 电力设备 20.95 3.06 26.55 86.56 8.68 27.50 871263.BJ 莱赛激光 机械设备 8.77 2.41 26.85 34.20 11.12 29.83 870357.BJ 雅葆轩 基础化工 11.73 3.54 43.06 37.17 12.17 17.52 833030.BJ 立方控股 轻工制造 11.30 4.81 37.85 27.08 7.89 51.82 跌幅前五 837092.BJ 汉鑫科技 基础化工 14.17 3.64 30.01 83.20 8.24 25.40 870508.BJ 丰安股份 食品饮料 4.87 0.97 26.75 17.56 27.30 30.78 833455.BJ 汇隆活塞 交通运输 6.90 1.35 27.73 20.81 20.58 38.25 835207.BJ 众诚科技 医药生物 6.47 3.39 4.62 63.23 1.