亚普股份机构调研纪要

亚普股份机构调研报告 调研日期:2024-07-11 亚普汽车部件股份有限公司成立于1988年,是一家专业从事汽车燃料系统研发、制造和销售的全球化供应商。公司在全球12个国家拥有26个生产基地和4个工程中心,服务大众、通用、福特、Stellantis、雷诺日产、丰田、奔驰、上汽乘用车、一汽、长安、长城等客户,长期保持国内第一、全球第三的行业地位。 2024-07-12 朱磊,杨琳,王雪 2024-07-112024-07-11 特定对象调研公司会议室 东北证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 一、公司基本情况介绍 主要内容包括公司概况、产品介绍、客户结构、业务规划、全球分布等。 二、主要交流问题 1.国内混动车型对高压油箱的应用情况?以及目前国内外高压油箱的渗透率? 答:目前国内混动车型普遍使用高压油箱,中国也是全球范围内混动车型发展最快的区域,相关数据显示,渗透率已达到总销量的15%。 至于国际市场,高压油箱的渗透率同样受到多种因素的影响。在欧美等发达国家和地区,由于排放法规更为严格,且执行力度更大,高压油箱在混动车型中的渗透率相对较高。在一些发展中国家或地区,受技术水平和经济条件等因素限制,高压油箱的渗透率相对较低。 2.公司电池包壳体主要产品,以及供货情况? 答:公司自主研发的电池包壳体主要有复合材料动力电池包上盖,电池包底护板及多材料融合电池包下托盘。产品具有轻质高强的优势,可有效提升电池能量密度,有利于提高电动车续航里程。公司积极拓展新客户,今年又获得了电池包上盖若干新项目定点,部分项目批量供货 。 3.请介绍公司氢系统的进展情况以及未来的发展机会? 答:公司目前推出的数款储氢系统产品均已通过型式认证,并投入示范运行,市场推广工作正在持续开展中。目前,公司与国内主流的商用车企业一汽解放、奇瑞万达、亚星客车、潍柴动力等建立了深入的合作关系,搭载公司氢系统的燃料电池车辆先后在成都、开封、北京、芜湖和扬州等地上线运营。 现阶段因产业链不够完善,体系不够健全,氢能产业还处在发展的培育期,随着产业链的不断健全,燃料电池汽车逐步进入正常商业化模式。公司自研的储氢系统,将具有较强的市场竞争力,未来发展潜能巨大。 4.公司自研的IV型瓶进展情况以及国标情况? 答:亚普自研的IV型瓶已按标准规范完成并通过内外部的试验验证。车用压缩氢气塑料内胆碳纤维全缠绕气瓶的新国标于2023年5月份发布,按规划于2024年6月1日起实施。 5.公司如何推动业务的多元化发展和市场竞争力的不断提升?答:公司主要从三个方面发力: 一是主动提前谋划产能与布局,顺应行业技术路线发展新变化。当前以混动汽车高压燃油系统为代表的新技术产品,已进入市场成熟和快速增长阶段。公司将根据行业技术路线发展,提前谋划产能与布局,加快布局高压油箱设备产能,对部分传统燃油系统生产线进行必要的自主改造升级,应对快速增长的插混增程新能源车的需求。 二是抓好新业务项目全链条管控,实现新业务转型纵深推进。依托热管理系统、电池包壳体、储氢系统及阀门业务的关键核心技术,加快构建“储能系统+热管理系统”双主业发展新格局。目前,热管理业务实现了0至1的突破,成功获得了主机厂项目定点并小批量供货;复合 材料电池包上盖顺利实现1到N的应用推广;氢系统产品组合则不断丰富。同时,公司要做好热管理集成模块和域控制器等新业务项目投产的质量控制,以加快新业务开发和拓展。 三是依托全球布局优势和品牌影响力,大力拓展海外业务和市场。目前在全球11个国家建立了25生产基地和7个工程技术中心,海外营业收入占比已近40%。今后,海外业务占比还将持续提升,业绩贡献不断增大。未来公司海外市场在传统业务领域仍有较大的增长空间, 同时基于公司的全球化布局优势,公司可以把新业务领域突破的技术,复制转移到海外子公司,更好地服务于海外汽车市场,为公司转型发展提供更广阔的战略腹地。