蒙煤进口市场回顾及三季度展望20240710

1、蒙煤市场现状□蒙古煤炭的进口量在2023年达到7000万吨，占全国煤炭进口总量的1 5%。其中，蒙古煤炭的进口量为5400万吨，占全国煤炭进口总量的50%以上，显示出蒙古煤炭在国内市场的重要性。近期三季度的长期降价约为15美元，对期货市场产生了显著影响。 蒙古煤炭储量丰富，可开采储量超过1600亿吨。塔芬塔洛盖煤田的储量在今年四月份复盘后从63亿吨增加到88亿吨，主要矿区包括大塔矿、小塔矿和一二矿，涵盖主焦煤、三分之一焦煤和动力煤。2、蒙煤资源特点□蒙古煤炭的显著特点包括低灰、低硫和高回收率，特别是烟煤在中国山西地区具有较强的互补性。蒙古煤炭的开采成本较低，主要以露天开采为主，煤层较 厚且埋藏浅。蒙古煤炭资源分布广泛，特别是与中国相邻的南戈壁省焦煤储量 丰富。目前正在开采的煤矿有五十几家，年产量超过8000万吨。产量的提升主要受限于通关能力 ，而非生产条件。3、基础设施与通关情况□蒙古与中国之间的跨境铁路建设进展缓慢，甘其毛都跨境铁路预计在202 5年底或2026年初建成。策克跨境铁路已在中国一侧建成，蒙古一侧仍在建设中。策克铁路采用中国标准轨，避免了换轨问题。 满都拉口岸的基础设施也在改善，北方国际修建的中盘公路预计在八月份交 付，通关量将从去年的500万吨提升到800万吨。满都拉的监管库容从30万吨增加到100万吨，甘其毛都的库存从200万吨增加到350万吨。 4、蒙煤贸易模式与成本□蒙古煤炭的贸易模式逐渐从长期协议转向竞拍模式。2024年蒙古政府要求国有企业或参股企业不少于50%的煤炭通过竞拍销售。第一季度长协比例为70%，第二季度降至60-65%，竞拍比例逐渐增加。长期协议煤炭的成本较低，短途运费相对稳定在60到100 元每吨，导致长协煤炭到港成本在950到1000元每吨。竞拍煤炭的成本较高，通常比长协煤炭高出300到400元每吨。 5、蒙煤市场展望□蒙古煤炭的增量趋势明显，预计2024年炼焦煤增量为1000万吨。通关量的增加和供应的稳定性使得更多区域开始使用蒙古煤炭，包括华南、西南等地。蒙 古煤炭的通关潜力在未来几年可能达到1亿吨。尽管市场需求波动，但由于蒙古煤炭开采成本低，通关能力提升后，蒙古煤炭的供应量将迅速恢复。6、蒙煤对国内市场的影响□蒙古煤炭的低灰、低硫、低磷特性使其在山西等地作为配煤使用，提升了山西 煤的质量。尽管蒙古煤炭的强度不及山西煤，但其性价比高，未来进口量增加 不会对国内焦煤价格中枢产生巨大冲击。蒙古煤炭的最低进口成本约为600元每吨，远低于当前市场价格。随着通关量和竞拍比例的增加，蒙古煤炭的市场 竞争力将进一步提升，对国内煤炭市场产生一定冲击。 Q&A□Q：2023年蒙煤的进口量是多少，占全国煤炭进口量的比例是多少？ A：2023年蒙煤的进口量为7000万吨，占全国煤炭进口量的15%。Q：蒙煤对国内市场的影响如何？ A：蒙煤对国内市场的影响非常显著。2023年，蒙煤进口量占全国煤炭进口量 的50%以上。近期三季度的长期降价约为15美元，对期货市场产生了冲击。此外，尽管山西的复产不及预期，且发生了矿难事故，但市场对煤炭降价消息的 消化和对山西后续复产的预期，仍对市场产生了明显影响。Q：蒙煤的资源和生产情况如何？ A：蒙煤的资源非常丰富，目前可开采的煤炭储量超过1600亿吨。塔芬塔洛盖煤田的储量在2023年4月复盘后提升至88亿吨。蒙煤的显著特点是低灰、低硫和易选，回收率高达85%至 99%。目前，蒙古煤矿主要是露天开采，开采成本较低。与中国相邻的南戈壁省焦煤储量丰富，年产量超过8000万吨，主要受通关限制。 Q：蒙煤的主要进口口岸有哪些？A：蒙煤主要通过塔克什肯口岸、老爷庙口岸、策克口岸、西伯库伦口岸、满都拉西口岸、嘎顺苏海图口岸、满都拉口岸、杭吉口岸、二连浩特口岸和珠恩嘎 达布其口岸进口。Q：塔芬塔洛盖煤田的具体情况如何？ A：塔芬塔洛盖煤田的储量为88亿吨，主要包括大塔矿、小塔矿和一二矿。大塔矿的年产量超过3000万吨，正在建设1000万吨的洗煤厂。蒙古焦煤公司年产量为1000到1500万 吨，配有1500万吨的洗煤厂。小塔矿年产量为300到500万吨。其他矿区如马克欧斯克泰拉等，年产量在100到500万吨不等，主要生产动力煤和1/3焦煤。Q：蒙古煤炭的基础设施建设情况如何？ A：蒙古煤炭的基础设施建设主要集中在跨境铁路方面。甘其毛都跨境铁路原计划于2023年4月30日开工，但因蒙古大选和双边条件未满足，预计在2023年底或2024年初开工，20 25年底或2026年初建成。策克跨境铁路中国段已建成，蒙古段仍在建设中，预计建成后将采用中国标准轨，避免换轨问题。 Q：ETT矿到满都拉的中盘公路建设情况如何？对通关量有何影响？ A：ETT矿到满都拉的中盘公路由北方国际修建，预计在八月份交付给蒙古。交付后，苏木拉的通关量按照今年的规划将达到800万吨，而去年为500万吨。这条公路的交付将对通关量的完成 提供巨大的支撑。Q：满都拉监管库的库容情况如何？ A：满都拉的监管库原先的库容为30万吨。今年，随着一达中、国储和国会等投入使用，库容扩展到100万吨。此外，甘其毛都的监管库在投入使用后，库存从年初的200万吨增加到目前的3 50万吨，并且成为常态库存。 Q：AGV在甘其毛都的试运行情况如何？ A：目前，AGV在甘其毛都试运行，相对顺畅，通关量大约为120万吨/年。后续规划中，甘其毛都的通关量预计能达到300万吨/年。此外，满都拉和车库也有相应的规划。Q：蒙古的洗煤厂建设情况如何？对煤炭出口有何影响？ A：由北方国际承建的年产1000万吨的洗煤厂在6月20日开始试生产。洗煤厂的建成标志着蒙古煤炭出口将逐渐从以原煤为主转向就地加工后出口精煤。 目前，大部分出口仍是原煤，但随着更多洗煤厂的投产，精煤的比例将逐渐提升。 Q：上半年蒙古炼焦煤的进口量及通关情况如何？ A：上半年蒙古炼焦煤的进口量约为2400万吨，同比增长30%。甘其毛都口岸前半年通关量为2000万吨，全年目标为3800到4000万吨，去年为3650万 吨。甘其毛今年的通关量预估为2300万吨，去年为1900万吨。满洲里口岸前半年通关量为350万吨，全年目标为800万吨，去年为500万吨。六月份甘其毛都的通关量达到400 万吨，创今年新高，最后一周平均通关车数达1500车，历史最高。Q：目前蒙煤的库存情况如何？库存水平对价格有什么影响？ A：从年初的230万吨增加到目前的350万吨，库存水平较高。主要贸易商如中铝、一大中天 、国储、冀东、中煤和嘉友的库存都相对较高。库存高导致价 格从年初的1600元以上降到最低的1200元，随后回升到1350元，目前维持在1300元左右。 Q：蒙煤的产品结构是怎样的？A：蒙煤中焦煤占比80%，其中主焦煤占75%到80%，三分之一焦煤和动力煤各占10%到15 %。大采矿通过招标模式开采，截止到5月份，招标量中50%为三分之一焦煤，30%为主焦煤，10%为动力煤。小采矿主要出产主焦煤，招标比例较低。大采矿的份额为75%，小采矿为5%。Q：蒙煤的开采和供应情况如何？A：大采矿在七月份的开采量有所减少，对四大家采取了限量供应措施，下降20%到30%。但这只是短期影响，八月份将完全恢复供应。长协煤的价格波动较大，而招标煤相对稳定。Q：蒙煤的价格是如何确定的？ A：价格参考中铝的基础价，每季度根据上两个季度的价格变化进行调整。例如，第三季度的长协价格下降了15美元，约20%。价格调整基于中国和国际指数的变化比例。Q：蒙煤的贸易模式和成本是怎样的？A：贸易模式包括签订坑口合同，贸易商负责中盘、短盘、仓储和报关。去年蒙古实施竞拍模式，取消了四大家以外的长协合同。第三季度基础价约为95美元，但实际到口岸价格为81美元。加上运 费，成本为950到1000元，相对于市场价1300元，有300元的价差。与竞标相比 ，金标准的成本在1300到1500元之间，竞标具有显著优势。 Q：蒙古政府要求2024年国有企业或国有参股企业不少于50%的煤通过竞拍销售，目前竞拍和长期协议的比例如何？ A：在2024年初，蒙古政府要求国有企业或国有参股企业不少于50%的煤通过竞拍销售。第一季度，70%的煤是通过长期协议销售，30%通过竞拍。到第二季度，长期协议的比例降至60%-65%，竞拍比例上升至30%-40%。预计全年竞拍比例将达到50%。Q：目前蒙古煤的主要贸易商有哪些？他们的经营模式如何？ A：蒙古煤的主要贸易商分为两类：第一类是拥有ETT矿长期协议的贸易商，如中国北方国际、一大中和嘉裕国际，他们有1500万吨的长期协议，并且拥有车队和洗煤厂，产业链较为完整。第二类是传统的大型贸易企业，如中石化和京 东，这些企业资金充足，产业链完整，模式灵活。此外，还有一些新的贸易商进入市场，如厦门国贸、厦门建发和苏美达等，他们通过竞拍模式直接从口岸提货。 Q：蒙古煤在2024年的增量和使用范围如何？ A：2024年蒙古煤的增量预计为1000万吨，增量趋势确定。目前炼焦煤的增量为30%，全年平均增量预计为20%。使用范围方面，传统区域如内蒙古乌海、 包头等地消化了50%的煤，唐山消化了22%-10%，山西消化了15%-20%，其他区域如甘 肃、宁夏等消化不到10%。今年由于通关量增加，新的区域如西南和华南地区的钢厂也开始使用蒙古煤。 Q：蒙古煤的通关能力和未来展望如何？ A：目前蒙古煤的通关量维持在每天1300到1500车，库存从以前的一百多万吨增加到350万吨以上，成本下降了约15.77美元。预计到2025年或2026年，通关潜力可达到 1亿吨。通关能力主要受铁路、公路建设、AGV提量、蒙古剥离能力和煤的稳定性等因素影响。未来几年，蒙古煤的通关能力和市场需 求将决定其通关量。Q：动力煤和焦煤的比例如何？未来可能的变化是什么？ A：目前动力煤和焦煤的比例是80：20。未来如果通关量继续增加，焦煤的比例可能会下降，特别是在中国东北市场较好的情况下，动力煤的比例可能会显著 增加。1亿吨的通关潜力主要指煤炭，包括动力煤和焦煤。Q：不同贸易模式下的成本如何？对未来成本有何展望？A：蒙古政府要求不少于50%的煤通过竞拍销售，目前竞拍比例在增加，长期协议比例在下降。长期协议的成本较低，主要因为短途运费相对稳定且较低。目 前短途运费在60到100元之间，导致长协成本到港成本在950到1000元之间。相比 之下，竞拍煤的成本较高，例如动力煤的竞拍中标价格为1190元，到港成本为1440元，市场价为1480到1490元，利润空间较小甚至倒挂。未来成本中枢可能在950到1000 元之间。Q：长协煤和竞拍煤的煤质差异在哪些方面，价格差距有多大？ A：长协煤和竞拍煤的主要差异在于挥发分和回收率。长协煤的挥发分较高，能达到29甚至30，而竞拍煤的挥发分较低，大约在24到25。回收率方面，长协煤只能洗出80%的产品，而竞拍煤能洗出99%以上的产品。这些差异导致了价格上的差距。目前，长协煤的价格大约为1300元，而竞拍煤的价格在1400到1500元之间，价差在300到400元左右。Q：未来蒙煤进口量增加对我国焦煤市场的影响如何？ A：蒙煤的低灰、低硫、低磷特性使其在山西作为配煤使用，能够提升山西高灰高硫煤的质量，从而间接增加优质焦煤的供应量。如果蒙煤的性价比高，其在 焦煤中的比例可以提升至40%到50%，减少单一煤种的使用。尽管进口量增加，蒙煤对国内焦煤市场的冲击主要取决于其性价比和国内其他煤种的减量情 况。Q：蒙煤的最低进口成本是多少？ A：蒙煤的开采成本约为20美元，加上资源税和运费，总成本约为150美元，折合人民币约600元。这是蒙煤的最低进口成本。目前蒙煤的市场价格约为1300元，因此还有700元的 差价。Q：长协煤是否会逐渐转为竞拍模式或现货模式？ A：大趋势是长协煤将逐渐转为竞拍模式或现货模式，但蒙古政策的不确定性和神华集团的跨境铁路项目可能会影响这一趋势。神华集团计划签订一年2000万吨的长协，且价