资本缓冲和微观宏观关系

Rodrigo Coelho和Fernando Restoy 2024年7月 FSI简报由国际清算银行（BIS）金融稳定研究所（FSI）的工作人员撰写，有时与其他专家合作。它们是关于监管和监督主题的简短说明，具有技术性。其中表达的观点是作者的观点，不一定是国际清算银行或基于巴塞尔的标准制定机构的观点。 该出版物可在BIS网站（www. bis. org）上找到。要与BIS全球媒体和公共关系团队联系，请发送电子邮件至media @bis. org。您可以在www. bis. org / emailalerts. htm上注册电子邮件警报。 © Bank for International Settlements 2024. All rights reserved. Brief excerpts may be replicated or translated provided thesource is stated. ISSN 2708 - 1117（在线）ISBN 978 - 92 - 9259 - 777 - 1（在线） 资本缓冲和微观宏观关系1 亮点 微观审慎政策和宏观审慎政策共同有助于金融稳定。由于依赖单一工具— —银行的最低资本目标— —来实现不同的目标，整个宏微观政策鸿沟的摩擦可能会出现。将宏观和微观审慎专业知识纳入压力测试可以帮助缓解紧张局势，促进对资本需求的共同理解，而不会损害每个机构的授权。由于始终存在政策行动不一致的风险，因此设定资本缓冲的机构安排应促进适当的协调。 1.Introduction 作为维护金融稳定框架的基石，资本缓冲服务于多个政策目标。从微观审慎的角度来看，资本缓冲旨在保障单个金融机构的安全和稳健，确保它们拥有足够的损失吸收能力，即使在不利条件下也能继续运营。从宏观审慎的角度来看，资本缓冲通过两个维度运作。在时间维度内，资本缓冲旨在提高金融体系的韧性，缓和金融周期的振幅。在横截面维度内，资本缓冲有助于降低冲击在整个金融体系中传播的可能性。 对各种资本缓冲部分的控制通常取决于多个当局，每个当局都以不同的考虑为指导制定政策工具。例如，宏观审慎当局就反周期资本缓冲（CCyB）做出决定，评估全系统金融失衡的积累。同时，微观审慎当局设定了支柱2缓冲，考虑到银行特定的风险，特别是那些未被支柱1框架完全捕获或超出支柱1框架范围的风险。对宏观审慎当局至关重要的金融周期阶段的考虑，也可以纳入支柱2下的微观审慎评估，以影响单个机构的风险状况。 虽然这两种观点是互补的，但政策目标的接近性以及其任务和工具包的大量重叠可能会在宏观-微观政策鸿沟中产生摩擦，并导致关于资本缓冲的次优决策。宏观和微观审慎当局的任务规定差异虽然密切相关，但最终会导致在特定情况下对政策反应的时机和实质有不同的看法。2此外，虽然 1Rodrigo Coelho（rodrigo. coelho @ bis. org）和Fernando Restoy（fernando. restoy @ bis. org），国际清算银行。作者感谢David Bailey，Claudio Borio，Claudia Buch和Nikola Tarashev的有益评论，并感谢Marie - Christine Drexler的行政支持。 2当涉及到旨在解决系统性风险的时间维度的措施时，这种摩擦尤其相关（如在后续章节中讨论的）。相比之下，针对系统性风险的横截面维度的宏观审慎工具，例如系统重要性银行的资本附加费，似乎不会与微观审慎目标相冲突。而 从银行的角度来看，资本缓冲由反映不同政策目标的各个部分组成，从银行的角度来看，它作为一个整体发挥作用，塑造了银行的战略，包括与风险承担和贷款有关的战略。在这种背景下，出现的一个问题是，这种跨宏观-微观鸿沟的潜在紧张关系能否得到缓解以及在多大程度上得到缓解。 本文旨在为这场持续的辩论做出贡献。它首先重新审视资本缓冲的国际标准（第2节）及其在选定司法管辖区的实施（第3节），以期了解微观和宏观审慎政策目标之间摩擦的潜在来源（第4节）。以下是关于设计一种安排的可能性的讨论，该安排允许在减轻潜在摩擦的同时一致部署两种策略（第5节）。第六节结束。 2.巴塞尔协议框架下的资本缓冲 巴塞尔框架规定，银行将资本缓冲维持在支柱1的最低要求之上。特别是，银行需要满足资本保护缓冲（CCoB），系统风险缓冲（SIB）和反周期资本缓冲（CCyB）。只要资本水平在监管缓冲范围内，银行就可以继续开展业务，尽管随着它们进一步进入监管缓冲，对资本分配的限制越来越严格。此外，银行通常会受到支柱2下的资本附加，形式为附加最低要求（Pi2R）和缓冲（Pi2B）。因此，有针对性的。3预计每家银行将满足的最低资本包括支柱1和支柱2的最低要求和缓冲，每个都服务于微观或宏观审慎目标。 这些缓冲中的一些对于每个机构(SIB)是固定的,而另一些则根据每个银行(Pi2B)或整个系统(CCyB)的普遍情况进行定期审查和调整。《巴塞尔框架》在体制安排方面是中立的，没有规定如何在当局之间分配对各种政策工具的控制权。但是，设置支柱2附加组件和CCyB的责任通常在于具有不同目标的不同当局。以下是这两种政策工具的主要特征和目标的概述。 逆周期资本缓冲 反周期资本缓冲旨在确保银行业资本要求考虑到银行经营所处的宏观金融环境。特别是，CCyB旨在确保银行业在信贷总量过度增长的时期增强其损失吸收能力，这通常与系统性风险水平的提高有关。通过这样做，CCyB制度还通过增加信贷成本，从而缓和贷款活动，从而有助于缓和金融周期。在经济低迷时期，CCyB制度寻求确保个别银行在压力时期保持偿付能力，但也要确保整个银行业有足够的资本来帮助维持信贷流向信誉良好的企业和家庭。通过在商业和金融周期的低迷时期释放CCyB，当局旨在降低银行过度去杠杆的风险，这将导致实体经济进一步恶化，并伴随着银行体系的额外信贷损失。 同样以资本为基础，此类工具本质上是固定的，其校准通常依赖于基于银行个体特征的预定义方法，例如其规模，相互关联性和复杂性。因此，本文关注的是针对系统性风险时间维度的微观审慎工具和宏观审慎政策之间的潜在紧张关系。 在本文中，最低资本目标被定义为监管要求的总和，包括最低要求和缓冲。 最近，借鉴新冠肺炎危机的经验，一些当局选择实施积极的CCyB利率，4即使没有明显的金融失衡积累迹象。这种正周期中性利率的动机是通过释放CCyB来提高宏观审慎当局应对不可预测的外部冲击的能力。潜在的假设是贷款和银行的资本净空之间存在正相关。5 支柱2资本附加 第二支柱监管审查流程（SREP）的核心目标之一是确保银行有足够的资本来应对其面临的所有相关风险。因此，每当特定实体的监督审查过程的结果证明支柱1框架所确定的资本要求与其风险状况不相称时，监管人员预计将以最低要求或缓冲的形式强加资本附加。例如，如果主管得出结论认为银行没有有效的风险管理框架或健全的内部控制，情况就是这样。银行账簿（IRRBB）中的集中度风险或利率风险的实质水平也将使监管者有理由要求额外的资本。此外，在几个司法管辖区中，施加了额外的缓冲（Pi2B），以确保银行拥有足够的损失吸收能力，以应对压力情景而不违反最低要求。Pi2B的校准通常利用每个银行在压力测试的不利情况下经历的估计资本消耗。 支柱2框架以原则为基础，为当局提供了很大的灵活性，可以根据特定司法管辖区的因素调整其实施。同时，这种灵活性导致跨司法管辖区实施框架的方式发生重大变化。This icldes differeces i, for example, the methodology sed to setcapital reqiremets, the scope of riss covered der the spervisory review process, the implicatios of breachig sch reqiremetsad, importatly, the stress test methodologies sed to calc 3.选定司法管辖区的资本缓冲 本节着眼于在选定司法管辖区设置资本缓冲的框架，特别关注宏观和微观审慎缓冲之间的相互作用。 欧洲银行业联盟 逆周期资本缓冲 欧洲银行业联盟（BU）辖区的CCyB利率由相关国家当局使用各种方法设定。一些成员辖区明确地将正周期中性的CCyB利率作为目标，而另一些辖区则选择在没有金融失衡积累迹象的情况下将CCyB保持在零。6However, the ECB can top upthe CCyB level established by national authorities. In terms of the methodology for setting the buffer size, nationalauthorities often use expert judgment informed by 以下一种或多种定量方法：（i）基于宏观财务指标的自动“缓冲指南”规则；（ii）宏观经济模型；（iii）压力测试。7 支柱2资本附加 在SREP的基础上，单一监督机制（SSM）确定在所有情况下所需的额外自有资金（P2R）的数量以及高于资本要求的自有资源，以确保机构在压力条件下保持充足的资本（P2G）。P2R是根据SSM对每家银行的自身风险评估通过四个步骤建立的，并辅之以银行内部资本充足率评估程序（ICAAP）。同时, SSM基于常规BU范围的压力测试来设置P2G。具体来说，在压力测试的不利情况下，监管机构根据其资本比率的枯竭将银行置于四个桶之一。每个桶具有对应的P2G范围。在第二步中，使用监管判断，当局在桶的范围内为每个银行设置P2G。8 United Kingdom 逆周期资本缓冲 CCyB由英格兰银行金融政策委员会（FPC）决定。FPC遵循两步方法来确定CCyB速率。首先，FPC根据一组指标评估金融脆弱性水平，形成对英国经济在金融周期中所处位置的看法。其次，FPC评估银行体系抵御冲击的能力。除其他外，该评估基于定量指标和压力测试练习-年度周期性情景（ACS）测试。FPC的策略是，当潜在的周期性金融脆弱性指标处于或接近其长期历史平均水平，并且对银行抵御冲击的能力的评估表明它们很可能能够吸收冲击时，将正周期中性的CCyB利率设定在2%左右。9 支柱2资本附加 保诚监管局(PRA)负责为银行设定第二支柱资本要求。类似于BU,这涉及两个组分的确定-支柱2A (P2A)和支柱2B (P2B或PRA缓冲器)。P2A旨在涵盖支柱1中未解决的风险（例如集中度风险，IRRBB）或支柱1中未充分解决的风险（例如运营风险）。根据PRA开发的特定风险方法，按照风险方法进行估计。 同时，PRA缓冲基于三个分析：（i）评估银行应对严重压力情景应保持的资本数量；（ii）评估银行是否存在重大风险管理和治理弱点；（iii）监管判断。考虑到CCyB和CCoB已经捕获了在该情景中所需的资本量的一部分,估计与压力情景的影响有关的PRA缓冲的组成部分。具体地,支持CCyB决策的ACS测试的结果也通知PRA缓冲器的设置,因此提供关于系统范围和个体银行弹性的适当水平的视图。10 7Couaillier等人（2019年）。8更多细节见Dahlgren等人(2023)。9英格兰银行（2023a）。10PRA（2021年）。 美国 逆周期资本缓冲 在美国，CCyB由联邦储备委员会设立。CCyB激活的目的是在系统脆弱性被评估为明显高于正常水平时，进一步提高银行业的弹性。第二个目标是减少信贷供应的波动。在形成对美国CCyB利率适当规模的观点时，董事会考虑了一些金融体系的脆弱性，包括资产估值压力、风险偏好、非金融部门的杠杆率、金融部门的杠杆率以及金融部门的到期和流动性转型。实际上，美国CCyB利率自2013年实施以来一直设定为零。11 支柱2资本附加 在联邦储备委员会针对银行控股公司、覆