非洲开发银行作为全球金融结构改革的催化剂（英）

五月2024 非洲开发银行是全球金融架构改革的催化剂 简报 Contents Introduction3 背景：债务、债务和更多债务4 非洲债务负担的驱动因素6 纠正什么不工作1:IFIs的操作点8 纠正什么是不工作2：AfDB的角色9 附注11 Acknowledgements 本简报由发展倡议非洲交付，质量和影响负责人MarthaBekele和独立债务专家和顾问TsegayeAssayew共同撰写。 Introduction 2024年5月27日至31日，非洲开发银行（AfDB）集团将在肯尼亚内罗毕举行年会。该集团第59届年度大会（也是非洲发展基金第50届会议）的主题是“非洲的转型，非洲开发银行集团和全球金融架构的改革”。 在本次会议之前，我们认为，仅与1990年代之前的时期相当的惊人债务负担是不利的债务构成和借款条款以及可持续发展目标和气候融资缺口的结果。然后，我们强调了非洲开发银行和其他参与者通过纠正无效的措施来改革全球金融架构的战略性下一步-包括高借贷成本以及改善动员，分配和获得更多资金的机会。需要这些措施来应对气候变化等全球挑战，以及普遍存在的贫困和基础设施不足等现有发展制约因素 。 公共债务还本付息，占GDP的百 背景：债务、债务和更多债务 在过去的二十年中，非洲的债务激增 从2008年到2022年，非洲的公共和公共担保（PPG）外债增加了两倍，达到6570亿美元。1占非洲大陆欠世界其他地区外债总额的60%(图1)。在此期间，非洲国家的外债总额中位数增加了一倍以上，到2022年占GDP的近50%（PPG外债占了这笔债务的大部分）。这比南亚（28%）或东亚和太平洋地区（38%）等其他地区的债务负担要高得多。截至2024年4月，38个非洲国家中有一半使用国际货币基金组织/世界银行（IMF-WB）低收入国家债务可持续性框架（LIC-DSF）。2处于或处于外债困境的高风险中。 尽管未达到20世纪80年代和90年代的历史高点，但非洲不断上升的债务负担对实现可持续发展目标(SDGs)构成了严峻挑战。气候变化、健康危机和地缘政治紧张局势等外部冲击进一步加剧了这种情况。不断增加的借贷成本和不利的全球金融架构对这个已经处于不利地位的大陆的增长雄心构成了重大障碍。 图1：非洲债务负担自2009年以来飙升 非洲公共债务，2009-2022年，中值占GDP的百分比 公共债务还本付息（右轴）公共债务公共债务，外部 20092010201120122013201420152016201720182019202020212022 公共债务，占GDP的百 702 60 1.6 50 401.2 30 0.8 20 0.4 10 00 资料来源：IMF2023年10月《世界经济展望》；世界银行2024年2月《世界发展指标》；作者分析。 在过去的二十年中，债务构成和借款条件对非洲不利。 根据2024年2月世界银行国际债务统计的最新数据，非洲在PPG中所占的份额3私人债权人从2004年的18％飙升至2022年的43％。这加剧了优惠融资的份额从2005年的平均49％下降到2022年的28％，因为在此期间赠款要素被削减了5％。4在过去的二十年中，新的PPG外债承诺的平均期限下降了四年，但自2004年以来，平均宽限期减少了两年，2022年平均为五年。非洲也面临着国际利率的波动，尽管最近略有下降，但可变利率的PPG外债份额从2000年代初的约20％增加到2016年的40％。非洲可变利率的PPG外债份额继续很高，2022年为33%，2022年为33%。 不利的债务格局迫使非洲以紧迫的发展需求为代价，将其有限和来之不易的资源用于偿还债务 在2008年全球金融危机之后，外债还本付息（PPG）在2011年达到了最低点，占GDP的0.9%。这种下降趋势在2012年得到了扭转，债务还本付息增加了三倍，到2021年达到GDP的2.5%。仅利息负担就从2012年到2022年撒哈拉以南非洲政府收入的4.6%增加到10.4%。5 非洲国家在偿债上的支出高于扶贫部门。根据最近的一份报告，超过三分之一的非洲国家(23个国家)在外债上的支出超过了医疗保健和教育。6 非洲债务负担的驱动因素 可持续发展目标和气候行动的借款增加，但进展甚微 非洲到2030年实现可持续发展目标的年度融资需求估计为1940亿美元。实现这些能够实现结构转型的目标的进展非常缓慢，甚至正在恶化。可持续发展目标7（负担得起的清洁能源）和可持续发展目标9（工业，创新和基础设施）得分最低，7而可持续发展目标8(体面工作和经济增长)的进展多年来有所恶化。 最近的一项估计表明，气候行动的资金中有近一半(47%)来自市场贷款，其中30%是优惠利率。 82011-2022年间融资格局的不吉祥变化，尤其是撒哈拉以南国家越来越多地被迫以市场利率借款。 除非全球金融架构发生根本性的结构性变化，否则非洲大陆的债务负担将继续飙升（由于国内资源调动的现有能力限制而加剧）。这些变化必须使非洲能够以公平的条件借款，获得更多的赠款和高度优惠的融资，看到气候融资承诺和官方发展援助承诺得到兑现，在打击非法资金流动的更广泛努力中进行合作，并在特别提款权等机制中优先考虑非洲。 迫切需要解决非洲债务的深度和严重性，并修复设计不当的全球金融体系 除了非洲债务令人震惊的程度外，利益相关者（多边开发银行，政府，双边和私人债权人）解决债务危机的分散方法使局势复杂化，并可能使非洲国家处于不利地位。共同框架的使用率低9对那些申请的非洲国家的后果就是一个例子：在申请之后，它们必须经历经常痛苦而漫长的重组过程，甚至可能因为看起来有风险而失去借款的机会。这强调了局势的紧迫性。 不公平的全球经济治理 历史遗产剥夺了非洲在设计和塑造全球金融环境方面的发言权，导致利益分配不公平。因此，非洲大陆不得不应对较少的优惠资源带来的不可持续的债务、为发展目的更多地依赖昂贵的私人贷款以及由于容忍来自非洲的非法资金流动的全球金融体系造成的收入损失。 除了与宏观经济和债务管理有关的内部能力问题， 由于信用评级机构的偏见，非洲的借贷成本更高，10过时的债务困境评估和债务解决机制（包括共同框架）的失败。判断性和过时的LIC-DSF-导致不一致的重组11非洲和非非洲国家之间的方法-使非洲难以公平地利用全球资本市场。这凸显了当前系统的不公平。 纠正不工作的内容1:IFIs的操作点 呼吁改革全球金融架构 如果非洲要实现可持续发展目标并履行气候行动承诺，就需要彻底改变全球金融架构。12低收入国家和那些脆弱、脆弱或受冲突影响的国家需要额外的资金——其中许多国家在非洲。这应该花在高质量、有影响力的项目上。虽然融资格局的转变(从赠款到贷款——优惠与否)至关重要，但承认不公平的权力动态也很重要。任何提出的解决方案必须解决两个问题。 降低非洲过高的借贷成本 纠正对非洲信誉的误解是所有发展伙伴的责任，也是非洲人的责任。基本的行为和体制转变将需要对全球金融架构进行全面改革，或至少进行改造，以适应当前的非洲现实。例如，越来越多的证据表明，当前的联合LIC-DSF存在预测错误。13包括（不准确地）捕捉到公共投资对整个经济的生产率影响，这导致了一些非洲国家悲观的信誉预测。14 世界银行和国际货币基金组织等国际金融机构可以通过改革当前的LIC-DSF来发挥建设性作用。他们可以通过提高对低收入国家的宏观财政和社会经济预测的可信度，并避免减少总结非洲国家信誉的陷阱来做到这一点。 例如，债务可持续性分析（DSA）首页的摘要段落和表格从一开始就将国家的整体信誉判断为“低”，“中等”，“高风险”或“陷入困境”的偏见读者（主要是债权人）。更好的选择可能是相对中立/客观的0 -100得分或指数-或者实际上，完全避免这样的得分，因为国家的信誉比DSA捕获的证据要复杂得多。同样，私营和商业债权人可以通过促进透明的贷款做法发挥关键作用。同样，私人信用评级机构应该对其评估非洲国家信誉的方法的局限性以及它们如何传达其结果-并解决这些问题持开放态度。根据开发署2023年4月报告，。15由于对信用评级机构的评估不太客观，非洲国家增加了745亿美元，这些机构在这些国家没有业务，也缺乏相关数据。非洲当前和未来的金融需求要求全球金融机构和资本市场发生根本性转变，评级机构也不例外。 纠正什么是不工作2：AfDB的角色 非洲开发银行在历史性时刻举行第59届年会：非洲人期待世界银行比以往任何时候都更多的发展影响 世界银行承担着隐含和明确的责任，为非洲国家的可持续经济发展和社会进步提供必要的发展融资。它还负责影响全球金融架构的变化。在向全球政治经济提供信息以及修改/修订多边开发银行和货币基金组织的融资工具，计划和知识产品方面，世界银行应将自己定位为不可或缺的参与者，这为私人债权人和评级机构关于非洲信誉的决定提供信息。其中，最重要的是，世行应加紧生产有影响力的知识产品，为全球一级的政策讨论提供信息。 非洲开发银行需要制定必要的地缘政治和市场杠杆，以帮助降低非洲国家的高借贷成本 非洲开发银行最有能力领导调动和分配与非洲大陆优先事项相一致的资源。世界银行称之为“非洲拥有和非洲主导”的联合“非洲适应加速计划”，通过优先考虑与可持续发展密切相关的适应，体现了这一领导力。此外，预计世行将牵头发展创新的融资机制，为区域公共产品带来新的和额外的资金，反映欧洲大陆公民的愿望。 非洲开发银行与成员国政府和非洲联盟等区域机构一起，可以影响共同框架等全球倡议，以满足非洲的发展需求。非洲也是近15亿人口的家园，其中60％以上是年轻人。这对全球生产者来说是一个重要的市场机会，非洲可以利用这一机会来确保其从全球金融和贸易体系中公平受益。 欢迎通过非洲开发银行重新安排特别提款权，为非洲国家提供更多资金。 当国际货币基金组织在2021年发行了有史以来最大的特别提款权（SDR）时，价值6500亿美元，所有53个非洲国家合计仅获得总额的5％。这与美国和日本合计获得24％形成鲜明对比。16非洲开发银行一直在 不仅推动G20国家重新分配1000亿美元特别提款权，17而且还通过区域银行对特别提款权进行改道。作为规定的特别提款权持有人18非洲开发银行拥有AAA信用评级，最有能力重新分配特别提款权，为非洲国家提供更多融资。19国际货币基金组织执行董事会于2024年5月15日决定允许非洲开发银行（和其他跨国开发银行）使用特别提款权来指控混合资本工具20这是非常受欢迎的，但需要特别提款权贡献者承诺通过非洲开发银行提供渠道。 第17次非洲发展基金（ADF-17）补充周期需要更多的捐助者。 除了重新分配特别提款权资源外，还需要加紧努力为ADF调动更多资源。非洲国家——特别是脆弱和受冲突影响的国家——需要持续获得赠款和低息长期贷款。在2025年第17次非洲发展基金充资之前 ，重要的是所有国家增加对该基金的捐款。虽然向该基金捐款的非洲国家数量稳步增加。21所有国家，包括作为基金的受援国和捐助国的非洲国家，仍然需要对2025年充资周期有更多的自主权和承诺。 总之，非洲开发银行正在非洲的关键时期举行年度会议。非洲开发银行应该站在影响DSA，降低借贷成本 ，并为可持续发展目标筹集更多资源的努力的最前沿，以实现结构转型和气候适应。仅仅坐在谈判桌上是不够的；非行必须带头制定全球议程，改革当前的全球金融架构。 Notes 1世界银行。世界发展指标。https://databank.worldbank.org/reports.aspx?source=世界发展指标（2024年5月 24日访问） 2国际货币基金组织-世界银行低收入国家债务可持续性框架。 https://www.imf.org/en/About/Factsheets/Sheets/2023/imf-世界银行-债务可持续性-低收入国家框架（2024年5月24日访问） 3世界银行。国际债务统计。https://databank.worldbank.org/