铝价仍受溢价修复影响 沪锌宏观乐观情绪渐消退

铝价仍受溢价修复影响沪锌宏观乐观情绪渐消退 发布时间：2024-05-1113:59:32作者：铜冠金源期货来源：铜冠金源 行情复盘 5月10日，沪铝期货主力合约收涨0.75%至 20725.0元。 持仓量变化 5月10日收盘，沪铝期货持仓量：-2685手至 187575手。 现货市场 周四沪铝震荡，现货SMM均价20520元/吨，涨190元/吨，对当月贴水60元/吨。南储现货均价20500元/吨，涨170元/吨，对当月贴水80元/吨。 后市展望 沪铝短时供应增量预期及宏观转向平淡之后的溢价修复仍将影响铝价。昨日公布的铝锭社会库存去库及较好的铝材出口数据显示铝市消费尚有韧性，铝价亦存一定托力，我们看好铝价呈空间有限的震荡调整走势。 研报正文 【沪铝】 周四沪铝震荡，现货SMM均价20520元/吨，涨190元/吨，对当月贴水60元/吨。南储现货均价20500元/吨，涨170元/吨，对当月贴水80元/吨。 据SMM，5月9日铝锭库存77.8万吨，较上周四减少1.3万吨。铝棒21.11万吨，较上周四减少0.67万吨。产业消息，2024年4月全国未锻轧铝及铝材出口量52.0万吨，同比增加12.6%;1-4月份累计出口量达199.8万吨，累计同比增加8.8%。 沪铝短时供应增量预期及宏观转向平淡之后的溢价修复仍将影响铝价。昨日公布的铝锭社会库存去库及较好的铝材出口数据显示铝市消费尚有韧性，铝价亦存一定托力，我们看好铝价呈空间有限的震荡调整走势。 操作建议：逢高抛空 【沪锌】 周四沪锌主力2406合约日内期价震荡，夜间重心上移，伦锌震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在 23080~23210元/吨，对2406合约贴水70-80元/吨。贸易商商票支撑下，现货贴水收窄，下游以逢低采购为主，锌 价反弹成交减弱。 SMM：截止至本周四，社会库存21.29万吨，较周一减少0.34万吨。SMM：4月精炼锌产量为50.46万吨，环比下降2.09万吨或环比下降3.99%，同比下降6.56%，1~4月累计产量210万吨，累计同比下降0.47%，基本符合预期。5月炼厂减复产并存，预计产量环比增加2.68万吨至53.14万吨。LME库存252125吨，减少625吨。 整体来看，美国失业数据利好降息，美元回落利多锌价。4月精炼锌产量符合预期，5月减复产并存，预计产量环比增加2.68万吨。不过炼厂原料库存降至近年低位且利润亏损，提产意愿不足。节后下游刚需补库，社会库存小幅减少。宏观乐观情绪渐消退，锌价走势回归基本面，当前下游需求改善程度较有限，锌价延续高位调整。 操作建议：逢高沽空 关联品种沪铝沪锌所属公司：铜冠金源