生产及订单指数下降 纸浆延续需求不振的氛围

发布时间：2024-06-04 10:44:13作者：国贸期货来源：国贸期货 行情复盘 6月3日，纸浆期货主力合约收跌3.07%至6052.0元。 资金流向 6月3日收盘，纸浆期货资金整体流入1.08亿元。 现货市场 阔叶浆主流纸浆品牌现货含税参考价：山东地区报价5750元/吨，华南地区报价5750元/吨，江浙沪地区报价5750元/吨，华北地区报价5750元/吨。 背景分析 今日下游市场需求表现不一：文化用纸市场窄幅整理延续，业者观望后市为主，局部倒挂情况明显，用户刚需散单采买为主;生活用纸市场区间波动，北方小部分纸企公布涨价函，其他纸企观望为主;目前原料纸浆现货价格坚挺延续，终端加工厂刚需拿货为主;白卡纸市场观望为主，市场行情平稳运行，纸厂开工变化不大，价格调整不多。 研报正文研报正文 现货：现货： 针叶浆主流纸浆品牌现货含税参考价：山东地区报价6400元/吨;华南地区报价6400元/吨;江浙沪地区报价6400元/吨。 阔叶浆主流纸浆品牌现货含税参考价：山东地区报价5750元/吨，华南地区报价5750元/吨，江浙沪地区报价5750元/吨，华北地区报价5750元/吨。 基本面情况：基本面情况： 【纸浆】 产能利用率：本周期生活用纸产能利用率65.1%，环比增加0.8个百分点。其中大型纸企本周产能利用率70.9%;中型纸企本周产能利用59.2%;小型纸企本周产能利用率54.1%。 外盘报价：据悉，亚太资源集团旗下漂白桉木阔叶浆巴丝6月报盘上涨30美金/吨。因浆厂8月转产造成纸浆减量，6月仍减量接订单。亚太资源集团小叶浆依旧无量可供。 需求端：今日下游市场需求表现不一：文化用纸市场窄幅整理延续，业者观望后市为主，局部倒挂情况明显，用户刚需散单采买为主;生活用纸市场区间波动，北方小部分纸企公布涨价函，其他纸企观望为主;目前原料纸浆现货价格坚挺延续，终端加工厂刚需拿货为主;白卡纸市场观望为主，市场行情平稳运行，纸厂开工变化不大，价格调整不多。 分析：分析： 1、欧洲纸浆消费复苏带动海外浆价上涨：根据Utipulp，2024年4月欧洲纸浆消费量86.7万吨，环比-2%，同比+19%;其中漂针浆环比+4%，同比+7%，漂阔浆环比-5%，同比+24%;2024年4月，欧洲港口木浆库存总量环比- 3.3%，同比-34.2%，库存总量由3月末的123.09万吨减少至118.99万吨;同时欧洲5月制造业PMI为47.4，创15个月新高。受欧洲此轮补库需求影响，4月W20往西欧纸浆发运量同比上涨22.9%，国际浆价受欧洲需求支撑普遍上涨。 2、供需双弱阻碍盘面上涨：受4月主要产浆国一系列供给端扰动影响，W20 4月发运量环比下降14.3%，往中国发运量环比下降25.8%，我国纸浆供应偏紧，然近期国内需求较差，4月以来木浆用纸的毛利水平均处于历史地位，制约了下游纸厂的产能利用率以及对高价浆的接受程度。中国5月PMI尤其是生产和订单指数的下降也仿佛预示着6月将会延续需求不振的氛围。 3.港口库存略有下降：截止2024年5月30日，中国纸浆主流港口样本库存量：180.1万吨，较上期下降0.3万吨，环比下降0.2%，库存量在本周变动不大，呈现窄幅去库的走势。 本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现去库的状态，港上出货速度较上周期变动不大，目前基本维持1.3万吨/天左右，周期内到港量下降。本周期常熟港库存量呈现累库的走势，出货数量较上周期有所下降，周期内累计出货超过8万吨。整体来看，港口库存处于年内中位水平，本期国内主流港口样本库存呈现去库的状态。 关联品种关联品种纸浆所属公司：国贸期货