领益智造交流纪要20240708临沂制造预计2024

临沂制造预计2024年上半年归母净利润为6.8~7.8亿元，同比下降45%~37.5% 。 扣非净利润为5.5~6.5亿元，同比下降48.7%~39.4%。 第二季度净利润为2.2~3.2亿元，同比下降51%~66%，主要受新能源车和光伏业务市 场竞争、搬厂等一次性影响及去年高基数影响。领益智造交流纪要20240708 临沂制造预计2024年上半年归母净利润为6.8~7.8亿元，同比下降45%~37.5% 。 扣非净利润为5.5~6.5亿元，同比下降48.7%~39.4%。 第二季度净利润为2.2~3.2亿元，同比下降51%~66%，主要受新能源车和光伏业务市 场竞争、搬厂等一次性影响及去年高基数影响。 新能源车业务一季度亏损约五六千万，二季度虽有提高但受原材料涨价影响，6月已扭亏为盈 。 光伏业务上半年亏损较大，受搬厂和主要客户出货量下降影响，下半年可能向好，但扭亏为盈尚不 确定。 公司在苹果AI带动的换机和创新周期中，散热电池和充电布局方面与大客户的供应链地位上 升，提供综合解决方案，增强与客户粘性，预计将带动份额提升。 赛尔康业务受历史定价因素影响，但随着产品升级和充电头功率提升，预计毛利率和净利率将有所增长。 公司产品布局已深入大客户所有产品线，包括平板、笔记本电脑、耳机和手表等。公司作为m4芯片PAD散热的主力供应商，散热石墨片的价值量翻倍。 散热业务中不锈钢和铜材质的选择，铜的价格约为8万元/吨，而不锈钢的价格大约2-3万 元/吨。 不锈钢的耐腐蚀性和硬度优于铜，通过结构设计和加工流程，不锈钢的散热效率也相当不错。高端安卓机客户更倾向于使用不锈钢材料，不锈钢被视为第二代产品，正在逐步取代铜材。公司在不锈钢VC在安卓客户的手机或PAD中的布局进展良好。 公司对资本开支的关注是合理的，不需要过分担心资本开支大幅增长。过去两年资本开支在20亿至30亿之间，今年可能略有增长但不会超过30亿。 新能源车和光伏领域的资本开支整体趋势是回落的，目前没有大量资本开支计划。美国工厂已建立并逐步将印度产能转移至美国，这一过程不涉及大量开发。 美国工厂运营后，光伏产品的利润率水平与之前印度工厂相比，由于自动化水平较高，盈利能力预期良好。 Q1：下半年考虑到一次性费用和消费电子旺季，利润率趋势如何？ A1：预计第三季度进入消费电子旺季，单季度盈利和利润率水平历史上较高。新能源车业务一季度亏损约五六千万，但二季度运营效率提高，6月已扭亏为盈。 原材料价格上涨影响毛利率，光伏业务因搬厂亏损较大，下半年可能向好，但扭亏为盈尚不确定。A2：是的，6月份汽车业务扭亏为盈已考虑原材料价格传导。 Q3：在苹果AI带动的换机和创新周期中，公司在散热电池和充电布局方面的情况如何？ A3：公司在大客户供应链地位上升，提供综合解决方案，增强与客户粘性，预计将带动份额提 升。 Q4：赛尔康业务上半年利润率趋势如何？充电功率提升对利润率有何影响？ A4：赛尔康业务受历史定价因素影响，但22年开始盈利，随着产品升级和充电头功率提升，毛利率和净利率有上升空间。 Q5：散热业务中不锈钢和铜材质的选择主要基于什么考量？公司有何差异化优势？ A5：不锈钢的耐腐蚀性和硬度优于铜，通过结构设计和加工流程，不锈钢的散热效率也相当不 错。 公司在技术和工艺上具有差异化优势，不锈钢被视为第二代产品，正在逐步取代铜材。 A6：公司的不锈钢VC产品在高端安卓机客户中得到应用，正在逐步取代铜VC，已在某些PAD产品中实现独家供应。 A7：公司的产能多数可以共用，不仅限于不锈钢材质。 Q8：除了散热和电池，还有哪些性能升级趋势或对性能要求有显著提升的领域？ A8：随着AI功能升级，相关产品将有换代需求，公司在平板、笔记本电脑、耳机和手表等产品线上的份额预计将逐渐提升。 Q9：大客户的非手机产品线，如PAD、笔、电等，今年的料号增长情况及未来潜在增量机会如何？ A9：公司产品布局已深入大客户所有产品线，成长空间大。 例如，作为m4芯片PAD散热的主力供应商，散热石墨片的价值量翻倍。公司在散热板和快充头供应方面也将成为主力。 A10：关于iPad的增长动力，没有提供具体信息，无法判断是OLED屏幕还是芯片算力的升级。 A11：一季度安卓端的收入增长约为50%。 A12：二季度的收入增速尚未统计完毕，但预计将保持较快增长。全年的增速预期尚未明确。 A13：公司在折叠屏产品中可以供应模型、冲压件等小件，中框和铰链产品也有一定价值 ，碳纤维竹书在折叠屏中独供，还供应快充头等产品。Q14：折叠屏产品中单机价值量大概在什么区间？A14：折叠屏产品的单机价值量在100多人民币。 A15：公司目前未提供完整的铰链方案，但正在积极探索和尝试。 A16：公司认为行业正处于新的创新周期起点，但资本开支不会因此大幅增长。2021年资本开支较大，主要是因为业务扩展，未来资本开支不会超过30亿，且取决于项目获取和对未来订单产能的预期。 Q17：美国工厂运营后，光伏产品的利润率水平与印度工厂相比会有变化吗？A17：美国工厂的自动化水平较高，预期盈利能力良好。 虽然当前生产良率可能稍低，但有改进空间。 A18：随着内部挖潜和生产良率的提升，利润率水平预期将有所改进。