尿素未来供需及景气展望20240708

尿素未来供需及景气展望20240708全文摘要 近期化肥市场，特别是复合肥和尿素市场，出现了价格波动现象。随着夏季的到来，复合肥产量减少，开工率急剧下降，导致价格上涨但需求并未明显增加。政府政策调整和天气变化对市场造成影响，虽然部分地区因降雨短期价格上涨，但整体市场呈现下滑趋势。供应方面，尽管有效产能接近7000万吨 ，实际日产量因疫情维持在18万吨以下，上半年产量增加近500万吨，库存较低。需求方面，农业和化肥行业以及电子产品和特定材料领域的需求增长显著。工业出口量大幅下滑至上半年仅有6.5万 吨，主要因为去年出口量大和国际价格下跌。短期内价格有底部回暖的趋势，长期来看，价格将在一个可控区间内波动。尿素产量和需求均有所增加，但下半年新增投产和环保政策可能会影响价格。中国尿素产业新增产能规划在600万至700万吨之间，实际投产节奏较慢，预计全年出口量低于50万吨 。行业面临高成本挑战，技术和经济转型成为应对策略，未来可能维持供过于求的状态，但价格受原材料成本影响较大。 章节速览 ●00：00全球化肥市场分析与展望□近期化肥市场，特别是复合肥和尿素市场，价格有所波动。随着夏季到来，复合肥产量减少，开工率从50%下降至3.5%，导致用户价格上涨但 需求未见明显增加。随后，政策调整和天气变化影响市场需求和价格走势。尽管部分地区如山东、河北因降雨影响价格暂时上升，但整体市场仍呈下滑趋势。 ●04：19近期市场供供需回顾及分析□供应方面，尽管有效产能达到近7000万吨，但受疫 情影响，实际日产量维持在18万吨以下。上半年产量与去年相比增加近500万吨，库存保持较低水 平。进口量可忽略不计。需求方面，农业和化肥行业增量明显，特别是河南、山东地区。电子产品和特定材料领域也展现出显著的需求增长。 ●08：49工业出口大幅下滑：原因、影响与预测□工业出口遭遇明显下滑，由以往每年的数百 万吨降至上半年仅6.5万吨。主要因去年出口量大引发需求紧张，加之国际价格下跌至6月初才因埃 及停车事件而上涨。预计7月上旬价格可能上涨，但不会超过此前峰值。短期内，尽管部分工厂已经开始生产，但由于资源限制，需求仍然有限。 ●12：02钢材市场供需分析：下半年价格呈下降趋势但保持可控□短期内由于需求支撑，价格 有底部回暖趋势。长期看，尽管下半年新增投产带来增长，但由于推迟及年末环保政策等因素影响，价格仍将维持在一个可控的区间内。 ●15：10尿素市场现状与需求分析 当前尿素日产量较去年有所提高，达到约17至18万吨，但下游库存较低。需求方面，工业需求增长显著，特别在复合肥领域。农业需求难以精确估算，但预计上半年增产40万吨，下半年新增50万吨 。尿素价格及生产成本方面，固定床成本大约在2000到2150元之间，气头生产成本则在1500到1800元。 ●20：41中国尿素产业新增产能与出口政策分析□年初至今，中国尿素产业新增产能规划在600万至700万吨之间，但实际投产节奏较慢，上半年仅投入约20至30万吨。预计下半年将有465万吨产能投放，加上未来几年的投资扩建，产能将持续增加，可能导致供应过剩。此外，中国尿素出口政策较为灵活，不设固定出口限制，而是根据市场价格和外交关系等因素动态调整。预计全年出口量将低于50万吨，显示出中国尿素对外依赖度降低。 ●24：55探讨新增产能与环保政策对尿素市场的影响□近年来，国家对于新增产能实行严格的 指标限制，更多采用技术改造方式而非新开工项目，尤其是对于那些已退出市场的产能指标进行重新分配。同时，考虑到环保要求，不同地区如新疆相比山西，在获取新的产能指标时面临较低门槛。此外，海外如印度、俄罗斯等国的产能扩张也可能对国内尿素市场产生影响，需进一步关注其对国内供需及价格的影响。 ●31：46尿素行业高成本与产能调整□尿素行业面临高成本挑战，印度扩产成本居高不下； 固定床产能占比低，经济转型和技术改造成为应对策略；山西地区固定床产能短期内不会因能耗问题被淘汰；行业预计未来将维持供过于求状态，但价格波动受原材料成本影响. 问答回顾 发言人问：近期尿素价格波动的主要原因是什么？ 发言人□答：尿素价格波动主要受到夏季高氮复合肥生产季节性影响，以及相关出口政策预期调整的影响。六月中旬至下旬，由于复合肥开工率急剧回落至约3.5%，加上尿素供应需求下降，导致用户价格大幅下跌。然而，在此期间并未出现大规模需求或价格快速上涨，直至6月25日新的招标发布后 ，期货价格上涨并带动现货价格上涨，不过之后由于北方干旱和南方雨水导致需求不足，价格仅短暂回升一天。 发言人问：当前尿素市场的供求状况如何？ 发言人□答：目前尿素市场的供应有效产能接近7000万吨，但实际日产量因某些工厂暂时停产后一直在17.7万吨左右徘徊，低于历史平均水平。上半年产量虽呈增长态势，但与去年同期相比仍有 所增加。库存方面，一直处于低位，最高不超过60万吨，远低于往年的水平。进口量微乎其微可忽略不计。需求方面，农业领域增量明显，特别是河南、山东等地农户需求增大；工业领域中，尤其是复合肥厂新增产能达240万吨，开工率较往年提高；同时，2024年禁令促使电热锅炉向电煤转型的需 求增加，而胶管厂因其所在行业的回暖，也带来了一定程度的需求提升。而上半年尿素出口大幅下滑至6.5万吨，主要原因是去年出口量过大导致今年上半年需求依然紧张，国家对此采取了严格的出口控 制措施。 发言人问：近期尿素市场行情如何？ 发言人□答：近期由于天气干旱及市场价格下跌，下游采购意愿较弱，尿素价格上涨并维持在一个较为合理的区间内，最高成交价约为2370元/吨。但需求在七月中下旬会有所减弱，即便部分大厂已经开始生产，但由于设备老化等原因，药水的需求仍受到一定限制。 发言人问：下半年尿素市场的供需状况是怎样的？ 发言人□答：下半年整体供应预计将小于上半年，尤其农业和工业需求都会有所下降，增量主要来自出口环节，全年总供应量预计将超过50万吨。尽管新增产能约465万吨会在下半年投放，但其中大 部分将在第四季度末集中释放，并且考虑到季节性停车（冬季）及环保因素的影响，供应增量对价格的影响可控。 发言人问：下半年尿素价格走势如何？ 发言人□答：根据预测，下半年尿素价格整体将低于上半年，但仍然保持在一个可观的范围，大约在2100到2400元/吨之间。这种可控的价格区间得益于新增产能投放节奏的控制以及冬季停车等 因素的影响。 发言人问：今年尿素需求增量的具体分配情况是什么？ 发言人□答：根据我们的调查，农业方面的需求增量保守估计为两三百万左右，而工业需求增量较大 ，占整体需求增量的近60%至70%。具体细分数据如农业和化肥、复合肥等工业领域的需求增量难以精确估算。 发言人问：不同生产工艺条件下（气头固定床、气流床）的盈利水平是多少？ 发言人答：气头固定床的成本大约在2000到2150元/吨之间，而气流床的成本则在1500到1800元/吨。当前尿素价格水平大约为2100至2200元/吨，因此无论是气头固定床还是气流床，在当前市场上都具备一定的盈利能力。 发言人问：新增产能的投产节奏以及未来是否存在潜在开不出来的情况？ 发言人答：年初规划的新增产能约为600万吨至700万吨，但上半年仅投出了20到30万吨。 至于下半年及年底之前能够完成的产能数量尚未给出确切预估，存在潜在开不出来的情况，但这需要结合具体的政策环境和市场需求来判断。 发言人问：下半年新增产能有多少，以及全年的预计产量是多少？对于未来几年的新增产能，它们大多来源于哪些途径？ 发言人答：下半年新增产能约为717万吨，按保守估计折合日产约1.4万吨。而在2025年及 以后，预计将有近465万吨产能在上半年或上半年之前投产。未来新增产能主要来源于三个方面：一是技改项目；二是对退出指标的重新利用；三是新开工建设，其中新疆由于环境因素相对宽松，更容易获得新的指标分配。 发言人问：当前对已退出产能指标的重新分配是减量分配还是等量分配？ 发言人□答：目前大部分情况下是等量分配，部分指标可能因技术和设计产能有所提升而实现增量分配。 发言人问：能耗限制政策对规划中的尿素产能有何影响？ 发言人□答：能耗限制政策尚未对大部分规划产能产生重大影响，用户的反应通常认为对下游粮食生产影响不大。 发言人问：海外（印度和俄罗斯）新增产能将如何影响国内尿素市场及价格？ 发言人答：海外新增产能较大，印度可能新增200万吨左右，俄罗斯则有接近70万吨，但具体是否会对国内尿素价格及供需产生影响还需进一步跟踪分析。 发言人问：印度较高成本的固定床产能对国内尿素出口有何潜在影响？ 发言人□答：由于印度新增产能仍处于高成本状态，理论上可能导致国内高价尿素仍有出口需求，类似国内乙二醇或甲醇的情况。 发言人问：固定床产能占比及其未来处理方式是什么？ 发言人答：当前固定床产能占比不到20%，老固定床主要集中在晋城地区。通过技改和其他方式，部分固定床装置有望转化为更低成本的流程路线，并不会完全被淘汰。