经济预测摘要

于美国东部时间下午2:00发布，2024年3月20日 经济预测摘要 与2024年3月19日至20日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议一起，会议参与者提交了他们对实际国内生产总值（GDP）增长，失业率和通货膨胀的最可能结果的预测从2024年到2026年以及从长远来看。每位参与者的预测都是基于会议时可用的信息，以及她或他对适当货币政策的评估-包括联邦基金利率及其长期价值的路径-以及对可能影响经济结果的其他因素的假设。长期预测代表了每个参与者对在适当的货币政策和经济没有进一步冲击的情况下，随着时间的推移，每个变量预期将收敛到的价值的评估。“适当的货币政策”被定义为未来的政策路径，每个参与者认为最有可能促进经济活动和通货膨胀的结果，这些结果最能满足他或她对促进最大就业和价格稳定的法定任务的个人解释。 共17页第1页 于美国东部时间下午2:00发布，2024年3月20日 表1.2024年3月，联邦储备委员会成员和联邦储备银行行长在其预测的适当货币政策的个人假设下的经济预测 百分比 变量 中位数1 中央趋势2 范围3 2024 2025 2026 更长的运行时间 2024 2025 2026 更长的运行时间 2024 2025 2026 更长的运行时间 实际国内生产总值的变化 2.1 2.0 2.0 1.8 2.0–2.4 1.9–2.3 1.8–2.1 1.7–2.0 1.3–2.7 1.7–2.5 1.7–2.5 1.6–2.5 12月预测 1.4 1.8 1.9 1.8 1.2–1.7 1.5–2.0 1.8–2.0 1.7–2.0 0.8–2.5 1.4–2.5 1.6–2.5 1.6–2.5 失业率 4.0 4.1 4.0 4.1 3.9–4.1 3.9–4.2 3.9–4.3 3.8–4.3 3.8–4.5 3.7–4.3 3.7–4.3 3.5–4.3 12月预测 4.1 4.1 4.1 4.1 4.0–4.2 4.0–4.2 3.9–4.3 3.8–4.3 3.9–4.5 3.8–4.7 3.8–4.7 3.5–4.3 PCE通货膨胀 2.4 2.2 2.0 2.0 2.3–2.7 2.1–2.2 2.0–2.1 2.0 2.2–2.9 2.0–2.5 2.0–2.3 2.0 12月预测 2.4 2.1 2.0 2.0 2.2–2.5 2.0–2.2 2.0 2.0 2.1–2.7 2.0–2.5 2.0–2.3 2.0 核心PCE通胀4 2.6 2.2 2.0 2.5–2.8 2.1–2.3 2.0–2.1 2.4–3.0 2.0–2.6 2.0–2.3 12月预测 2.4 2.2 2.0 2.4–2.7 2.0–2.2 2.0–2.1 2.3–3.0 2.0–2.6 2.0–2.3 备忘录:预计适当的政策路径联邦基金利率12月预测 4.6 3.9 3.1 2.6 4.6–5.1 3.4–4.1 2.6–3.4 2.5–3.1 4.4–5.4 2.6–5.4 2.4–4.9 2.4–3.8 4.6 3.6 2.9 2.5 4.4–4.9 3.1–3.9 2.5–3.1 2.5–3.0 3.9–5.4 2.4–5.4 2.4–4.9 2.4–3.8 注：实际国内生产总值（GDP）变化的预测和两种通货膨胀指标的预测均为从上一年第四季度到该年第四季度的百分比变化。PCE通货膨胀和核心PCE通货膨胀分别是个人消费支出价格指数（PCE）和不包括食品和能源的PCE价格指数的变化率。失业率的预测是指该年第四季度的平均平民失业率。每个参与者的预测都是基于他或她对适当货币政策的评估。长期预测代表每个参与者对在适当的货币政策下以及在经济没有进一步冲击的情况下，每个变量预期收敛到的汇率的评估。对联邦基金利率的预测是指在指定的日历年结束时或长期内，联邦基金利率的预测适当目标范围或联邦基金利率的预测适当目标水平的中点的值。12月的预测是与2023年12月12日至13日的联邦公开市场委员会 会议一起进行的。一位参与者没有在2023年12月12日至13日的会议上提交实际GDP，失业率或联邦基金利率变化的长期预测，一位参与者没有在2024年3月19日至20日的会议上提交此类预测。 1.对于每个周期，当投影从最低到最高排列时，中位数是中间投影。当投影数量为偶数时，中位数是两个中间投影的平均值。 2.中心趋势排除了每年每个变量的三个最高和三个最低预测。 3.给定年份中变量的范围包括所有参与者对该年该变量的从最低到最高的预测。 4.未收集核心PCE通胀的长期预测。 共17页第2 页 Figure1.Medians,centraltendures,andrangesofeconomicprojections,andrangeofeconomicprojections,andoverthelongrun 实际国内生产总值的 预测的中位数 预测的范围 百分比 6 Actual 5 4 3 2 1 0 −1 −2 −3 20192020202120222023202420252026更长的运 行时间 百分比 失业率 7 6 5 4 3 2 1 20192020202120222023202420252026更长的运 行时间 百分比 PCE通货膨胀 7 6 5 4 3 2 1 20192020202120222023202420252026更长的运 行时间 百分比 核心PCE通胀 7 6 5 4 3 2 1 20192020202120222023202420252026更长的运 行时间 注：变量的定义和其他解释见表1的注释。变量的实际值的数据为年度。 图2.FOMC参与者对适当货币政策的评估：联邦基金利率的目标区间或目标水平的中点 百分比 7.0 6.5 2024 2025 2026 更长的运行时间 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 注意：每个阴影圆圈表示值（四舍五入到最接近的1/8百分点）的个人参与者对联邦基金利率的适当目标范围的中点或联邦基 金利率的适当目标水平在指定的日历年结束时或在更长时间内。一位参与者没有提交联邦基金利率的长期预测。 图3.A.参与者对2024-26年及长期实际GDP变化的预测分布 2024 12月预测 3月预测 参加人数 20 18 16 14 12 10 0.6− 0.8− 1.0− 1.2− 1.4− 1.6− 1.8− 2.0− 2.2− 2.4− 2.6− 8 6 4 2 0.7 0.9 1.1 1.3 1.5 1.7 1.9 2.1 2.3 2.5 2.7 百分比范围 参加人数 2025 0.6− 0.8− 1.0− 1.2− 1.4− 1.6− 1.8− 2.0− 2.2− 2.4− 2.6− 2.7 0.7 0.9 1.1 1.3 1.5 1.7 1.9 2.1 2.3 2.5 百分比范围 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 2026 参加人数 20 18 16 14 12 2.6− 10 8 6 4 2 0.6− 0.7 0.8− 0.9 1.0− 1.1 1.2− 1.3 1.4− 1.5 1.6− 1.7 百分比范围 1.8− 1.9 2.0− 2.1 2.2− 2.3 2.4− 2.5 2.7 更长的运行时间 参加人数 20 18 16 14 12 10 8 2.6− 6 4 2 0.6− 0.7 0.8− 0.9 1.0− 1.1 1.2− 1.3 1.4− 1.5 1.6− 1.7 百分比范围 1.8− 1.9 2.0− 2.1 2.2− 2.3 2.4− 2.5 2.7 图3.B.参与者对2024-26年及更长期失业率的预测分布 2024 12月预测 3月预测 参加人数 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 3.2− 3.3 3.4− 3.5 3.6− 3.7 3.8− 3.9 百分比范围 4.0− 4.1 4.2− 4.3 4.4− 4.5 4.6− 4.7 2025 参加人数 20 18 16 14 12 10 4.6− 8 6 4 2 3.2− 3.3 3.4− 3.5 3.6− 3.7 3.8− 3.9 百分比范围 4.0− 4.1 4.2− 4.3 4.4− 4.5 4.7 2026 参加人数 20 18 16 14 12 10 4.6− 8 6 4 2 3.2− 3.3 3.4− 3.5 3.6− 3.7 3.8− 3.9 百分比范围 4.0− 4.1 4.2− 4.3 4.4− 4.5 4.7 更长的运行时间 参加人数 20 18 16 14 12 10 4.6− 8 6 4 2 3.2− 3.3 3.4− 3.5 3.6− 3.7 3.8− 3.9 百分比范围 4.0− 4.1 4.2− 4.3 4.4− 4.5 4.7 图3.C.2024-26年及更长期内参与者对PCE通胀预测的分布 2024 12月预测 3月预测 参加人数 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 1.7− 1.8 1.9− 2.0 2.1− 2.2 2.3− 2.4 百分比范围 2.5− 2.6 2.7− 2.8 2.9− 3.0 2025 参加人数 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 1.7− 1.8 1.9− 2.0 2.1− 2.2 2.3− 2.4 百分比范围 2.5− 2.6 2.7− 2.8 2.9− 3.0 2026 参加人数 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 1.7− 1.8 1.9− 2.0 2.1− 2.2 2.3− 2.4 百分比范围 2.5− 2.6 2.7− 2.8 2.9− 3.0 更长的运行时间 1.7− 1.9− 2.1− 2.3− 2.5− 2.7− 2.9− 1.8 2.0 2.2 2.4百分比范围 2.6 2.8 3.0 注：变量的定义和其他解释见表1的注释。 参加人数 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 图3.D.2024-26年参与者对核心PCE通货膨胀的预测分布 2024 3月预测 参加人数 20 18 12月预测 16 14 12 1.7− 1.9− 2.1− 10 8 6 2.5− 2.7− 4 2 2.3− 2.9− 1.8 2.0 2.2 2.4 百分比范围 2.6 2.8 3.0 2025 参加人数 20 18 16 14 1.7− 2.7− 2.9− 12 10 8 6 4 2 1.9− 2.1− 2.3− 2.5− 1.8 2.0 2.2 2.4 百分比范围 2.6 2.8 3.0 2026 参加人数 20 18 16 1.7− 2.5− 2.7− 2.9− 14 12 10 8 6 4 2 1.9− 2.3− 2.1− 1.8 2.0 2.2 2.4 百分比范围 2.6 2.8 3.0 注：变量的定义和其他解释见表1的注释。 图3.E.参与者对2024-26年及更长期内联邦基金利率适当目标区间或联邦基金利率适当目标水平中点的判断分布 2024 12月预测 3月预测 参加人数 20 18 16 14 12 10 2.13−2.38− 2.63− 2.88− 3.13− 3.38− 3.63− 5.13− 4.38− 4.13− 3.88− 5.38− 4.88− 4.63− 8 6 4 2 2.37 2.62 2.87 3.12 3.37 3.62 3.87 4.12 4.37 4.62 4.87 5.12 5.37 5.62 百分比范围 2025 参加人数 20 18 16