6月联储议息会议摘要核心总结当前联储政策处于两难状态但经济预测上修

⚡️点阵图年内降息空间25BP，但政策表述给予充分弹性空间□1️⃣点阵图对年内仅给出1次25BP的降息空间（前次75BP）□2️⃣鲍威尔在会后的记者问答中仍然保留了较大的政策弹性，数次强调“美联储仍将依赖数据进行逐次会议的决策，票委可能调整他们的利率预期”。 ⚡️通胀预期上修，失业率目标上移，指向通胀目标仍更为重要□1️⃣经济预测方面，联储对2024年GDP预期维持在2.1%，失业率预测为4.0%，均与前值保持一致。□2️⃣失业目标方面 ，本月联储将中性失业率目标由4.1%上修至4.2%，虽然近期在非法移民的影响下失业率有所上行，但突破政策目标阈值并触发降息仍有难度。□3️⃣通胀预测方面，联储对2024年的PCE和核心PCE预测分别为2.6%、2.8%，相较前值均小幅上修0.2%。表明进入Q2以来虽然通 胀有所回落，但速度仍不及此前联储预期。□4️⃣中性利率方面，联储继3月后再次上修中性利率预期至2.8%，已是2024年连续第二次上修。 ⚡️政策较为两难，但更关注通胀□1️⃣记者声明、会后问答中多次提及“balance”□2️ ⃣会后问答最终指出“虽然高利率给居民部门造成了负担，但长远来看通胀对经济的负面影响更大”。