汽车行业行业周报：20城入选智能网联汽车应用试点城市，“车路云一体化”市场迎规模化发展

20城入选智能网联汽车应用试点城市，“车路云一体化”市场迎规模化发展 核心观点： 本周观点更新 7月3日，工信部、公安部、自然资源部、住建部、交通部五部门联合公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，共计20个城市(联合体)，包括北京市、上海市、重庆市、鄂尔多斯市、沈阳市、长春市、南京市、苏州市、无锡市、杭州-桐乡-德清联合体、合肥市、福州市、济南市、武汉市、十堰市、长沙市、广州市、深圳市、海口-三亚-琼海联合体、成都市。 目前，全国共建设17个国家级智能网联汽车测试区、7个车联网先导区、16个“双智”试点城市，开放测试道路32000多公里，发放测试牌照超过7700张，测试里程超过1.2亿公里，各地智能化路侧单元(RSU)部署超过8700套，多地开展云控基础平台建设。但各地“车路云一体化”建设处于初级阶段。本次试点城市政策推出后，应用试点将充分发挥前期测试区、车联网先导区、“双智”试点等试点工作的建设基础，推动智能网联汽车“车路云一体化”技术落地与规模应用。 当前阶段“车路云一体化”投资的主要看点在于建设阶段，带动路侧和车端基础设施投资增多，包括：1）路侧基础设施：RSU、摄像头、毫米波雷达、激光雷达、边缘服务器、交通信号机等；2）车端基础设施：OBU、T-BoX等；3）云平台基础设施：AloT平台、云控平台、应用服务平台等。据中国汽车工程协会和中国银河研究院汽车团队联合发布的《车路云一体化智能网联汽车产业产值增量预测》，在中性预期下，2025年/2030年“车路云一体化”智能网联汽车产业产值增量分别为7295亿元/25825亿元，其中智能网联汽车产值增量分别为6451亿元/20266亿元，是市场发展空间潜力最大的组成部分。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.59%、 -1.73%、-0.88%。汽车板块的涨跌幅为-2.25%，涨跌幅排行位列30个行业中第24位。分子板块来看，销售及服务、乘用车、零部件、摩托车及其他、商用车周涨跌幅分别为7.35%、-1.37%、-1.40%、-4.19%、-7.26%。 估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为54.73x/20.56x/19.02x/17.09x/15.24x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.05x/1.96x/1.94x/1.58x/0.52x。 投资建议 整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。 风险提示 1、汽车销量不及预期的风险；2、智能网联技术发展不及预期的风险； 3、行业竞争加剧的风险。 汽车行业 推荐维持评级 分析师 石金漫 ：010-80927689 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 研究助理秦智坤 ：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn 相对沪深300指数表现2024-7-5 资料来源：同花顺iFind，中国银河证券研究院 相关研究 行业周报●汽车行业 2024年7月7日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、本周观点更新3 二、行情回顾3 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第24位，子板块中销售及服务表现最好3 （二）个股大小非解禁、大宗交易一览5 三、行业本周要闻6 四、本周重点公司动态8 五、投资建议18 六、风险提示18 一、本周观点更新 7月3日，工信部、公安部、自然资源部、住建部、交通部五部门联合公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，共计20个城市(联合体)，包括北京市、上海市、重庆市、鄂尔多斯市、沈阳市、长春市、南京市、苏州市、无锡市、杭州-桐乡-德清联合体、合肥市、福州市、济南市、武汉市、十堰市、长沙市、广州市、深圳市、海口-三亚-琼海联合体、成都市。 目前，全国共建设17个国家级智能网联汽车测试区、7个车联网先导区、16个“双智”试点城市，开放测试道路32000多公里，发放测试牌照超过7700张，测试里程超过1.2亿公里，各地智能化路侧单元(RSU)部署超过8700套，多地开展云控基础平台建设。但各地“车 路云一体化”建设处于初级阶段。本次试点城市公布后，具体来看，智能网联汽车“车路云一体化”应用试点将充分发挥前期测试区、车联网先导区、“双智”试点等试点工作的建设基础，推动智能网联汽车“车路云一体化”技术落地与规模应用。本次试点城市落地，一是 进一步扩大试点范围，通过统一的架构设计，推动城市级建设、城市群“连片”基础设施建设，打破“碎片化、烟囱式”的“单点”部署，实现更大规模、更广范围的应用实践。二是强调车、路、云、网、图、安全等各环节统筹协调发展，突出“网联赋能”加持作用，从场景上覆盖协同预警、协同驾驶辅助、协同自动驾驶等不同等级的网联化功能应用。三是进一步明确组织机制，建立地方领导牵头、相关部门参与的应用试点协同工作机制，明确“车路云一体化”试点的建设运营主体，探索基础设施投资、建设和运营等商业模式。 今年以来，车路云一体化落地进度加快。1）2024年1月，工业和信息化部等五部门联合印发《开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》。之后，相关地方政府及企业便开始了行动，积极参与试点申报工作。2）5月，国家智能网联汽车创新中心等各专业领域单位又共同编制了《智能网联汽车“车路云一体化”规模建设与应用参考指南（1.0版）》，进一步支持各地“车路云一体化”建设。3）6月4日，工业和信息化部等四部门组织专家对首次集中申报智能网联汽车准入和上路通行试点项目的方案进行了初审和择优评审，研究确定了长安汽车、比亚迪等在内的9家车企进入试点。政策的驱动及标准体系的不断完善，正推动我国智能网联汽车产业快速发展。 当前阶段“车路云一体化”投资的主要看点在于建设阶段，带动路侧和车端基础设施投资增多，包括：1）路侧基础设施：RSU、摄像头、毫米波雷达、激光雷达、边缘服务器、 交通信号机等；2）车端基础设施：OBU、T-BoX等；3）云平台基础设施：AloT平台、云控平台、应用服务平台等。据中国汽车工程协会和中国银河研究院汽车团队联合发布的《车路云一体化智能网联汽车产业产值增量预测》，在中性预期下，2025年/2030年“车路云一体化”智能网联汽车产业产值增量分别为7295亿元/25825亿元，其中智能网联汽车产值增量分别为6451亿元/20266亿元，是市场发展空间潜力最大的组成部分。 二、行情回顾 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第24位，子板块中销售及服务表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.59%、-1.73%、-0.88%。汽车板块的涨跌幅为-2.25%，涨跌幅排行位列30个行业中第24位。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是广汇汽车、密封科技、ST曙光、*ST威帝、北汽蓝谷，涨幅分别为39.13%、 21.18%、16.45%、14.55%、12.87%，跌幅前五位的公司是宁波方正、通达电气、力帆科技、万通智控、潍柴动力，跌幅分别是22.10%、13.74%、13.54%、13.40%、13.18%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为-2.25% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 600297.SH 广汇汽车 0.96 39.13% 20.28 0.21 301020.SZ 密封科技 19.17 21.18% 38.78 3.03 600303.SH ST曙光 2.69 16.45% -3.87 1.12 603023.SH *ST威帝 1.89 14.55% -67.50 1.36 600733.SH 北汽蓝谷 9.12 12.87% -9.41 9.65 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：去年年报；市净率：当年一季） 表2：本周汽车行业跌幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 300998.SZ 宁波方正 17.13 -22.10% -258.94 1.80 603390.SH 通达电气 7.28 -13.74% 110.49 1.60 601777.SH 力帆科技 3.32 -13.54% 619.94 1.44 300643.SZ 万通智控 12.21 -13.40% 23.44 2.62 000338.SZ 潍柴动力 14.10 -13.18% 13.65 1.49 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：去年年报；市净率：当年一季） 分子板块来看，销售及服务、乘用车、零部件、摩托车及其他、商用车周涨跌幅分别为7.35%、-1.37%、-1.40%、-4.19%、-7.26%。 估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为 54.73x/20.56x/19.02x/17.09x/15.24x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.05x/1.96x/1.94x/1.58x/0.52x。 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 板块名称 周涨跌幅 当月涨跌幅 上证综指 -0.59% -0.59% 深证成指 -1.73% -1.73% 沪深300 -0.88% -0.88% 乘用车 -1.37% -1.37% 商用车 -7.26% -7.26% 汽车 零部件 -1.40% -1.40% 销售及服务 7.35% 7.35% 摩托车及其他 -4.19% -4.19% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表4：汽车板块估值比较 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 11.12 1.12 深证A股 19.51 1.81 沪深300 10.62 1.14 乘用车 19.02 1.94 商用车 15.24 1.58 汽车 零部件 20.56 1.96 销售及服务 54.73 0.52 摩托车及其他 17.09 2.05 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：最新报告期（MRQ），整体法，剔除负值） （二）个股大小非解禁、大宗交易一览 表5：未来三个月大小非解禁一览 301039.SZ 中集车辆 2024-07-08 72,844.35 (万股) 187,412.44 (万股) 72,523.65 占比(%)38.70 (万股) 187,412.44 (万股) 145,368.00 占比(%)77.57 605151.SH 西上海 2024-07-08 51.74 13,531.91 13,404.71 99.06 13,531.91 13,456.45 99.44 000913.SZ 钱江摩托 2024-07-12 377.13 52,677.85 45,744.36 86.84 52,677.85 46,121.48 87.55 002863.SZ 今飞凯达 2024-07-16 9,977.10 59,865.27 49,888.17 83.33 59,865.27 59,865.27 100.00 601633.SH 长城汽车 2024-07-22 233.63 854,196.34 617,041.81 72.24 854,196.34 617,275.43 72.26 601689.SH 拓普集团 2024-07-26 6,072.61 116,277.59 110,204.98 94.78 116,277.59 116,277.59 100.0