煤化工产业链周报

煤化工产业链周报Coal Chemical Industry Chain Weekly Report 摘要 能源化工研究中心 行情回顾 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 煤化工板块整体波动幅度不大，行情略显僵持。烧碱相对抗跌，盘面涨跌交互运行，重心态势，纯碱、甲醇、PVC、尿素则先涨后跌。 煤炭市场 上游煤炭市场偏弱运行，重心承压松动。主产区煤矿多数保持平稳生产，货源供应略有增加，市场煤出货不畅，坑口库存累积，面临压力增加。进口煤存在价格优势，市场可流通货源充裕。用煤企业接货不积极，贸易商心态谨慎，煤炭市场成交不活跃。需求旺季支撑不足，煤价仍存在回落可能。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 ●甲醇 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】甲醇货源供应变化不大，需求端缺乏支撑，港口库存平稳回升，延续累库态势。 【交易策略】供需两弱，甲醇期价突破遇阻，短期重心在2480-2580内运行，缺乏趋势性行情。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 ●PVC 【市场逻辑】成本端低位运行，装置检修增加，但下游需求不济，市场难以启动去库。 成文时间：2024年07月05日星期五 【交易策略】高库存压力不减，PVC期价走势承压，短期重心考验6000关口，下破后关注5850附近支撑。 ●尿素 【市场逻辑】主力9月合约主要博弈点通常是出口，但政策端限制，目前市场预期8月前出口基本无望。从供需来看，7月供应端逐步复产，下游逐步走淡，驱动向下，关注库存变动情况。由于国内出口下降，近期内外价差驱动边际增加。出口政策在生产企业亏损时，通常会放松，在企业盈利较好时，收紧概率高。 【交易策略】技术上，期价上方2250受阻回落，回到5月初价格，60均线支撑有效，上方压力2180附近。操作上，6月装置开始复产，但复产进度较预期慢，7月产量预计回升，高氮肥结束，但暂停出口，产业驱动向下，但目前企业库存历史中低位，关注回落后企业在手订单，受印标影响期现货情绪有所波动，整体震荡思路，背靠60均线试多单持有，止损上移2090。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】装置检修增加，烧碱供应阶段性收紧，需求端有望好转，基本面压力暂时不大。 【交易策略】烧碱期货短期企稳，重心或继续测试震荡区间上沿2750压力位，关注其能否突破。 目录 第一部分周度行情回顾...........................................................................................................................1第二部分宏观经济环境...........................................................................................................................2第三部分上游煤炭市场...........................................................................................................................3第四部分现货市场运行情况....................................................................................................................4第五部分煤化工品种基本面....................................................................................................................5一、供需两弱甲醇突破遇阻....................................................................................................................6二、库存创新高PVC走势承压.................................................................................................................7三、尿素复产不及预期库存小幅回落......................................................................................................8四、装置检修增加烧碱重心企稳...........................................................................................................10第六部分套利操作机会.........................................................................................................................11一、期现套利.........................................................................................................................................11二、跨品种套利.....................................................................................................................................13第七部分品种交易策略.........................................................................................................................14 图目录 图1：甲醇期货收盘价...........................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................1图3：尿素期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图4：烧碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：CPI、PPI同比................................................................................................................................................................................2图6：制造业PMI、财经制造业PMI.....................................................................................................................................................3图7：非制造业PMI、财新服务业PMI................................................................................................................................................3图8：环渤海动力煤价格指数..............................................................................................................................................................4图9：甲醇现货市场价格.......................................................................................................................................................................4图10：PVC现货市场价格.......................................................................................................................................................................5图11：尿素现货市场价格.....................................................................................................................................................................5图12：烧碱现货市场价格.....................................................................................................................................................................5图13：甲醇行业开工.................